21 апреля 2015 Bloomberg
Хотя долларовые бонды России вышли в мировые лидеры роста, правительство не спешит этим воспользоваться, отказавшись от выпуска еврооблигаций по меньшей мере до конца года.
Когда США и Европейский союз в прошлом году ужесточили санкции против РФ, ограничив ряду крупнейших компаний доступ к международным рынкам капитала, власти объявили, что могут обойтись без иностранных инвесторов. Россия вернется на внешний долговой рынок не раньше 2016 года, хотя уже сейчас «доходности наших евробондов очень приличные», сказал на прошлой неделе министр финансов Антон Силуанов.
Благоприятный момент может быть упущен. Доходность евробондов РФ 2020 года упала с начала года на 259 базисных пунктов до 4,26 процента, или на рекордную величину среди долларовых бумаг развивающихся рынков. Облигации дорожали на фоне перемирия на Украине, снижающего угрозу новых санкций, и стабилизации нефтяных цен, благодаря которой улучшаются экономические перспективы РФ. Повышение процентных ставок в США или возобновление боев на Украине могут прервать это ралли, прогнозирует УК «Арикапитал».
«Очень здравым шагом было бы сделать какой-нибудь неагрессивный выпуск на пять лет, - написал в пятницу по электронной почте портфельный менеджер GHP Group в Москве Федор Бизиков, участвующий в управлении активами на $1 миллиард. - Текущие уровни госкривой - это уже реализовавшийся лучший сценарий на конец этого года».
Окно может закрыться
С конца прошлого февраля, когда Россия начала процесс присоединения Крыма, до разгара паники на рынках в середине декабря доходность евробондов РФ подскочила почти на 4 процентных пункта. Если с 2010 года Россия продала иностранным инвесторам бонды более чем на $22 миллиарда, то в дальнейшем ей надо быть «более реалистичной» в своих заимствованиях, поэтому бюджетный дефицит будет финансироваться за счет внутренних размещений облигаций и нефтяных фондов, говорил ранее Силуанов.
Государственная дума приняла бюджет на этот год, не предусматривающий выпуска еврооблигаций. Хотя в настоящее время РФ не планирует внешних займов, нельзя ничего исключать, сказал 18 апреля в Вашингтоне директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский. В теории часть запланированных на внутреннем рынке заимствований можно заместить внешними выпусками, отметил он.
Размещение евробондов стало бы эффективным решением и позволило сохранить международные резервы, уже сократившиеся до восьмилетнего минимума, говорит портфельный управляющий Арикапитала Алексей Третьяков.
«Столь благоприятные условия продлятся недолго, - написал Третьяков по электронной почте. - Исходя из текущего уровня доходностей по суверенным еврооблигациям можно предположить, что конфлик
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Когда США и Европейский союз в прошлом году ужесточили санкции против РФ, ограничив ряду крупнейших компаний доступ к международным рынкам капитала, власти объявили, что могут обойтись без иностранных инвесторов. Россия вернется на внешний долговой рынок не раньше 2016 года, хотя уже сейчас «доходности наших евробондов очень приличные», сказал на прошлой неделе министр финансов Антон Силуанов.
Благоприятный момент может быть упущен. Доходность евробондов РФ 2020 года упала с начала года на 259 базисных пунктов до 4,26 процента, или на рекордную величину среди долларовых бумаг развивающихся рынков. Облигации дорожали на фоне перемирия на Украине, снижающего угрозу новых санкций, и стабилизации нефтяных цен, благодаря которой улучшаются экономические перспективы РФ. Повышение процентных ставок в США или возобновление боев на Украине могут прервать это ралли, прогнозирует УК «Арикапитал».
«Очень здравым шагом было бы сделать какой-нибудь неагрессивный выпуск на пять лет, - написал в пятницу по электронной почте портфельный менеджер GHP Group в Москве Федор Бизиков, участвующий в управлении активами на $1 миллиард. - Текущие уровни госкривой - это уже реализовавшийся лучший сценарий на конец этого года».
Окно может закрыться
С конца прошлого февраля, когда Россия начала процесс присоединения Крыма, до разгара паники на рынках в середине декабря доходность евробондов РФ подскочила почти на 4 процентных пункта. Если с 2010 года Россия продала иностранным инвесторам бонды более чем на $22 миллиарда, то в дальнейшем ей надо быть «более реалистичной» в своих заимствованиях, поэтому бюджетный дефицит будет финансироваться за счет внутренних размещений облигаций и нефтяных фондов, говорил ранее Силуанов.
Государственная дума приняла бюджет на этот год, не предусматривающий выпуска еврооблигаций. Хотя в настоящее время РФ не планирует внешних займов, нельзя ничего исключать, сказал 18 апреля в Вашингтоне директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский. В теории часть запланированных на внутреннем рынке заимствований можно заместить внешними выпусками, отметил он.
Размещение евробондов стало бы эффективным решением и позволило сохранить международные резервы, уже сократившиеся до восьмилетнего минимума, говорит портфельный управляющий Арикапитала Алексей Третьяков.
«Столь благоприятные условия продлятся недолго, - написал Третьяков по электронной почте. - Исходя из текущего уровня доходностей по суверенным еврооблигациям можно предположить, что конфлик
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу