USD/RUB TOM 50.89 (+2.21%) 11:30 мск
EUR/RUB TOM 55.84 (+2.58%) 11:30 мск
Бивалютная корзина 52.70 11:30 мск
Факторы в поддержку рубля
Аукционы валютной ликвидности от ЦБ на 2$ млрд – чем больше предложение валюты в системе, тем крепче рубль
Возможное сохранение инвестиционного рейтинга РФ от агентства Fitch
Предстоящие налоговые платежи 20.04
Негативные факторы для рубля
Заявления Э.Набиуллиной о достижении рублем равновесного уровня, к-рые можно отнести к вербальным интервенциям.
Нервозность перед решением Fitch и SnP по кредитному рейтингу РФ. РФ может лишиться инвестиционная рейтинга от Fitch.
Фактор выходных и возможная фиксация прибыли по перекупленному рублю
Рост цен на ОФЗ приостановился в четверг. Деревья не растут до небес?
Геополитика (Украина)?
Снижение цен на нефть Brent 63.48$ (-0.78%)
По итогам очередной недели мы могли сделать большое количество важных выводов по USD/RUB. Во-первых, рубль справедливо оценен и потенциал для его дальнейшего укрепления во 2кв15 сильно ограничен. Во-вторых, безудержного укрепления рубля (такого же сильного как в марте-апреле), по-видимому, уже не будет, волатильность будет снижаться, мы можем получить консолидацию и торги в диапазоне 50-55, как пример. В-третьих, мы видим, что регулятор все более активен с точки зрения ограничений текущего укрепления рубля. Неделю назад ЦБ РФ ухудшил второй раз за короткий срок условия предоставления ликвидности по валютному РЕПО. В четверг Э.Набиуллина заявила, что рубль равновесно оценен. В общем, движение ниже 50 по USD/RUB может наткнуться на еще более активную позицию регулятора вплоть до покупки валюты ЦБ в ЗВР РФ или Минфином в Резервный фонд. Думаю, в ближайшие недели и Минфин может сказать про справедливую оценку рубля, хотя ему еще ОФЗ размещать.
Также один из итогов – это подорожавшая до 63$-65$ Brent на ожиданиях остановки роста добычи нефти в США и снижение темпов роста запасов сырья. Если нефть 63$-65$, то на конец 2015 г вполне можем увидеть 45 по USD/RUB.
В целом отмечу, что до заседания ЦБ РФ 30.04 под налоги и другие факторы риски снижения USD/RUB к 49.50/48.50 сохраняются.
Апрельская стратегия
Консолидация USD/RUB меня полностью устраивает. Как и ранее, есть лонг в USD/RUB примерно от 51.50, захеджированный майскими опционами. От 48.5 и 47.50, скорее всего, немного прикуплю валюты.
Технический анализ
В USD/RUB началась коррекция к снижению с 53.50 к 49.50 в предыдущие дни. Целью этой коррекции может быть сопротивление 51, либо 51.80, если мы получим негатив в виде, к примеру, снижения инвестиционного рейтинга РФ агентством Fitch.
В целом на ближайшие недели (до заседания ФРС и ЦБ РФ 29 и 30.04) актуален диапазон 51.80/52 – 48.50/49.50, от границ которого и имеет смысл работать
USD/RUB TOM (60 минут, Московская Биржа)
Календарь
20 апреля очередные налоговые платежи в РФ
24 апреля заседание министров финансов ЕС по Греции (отсутствие соглашения повышает риски дефолта перед МВФ и выхода из еврозоны)
27 апреля пик налоговых выплат в РФ (НДПИ, НДС, акцизы)
28-29 апреля заседание ФРС
30 апреля заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ставки >100 б.п.)
EUR/RUB TOM 55.84 (+2.58%) 11:30 мск
Бивалютная корзина 52.70 11:30 мск
Факторы в поддержку рубля
Аукционы валютной ликвидности от ЦБ на 2$ млрд – чем больше предложение валюты в системе, тем крепче рубль
Возможное сохранение инвестиционного рейтинга РФ от агентства Fitch
Предстоящие налоговые платежи 20.04
Негативные факторы для рубля
Заявления Э.Набиуллиной о достижении рублем равновесного уровня, к-рые можно отнести к вербальным интервенциям.
Нервозность перед решением Fitch и SnP по кредитному рейтингу РФ. РФ может лишиться инвестиционная рейтинга от Fitch.
Фактор выходных и возможная фиксация прибыли по перекупленному рублю
Рост цен на ОФЗ приостановился в четверг. Деревья не растут до небес?
Геополитика (Украина)?
Снижение цен на нефть Brent 63.48$ (-0.78%)
По итогам очередной недели мы могли сделать большое количество важных выводов по USD/RUB. Во-первых, рубль справедливо оценен и потенциал для его дальнейшего укрепления во 2кв15 сильно ограничен. Во-вторых, безудержного укрепления рубля (такого же сильного как в марте-апреле), по-видимому, уже не будет, волатильность будет снижаться, мы можем получить консолидацию и торги в диапазоне 50-55, как пример. В-третьих, мы видим, что регулятор все более активен с точки зрения ограничений текущего укрепления рубля. Неделю назад ЦБ РФ ухудшил второй раз за короткий срок условия предоставления ликвидности по валютному РЕПО. В четверг Э.Набиуллина заявила, что рубль равновесно оценен. В общем, движение ниже 50 по USD/RUB может наткнуться на еще более активную позицию регулятора вплоть до покупки валюты ЦБ в ЗВР РФ или Минфином в Резервный фонд. Думаю, в ближайшие недели и Минфин может сказать про справедливую оценку рубля, хотя ему еще ОФЗ размещать.
Также один из итогов – это подорожавшая до 63$-65$ Brent на ожиданиях остановки роста добычи нефти в США и снижение темпов роста запасов сырья. Если нефть 63$-65$, то на конец 2015 г вполне можем увидеть 45 по USD/RUB.
В целом отмечу, что до заседания ЦБ РФ 30.04 под налоги и другие факторы риски снижения USD/RUB к 49.50/48.50 сохраняются.
Апрельская стратегия
Консолидация USD/RUB меня полностью устраивает. Как и ранее, есть лонг в USD/RUB примерно от 51.50, захеджированный майскими опционами. От 48.5 и 47.50, скорее всего, немного прикуплю валюты.
Технический анализ
В USD/RUB началась коррекция к снижению с 53.50 к 49.50 в предыдущие дни. Целью этой коррекции может быть сопротивление 51, либо 51.80, если мы получим негатив в виде, к примеру, снижения инвестиционного рейтинга РФ агентством Fitch.
В целом на ближайшие недели (до заседания ФРС и ЦБ РФ 29 и 30.04) актуален диапазон 51.80/52 – 48.50/49.50, от границ которого и имеет смысл работать
USD/RUB TOM (60 минут, Московская Биржа)
Календарь
20 апреля очередные налоговые платежи в РФ
24 апреля заседание министров финансов ЕС по Греции (отсутствие соглашения повышает риски дефолта перед МВФ и выхода из еврозоны)
27 апреля пик налоговых выплат в РФ (НДПИ, НДС, акцизы)
28-29 апреля заседание ФРС
30 апреля заседание ЦБ РФ (прогноз – снижение ставки >100 б.п.)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба