27 марта 2015 Bloomberg
Паника достигла самого сердца центробанка.
Во вторник 16 декабря, который инвесторы позже назовут черным, рубль стремительно дешевел.
«Нужна интервенция!» - дважды повторил чиновник Банка России.
Председатель центробанка Эльвира Набиуллина следила за очередным скачком рубля на своем планшете, ожидая реакции рынка на полуночный гамбит регулятора, повысившего ставку на 6,5 процентных пункта. Нет, сказала она, ЦБ больше не будет реагировать валютной интервенцией на каждое движение курса. Пусть молчание ЦБ станет холодным ушатом воды для участников финансового рынка, сказала она.
Это решение, о котором рассказали два человека, знающие о встрече у главы ЦБ, принесло свои плоды Набиуллиной и ее покровителю, президенту Владимиру Путину. Несмотря на международные санкции против России в связи с конфликтом на Украине, курс рубля стабилизировался. С того черного вторника российская валюта укрепилась к доллару на 19 процентов, показав наилучший результат среди валют 170 стран, отслеживаемых Блумберг.
Набиуллиной по-прежнему приходится иметь дело с угрозой рецессии из-за падения цен на нефть. Тем не менее экономика отступает от края бездны - на прошлой неделе министр финансов Антон Силуанов заявил, что самый тяжелый этап кризиса позади.
В самом центробанке радуются этому временному затишью. Набиуллиной больше не приходится тратить международные резервы в тщетных попытках поддержать рубль. Теперь перед ней стоит не менее сложная задача восстановить пошатнувшуюся экономику.
Слово за Путиным
Несмотря на номинальную независимость центробанка, аналитики уверены, что последнее слово остается за Путиным. Тем не менее Набиуллина обладает авторитетом и пользуется прямой телефонной линией с президентом.
Набиуллина не боится высказывать свое мнение. Когда в прошлом году советники призывали Путина ввести контроль за движением капитала, она выступила против и настояла на переходе к режиму свободного плавающего курса рубля, сообщили осведомленные источники. Путин прислушался к ее совету, а потом дал ей довести дело до конца.
«ЦБ принял историческое решение, решение имеет рыночный характер, и оно поддержано президентом, - сказал председатель совета директоров UBS AG в России Райр Симонян. Россия избежала экономической изоляции, сказал он.
Стратегия Набиуллиной оказалась самым большим финансовым риском за все 15 лет пребывания Путина у власти. Сначала она резко повысила ключевую ставку до 17 процентов с 10,5 процента, а затем отказалась от валютных интервенций.
Прямая линия
Путин регулярно звонит главе центробанка для обсуждения стратегических вопросов. Когда на столе Набиуллиной раздается звонок по прямой линии президента, все присутствующие покидают кабинет, говорят источники.
Президент придерживается стратегической линии «не палить резервы», но он не может вмешиваться в повседневную деятельность центробанка, говорит его пресс-секретарь Дмитрий Песков.
На фоне стабилизации котировок нефти - основного источника доходов РФ - с середины января и снижения угроз ужесточения санкций США и Евросоюза, Набиуллина может сконцентрироваться на восстановлении экономики, которая балансирует на грани первой за шесть лет рецессии. Заручившись поддержкой Путина, в конце января она удивила аналитиков, понизив ставку до 15 процентов. В этом месяце ставка была понижена еще на один процентный пункт.
«Пик негатива пройден, - сказал на прошлой неделе министр финансов Антон Силуанов. - Мы видим рост доходности на долговом рынке, и финансовый рынок показывает динамику к росту».
С этой оценкой не согласен бывший глава Минэкономразвития и бывший начальник Набиуллиной Герман Греф, а ныне глава ОАО «Сбербанк». Греф сказал, что «пик проблем» в банковской системе РФ еще впереди, отметив, что кредитным организациям пришлось создать «огромные» резервы.
«У всех банков большие сложности, включая нас», - сказал Греф журналистам в Москве 20 марта. Экономическая ситуация также не радует: потребительский спрос в РФ может сократиться на максимальную величину за шесть лет, а инфляция ускорилась до 16,7 процента - максимума с 2002 года. По прогнозу центробанка, спад в экономике в этом году может составить 4 процента.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу