Компания Соллерс отчиталась по МСФО за 2014г. В целом финансовые результаты отражают ухудшение ситуации на автомобильном рынке. Продажи автомобилей компании в России сократились за год на 12%. Темп сокращения выручки был сильнее, чем падение автопродаж (-21.9%). Этот кажущийся парадокс обусловлен в основном падением продаж компании по брэнду SSANGYONG, которое составило в 2014г. 26.6%. Также частично произошло проседание экспортного направления в т.ч. за счет потери рынка Украины. Так, объем продаж автомобилей «УАЗ» на экспорт снизился до 6461 машины, что на 38% меньше 2013 года. Общие объемы продаж автомобилей УАЗа снизились на 9.3%, при падении российских продаж “всего” на 3.4%.
Финансовые результаты компании
В результате снижения загрузки валовая прибыль Соллерс снизилась на 20.4%, а операционная прибыль упала на (-32.1%). Наибольшую неприятность консолидированному отчету принесло СП Ford Sollers. Благодаря убыткам СП, из которых на долю Соллерс приходится 50%, вся компания в итоге вышла в минус (убыток -3736млн.руб).
Продажи автомобилей Ford в России в 2014г. снизились на 38.2%. В конце года СП Ford Sollers столкнулось с проблемой девальвации рубля, поскольку только 60% его затрат номинировано в рублях. Попытка повысить цены вслед за ростом доллара привели к существенному снижению объема продаж. В январе-марте 2015г. объемы продажи Ford в России снизились на 70.9% при общем падении рынка на 36.3%.
Чтобы поддержать российское направление компания Ford Motor Company в первом квартале 2015г. получила контроль в совместном предприятии (СП) Ford Sollers путем выкупа допэмиссии привилегированных акций. В 2014г. Ford имел 2.6% долю на российском рынке, в 2013г. – 3.8%, в 2012 – 4.3%. Похоже, американская компания рассчитывает восстановить в среднесрочной перспективе свою долю в России. Сумма последних денежных вливаний в российско-американское СП не раскрывается. Однако Соллерс, помимо договора по привилегированным акциям, получил опцион на продажу партнеру своей 50% доли в этом предприятии. Минимальная его стоимость – $135 млн. Эта величина соответствует 1.825% капитальных расходов Ford в 2014г. По идее при таких затратах американцы должны иметь в качестве цели удержать 3.65% автомобильного рынка России.
В 2014г. Ford нарастил европейские (вкл. Россию) продажи на 5.3%, в январе-феврале 2015г. прирост регистраций в ЕС автомобилей Ford составил 5.8%. Таким образом, оживление в еврозоне помогло российской компании, сотрудничество с которой происходит в рамках европейского отдела Ford.
После убытков 2014г. компания ожидает получить прибыль в 2015г. Арифметически это возможно при существенном снижении убытков СП c Фордом. Искомое снижение затратных статей может произойти в результате снижения выпуска этого предприятия. Однако не всё так просто. В 2015г. сокращается и загрузка всех предприятий компании. В первом квартале 2015г. продажи компании упали на 32.7%. Так, продажи прибыльного (в 2014г.) СП Mazda-Соллерс упали на 37.6%. Несмотря на триумф UAZ-Patriot, продажи Уаза сократились на 11.7%. Снижение платежеспособного спроса в России отражается, прежде всего, на автомобильном рынке, что представляет собой серьезный вызов финансам автомобильных компаний.
Существенным моментом в 2015г. останется ситуация девальвации рубля, которая отражается на удельном росте номинированных в долларах затратах. Хорошо ещё, если заметно уменьшится убыток по курсовым разницам, который составил в 2014г. 955 млн.руб.
Ист. данных Ассоциация европейского бизнеса (AEB)
В консолидированном отчете компании Соллерс по состоянию на 31.12.2014г. указано владение 92% акциям ЗМЗ (Заволжского моторного завода). На начало апреля компания владела чуть более 94% акциями ЗМЗ. При вероятном достижении 95% по бумагам ЗМЗ будет объявлен обязательный выкуп.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Финансовые результаты компании
В результате снижения загрузки валовая прибыль Соллерс снизилась на 20.4%, а операционная прибыль упала на (-32.1%). Наибольшую неприятность консолидированному отчету принесло СП Ford Sollers. Благодаря убыткам СП, из которых на долю Соллерс приходится 50%, вся компания в итоге вышла в минус (убыток -3736млн.руб).
Продажи автомобилей Ford в России в 2014г. снизились на 38.2%. В конце года СП Ford Sollers столкнулось с проблемой девальвации рубля, поскольку только 60% его затрат номинировано в рублях. Попытка повысить цены вслед за ростом доллара привели к существенному снижению объема продаж. В январе-марте 2015г. объемы продажи Ford в России снизились на 70.9% при общем падении рынка на 36.3%.
Чтобы поддержать российское направление компания Ford Motor Company в первом квартале 2015г. получила контроль в совместном предприятии (СП) Ford Sollers путем выкупа допэмиссии привилегированных акций. В 2014г. Ford имел 2.6% долю на российском рынке, в 2013г. – 3.8%, в 2012 – 4.3%. Похоже, американская компания рассчитывает восстановить в среднесрочной перспективе свою долю в России. Сумма последних денежных вливаний в российско-американское СП не раскрывается. Однако Соллерс, помимо договора по привилегированным акциям, получил опцион на продажу партнеру своей 50% доли в этом предприятии. Минимальная его стоимость – $135 млн. Эта величина соответствует 1.825% капитальных расходов Ford в 2014г. По идее при таких затратах американцы должны иметь в качестве цели удержать 3.65% автомобильного рынка России.
В 2014г. Ford нарастил европейские (вкл. Россию) продажи на 5.3%, в январе-феврале 2015г. прирост регистраций в ЕС автомобилей Ford составил 5.8%. Таким образом, оживление в еврозоне помогло российской компании, сотрудничество с которой происходит в рамках европейского отдела Ford.
После убытков 2014г. компания ожидает получить прибыль в 2015г. Арифметически это возможно при существенном снижении убытков СП c Фордом. Искомое снижение затратных статей может произойти в результате снижения выпуска этого предприятия. Однако не всё так просто. В 2015г. сокращается и загрузка всех предприятий компании. В первом квартале 2015г. продажи компании упали на 32.7%. Так, продажи прибыльного (в 2014г.) СП Mazda-Соллерс упали на 37.6%. Несмотря на триумф UAZ-Patriot, продажи Уаза сократились на 11.7%. Снижение платежеспособного спроса в России отражается, прежде всего, на автомобильном рынке, что представляет собой серьезный вызов финансам автомобильных компаний.
Существенным моментом в 2015г. останется ситуация девальвации рубля, которая отражается на удельном росте номинированных в долларах затратах. Хорошо ещё, если заметно уменьшится убыток по курсовым разницам, который составил в 2014г. 955 млн.руб.
Ист. данных Ассоциация европейского бизнеса (AEB)
В консолидированном отчете компании Соллерс по состоянию на 31.12.2014г. указано владение 92% акциям ЗМЗ (Заволжского моторного завода). На начало апреля компания владела чуть более 94% акциями ЗМЗ. При вероятном достижении 95% по бумагам ЗМЗ будет объявлен обязательный выкуп.
http://onlinebroker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу