Надежды Греции остаться в Еврозоне висят на волоске. Фото: iStock• Греция заигрывает с Россией и рискует оказаться за пределами Еврозоны
• Судьба кроссов с евро зависит от новостей
• AUD снижается из-за падения цен на железную руду и опасений, связанных с экономикой Китая
Сегодня утром нас уже ждали новости о том, что ситуация с Грецией продолжает накаляться, поскольку Премьер министр страны Алексис Ципрас и компания продолжают затягивать переговоры с кредиторами и пытаются заигрывать с Россией в надежде получить больше возможностей для маневра и рычагов влияния.
Они ведут опасную игру и рискуют оказаться за пределами Еврозоны, если будут активно двигаться в этом направлении.
С кредиторами в этой политике балансирования на грани войны все понятно - либо Греция соглашается на незначительные уступки, либо ей укажут на дверь. Этот гамбит с Путиным - опасный ход греческого министра финансов Яниса Варуфакисса, увлекшегося новой теорией игр?
Совершенно очевидно, что греческие лидеры в отчаянии, чтобы Греция осталась в составе ЕС, им придется нарушить свои предвыборные обещания, и эта перспектива сильно усложняет ситуацию.
А как к этому отнесутся греки, которые не хотят никакой консолидации и ужесточающих мер, но хотят при этом остаться в ЕС и сохранить евро? В этом отношении у Греции время на исходе, по некоторым оценкам у нее кончатся деньги уже 8 апреля, как раз в день визита Ципраса в Россию. Следите за новостями и реакцией кроссов с евро, которые в ближайшие дни будут крайне чувствительны к подобного рода новостям.
Австралийский доллар слабеет из-за падения цен на железную руду и опасений, связанных с охлаждением китайской экономики. Рынок быстро закладывает в цену снижение ставки Резервного банка Австралии в следующий вторник, как следствие - двухлетние свопы по австралийскому доллару упали к новым циклическим минимумам, гораздо ниже 200 базисных пунктов. Железная руда сейчас почти в два раза дешевле, чем в начале 2014 года, только в этом году цены упали на 25%.
Канадский доллар также примкнул к лагерю ослабленных товарных валют, а новозеландский доллар снижается против доллара США и иены, хотя неплохо держится в паре с австралийской валютой. Норвежская крона сдавала позиции в паре с евро на фоне снижения цен на нефть, но теперь не ясно, что больше впечатлит инвесторов: перспектива выхода Греции из состава Еврозоны (негативный фактор для евро), или снижение цен на нефть (негативный фактор для кроны).
График: EURJPY
EURJPY окажется под давлением, если внимание трейдеров на европейских фондовых рынках переключится с количественного смягчения Европейского центрального банка на потенциальные неблагоприятные последствия выхода Греции из состава Еврозоны, в случае если страна не сумеет наладить отношения с кредиторами в ближайшие пару недель. Однако пара по-прежнему держится в середине диапазона, ей нужно пробить уровень 129,00, чтобы развить нисходящую динамику и добраться до циклических минимумов в области ниже 127,00.
Обзор валют Б-10
USD: со вчерашнего вечера остается лидером роста, восходящая динамика подтвердилась падением EURUSD ниже 1,0800 из-за проблем в Греции, которые усилили давление на евро в ходе предыдущей сессии. Однако все пары с долларом по-прежнему держатся в пределах диапазонов.
EUR: слабеет на ситуации в Греции, при этом, учитывая относительную силу евро в течение прошлых двух недель, есть основания полагать, что эта тема еще не себя не исчерпала.
JPY: снижается в паре с долларом, однако USDJPY еще не вышел за пределы диапазона, допустимого для тех, кто все еще рассчитывает на распродажу в паре. Другие кроссы с иеной под давлением, которое может усилиться в условиях антирисковых настроений.
GBP: пытается подняться в паре с евро после движения к недавнему максимуму чуть ниже 0,7400. Валюта будет реагировать на экономические публикации, особенно на завтрашний PMI в секторе обрабатывающей промышленности, что может привести к развитию нисходящей динамики в кроссе EURGBP. Нас больше всего интересует именно эта пара, поскольку динамика GBPUSD зависит исключительно до доллара.
CHF: EURCHF под давлением из-за ситуации в Греции, хотя USDCHF нацелен на рост.
AUD: очень слаб, поскольку трейдеры закладывают в цену понижение ставки РБА на следующей неделе. Мы ожидаем падения AUDNZD к циклическим минимумам на решении по ставке.
CAD: снижение цен на нефть провоцирует распродажи канадского доллара - паре USDCAD нужно вернуться в область выше 1,2800, чтобы продолжить рост. Следите за сегодняшними данными по ВВП.
NZD: его звезда покатится к закату, когда AUDNZD достигнет циклических минимумов, возможно, в следующий вторник, после заседания РБА и потенциального снижения ставки. NZDUSD под давлением после падения ниже 0,7500.
SEK: негативный настрой в отношении евро снижает вероятность роста выше 9,35 - возможно, кросс начнет падать в пределах диапазона по направлению к 9,10 в рамках реакции на ситуацию в Греции.
NOK: как мы уже отмечали выше, сейчас сложно определиться с динамикой пары, потому что на евро давит ситуация в Греции, а на крону - падающие цены на нефть.
Три показателя: розничные продажи в Германии, индекс CPI в Еврозоне и индекс доверия в США
• После периода активного роста расходы в розничном секторе Германии предположительно уменьшились
• Отчет об инфляции потребительских цен в Еврозоне должен продемонстрировать ослабление дефляции
• Индекс потребительского доверия в США, вероятно, понизится второй месяц подряд
Первый квартал этого года завершится широким набором экономических отчетов. Откроет календарь ежемесячный отчет о розничных продажах в Германии за февраль. Кроме того, сегодня мы узнаем первую оценку инфляции потребительских цен в Еврозоне, а в США Conference Board опубликует ежемесячный отчет о потребительских настроениях за март.
Германия: розничные продажи (06:00 GMT) Локомотив роста европейской экономики в последнее время оправдывает свое определение. Как отметило вчера агентство Bloomberg, «немецкие компании и потребители Германии игнорируют большую часть всего того, что приходит к ним из внешнего мира».
Различные индексы настроений свидетельствуют об устойчивом возрождении положительного отношения как в деловом, так и в потребительском секторе. На прошлой неделе компания Gfk в своем отчете о потребительском климате написала, что «уровень оптимизма среди потребителей Германии растет». Также на прошлой неделе мы узнали о том, что, согласно индексу делового климата Ifo, в этом месяце показатель настроений среди руководителей делового сектора поднялся до самой высокой отметки с лета прошлого года.
Реальная статистика, характеризующая макроэкономический тренд, поступает с опозданием, но имеющиеся на текущий момент данные подтверждают благоприятную атмосферу, отраженную в индексах настроений. Например, самый последний отчет о промышленном производстве превзошел ожидания, продемонстрировав более быстрые, чем ожидалось, темпы роста в январе. Между тем в первом месяце этого года расходы в розничном секторе были достаточно высокие, и сегодняшний отчет за февраль даст очередную возможность оценить степень устойчивости макроэкономики в Германии.
Однако участники рынка ожидают сегодня незначительную коррекцию. Консенсус-прогноз на портале Econoday.com предусматривает сокращение расходов в прошлом месяце на 0,7% по сравнению с ростом на 2,9% месяцем ранее. Ухудшение показателя не вызывает удивления, принимая во внимание более низкие показатели настроений в розничном секторе в феврале, опубликованные компанией Markit. Для того чтобы получить более четкое представление о тенденции, рекомендуем смотреть на результат годовых изменений. В самом последнем выпуске за январь темпы роста резко увеличились и составили 5,3%. Большинство игроков ожидают, что в сегодняшнем отчете это значение уменьшится, но вряд ли это негативно повлияет на процесс восстановления экономики в Германии.
Еврозона: индекс потребительских цен (09:00 GMT) Прогноз умеренного роста экономики в Еврозоне остается обоснованным и подтверждается фактами, свидетельствующими о снижении давления дефляции. Хотя в феврале общий показатель инфляции потребительских цен продолжил снижаться в годовом выражении, темпы падения были не такими сильными, как в январе. Также обратите внимание на то, что значение базовой инфляции остается положительными, хотя темпы роста низкие. Но и здесь можно наблюдать признаки повышения цен в отчете за февраль по сравнению с предыдущим месяцем.
Ожидается, что предварительная оценка за март принесет с собой очередные благоприятные новости. Согласно прогнозу на портале Econoday.com годовой показатель дефляции уменьшится до -0,1% против предыдущего значения -0,3%. Изменение несущественное, но оно сочетается с признаками улучшения условий в других сегментах экономики. Например, в этом месяце Европейский центральный банк запустил программу количественного смягчения, предполагающую внедрение более эффективных денежных стимулов в экономику.
Между тем европейский деловой сектор наконец начинает демонстрировать признаки оптимизма, которые наблюдаются в потребительском секторе Еврозоны на протяжении уже нескольких месяцев, о чем свидетельствуют результаты исследования, которое проводит Европейская комиссия. В опубликованном вчера отчете за март индикатор делового климата в Еврозоне поднялся до самого высокого уровня с ноября прошлого года.
Общий тренд в Еврозоне по-прежнему неустойчивый, но если сегодня мы узнаем о том, что давление дефляции снова уменьшилось, то это будет означать, что экономика чуть дальше отошла от края пропасти. Для того чтобы восполнить ущерб, нанесенный экономике за несколько последних лет, потребуется много времени, но участники рынка ожидают, что сегодняшний отчет о CPI подтвердит тенденцию к устойчивому восстановлению.
США: потребительское доверие (14:00 GMT) Экономика США продолжает развиваться умеренными темпами, но опубликованный вчера отчет о личных расходах и доходах говорит о том, что макроэкономический тренд дал сбой. Хотя в феврале потребление восстановилось и впервые с ноября прошлого года вышло в плюс по месячному показателю, в годовом выражении индикатор роста продолжил снижаться и достиг минимальной отметки за год на уровне 3,3%.
Игроки по-прежнему винят в ухудшении экономической активности суровую зиму, и сегодняшний отчет Conference Board о потребительском доверии за март проверит эту теорию на прочность. В предыдущем отчете индекс понизился после значительного прироста в январе. Но тот факт, что в феврале реальные розничные продажи сократились, является признаком того, что снижению оптимизма сопутствует сокращение расходов в потребительском секторе.
Ожидается, что в мартовском отчете значение индекса снова понизится. Согласно консенсус-прогнозу на портале Econoday.com, результат составит 95,5 против предыдущего значения 96,4. Несмотря на то, что даже такой показатель считается высоким, очередное ухудшение напомнит участникам рынка о том, что экономическая активность замедлилась. Возможно, это временное явление. Действительно, опережающий индикатор Conference Board за этот месяц продемонстрировал рост на 0,4% по сравнению с февралем. Это говорит о том, что умеренный рост остается наиболее обоснованным вариантом развития событий. Более серьезной проверкой на прочность послужит пятничный отчет о занятости в США. Что касается настроения в среде потребителей, то оно по-прежнему оптимистичное, хотя очевидно, что сейчас идет тенденция к уменьшению ожиданий.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter