Норильский никель планирует опубликовать завтра финансовые результаты по МСФО за 2014 г., а также провести телефонную конференцию с участием руководства компании. Мы ждем сильных результатов – EBITDA компании может продемонстрировать рост на 16% п/п до 2,9 млрд долл., а рентабельность по EBITDA может достичь впечатляющего уровня в 47,8% (+4,1 п.п.).
Рост выручки может составить 6% п/п на фоне сильных операционных показателей по никелю и палладию
В 2П14 цены на никель выросли на 4,0% п/п, а цены на медь снизились на 1,4% п/п. Платина скорректировалась вниз на 7,4% п/п, в то время как палладий довольно сильно подорожал – на 5,7% п/п. Производство никеля и палладия увеличилось на 13% п/п и 5% п/п соответственно, при этом аналогичные показатели по платине и меди продемонстрировали сравнительно нейтральную динамику. Основываясь на данных цифрах, мы прогнозируем увеличение выручки на 6% п/п до 6 053 млн долл. в 2П14.
Ожидается рост рентабельности по EBITDA на 4,1 п.п. п/п до впечатляющих 47,8% в 2П14
Мы полагаем, что ослабление рубля (-17% п/п) и усилия менеджмента компании по сокращению расходов оказали поддержку уровню затрат. В результате консолидированные денежные операционные затраты могут снизиться на 1,7% п/п, при этом ожидается рост EBITDA на 16% п/п до 2,9 млрд долл. в 2П14, а рентабельности – на 4,1 п.п. п/п до впечатляющих 47,8%. Рентабельность по EBITDA за 2014 г. прогнозируется на уровне 45,8% по сравнению с 36,6% у мировых диверсифицированных металлургических производителей.
Наш прогноз по EBITDA предполагает дивиденды в размере 0,9-1,1 долл./ADR
Исходя из нашего прогноза по EBITDA, дивидендной политики Норильского никеля и промежуточных дивидендов, мы прогнозируем, что компания за оставшуюся часть 2014 года выплатит 0,9-1,1 долл. на АДР (доходность порядка 5,3-6,3%). Совокупный размер дивидендных выплат может достигнуть 1,45-1,75 млрд долл.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рост выручки может составить 6% п/п на фоне сильных операционных показателей по никелю и палладию
В 2П14 цены на никель выросли на 4,0% п/п, а цены на медь снизились на 1,4% п/п. Платина скорректировалась вниз на 7,4% п/п, в то время как палладий довольно сильно подорожал – на 5,7% п/п. Производство никеля и палладия увеличилось на 13% п/п и 5% п/п соответственно, при этом аналогичные показатели по платине и меди продемонстрировали сравнительно нейтральную динамику. Основываясь на данных цифрах, мы прогнозируем увеличение выручки на 6% п/п до 6 053 млн долл. в 2П14.
Ожидается рост рентабельности по EBITDA на 4,1 п.п. п/п до впечатляющих 47,8% в 2П14
Мы полагаем, что ослабление рубля (-17% п/п) и усилия менеджмента компании по сокращению расходов оказали поддержку уровню затрат. В результате консолидированные денежные операционные затраты могут снизиться на 1,7% п/п, при этом ожидается рост EBITDA на 16% п/п до 2,9 млрд долл. в 2П14, а рентабельности – на 4,1 п.п. п/п до впечатляющих 47,8%. Рентабельность по EBITDA за 2014 г. прогнозируется на уровне 45,8% по сравнению с 36,6% у мировых диверсифицированных металлургических производителей.
Наш прогноз по EBITDA предполагает дивиденды в размере 0,9-1,1 долл./ADR
Исходя из нашего прогноза по EBITDA, дивидендной политики Норильского никеля и промежуточных дивидендов, мы прогнозируем, что компания за оставшуюся часть 2014 года выплатит 0,9-1,1 долл. на АДР (доходность порядка 5,3-6,3%). Совокупный размер дивидендных выплат может достигнуть 1,45-1,75 млрд долл.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter