4 июня 2015 Финмаркет
На российском рынке капитала, из-за санкций уже год находящемся в международной изоляции, возникли первые признаки значимых внешних инвестиций.
Иностранные инвесторы начали с интересом смотреть на предоставление синдицированных кредитов российскому бизнесу, утверждают несколько собеседников "Коммерсанта" на банковском рынке. "Начиная с осени прошлого года западные инвесторы стремились максимально снизить уровень риска на российских заемщиков и просто отказывались от участия в синдицированных кредитах",— напоминает глава Нордеа-банка Игорь Буланцев. Сейчас, в более спокойных, чем в прошлом году, геополитических условиях, они постепенно начали менять приоритеты и более активно участвовать в сделках по предоставлению синдицированных кредитов, добавляет он. "Оживление в вопросе кредитования российских компаний действительно
Еще в первом квартале, как и в конце прошлого года, речь шла в основном о давно планируемых привлечениях. Так, в декабре агрохимический холдинг "Акрон" занял у консорциума западных и российских банков $525 млн на пять лет на рефинансирование кредита, привлеченного в апреле прошлого года. Во втором же квартале наметились новые сделки, причем в большем количестве, и условия по ним ощутимо лучше, чем три месяца назад, говорит глава управления инвестиционно-банковских операций Райффайзенбанка Олег Гордиенко.
Внешний рынок синдицированного кредитования фактически закрылся для российских заемщиков в прошлом году после введения и усиления санкций. Во многих западных банках прямо не отказывались от сделок, так как потенциальные российские заемщики не находились под санкциями, однако всячески затягивали переговоры, ужесточали условия кредитов, то есть демонстрировали незаинтересованность в предоставлении заемных средств российской стороне. В Банке России в октябре 2014 года даже заявляли о необходимости законодательно поддержать развитие внутреннего рынка синдицированного кредитования — в отсутствие внешних займов.
Наметившаяся оттепель на рынке иностранных займов, привлекаемых от банковских пулов, во многом обеспечена китайскими игроками. Впрочем, оттепель на рынке связана не только с декларируемой переориентацией российской экономической активности с Запада на Азиатско-Тихоокеанский регион. Если бы это было так, то китайские банки жестко диктовали бы свои ценовые условия предоставления займов и ставки по новым синдицированным кредитам были бы запредельно высоки.
Между тем ставки снижаются. "По новым сделкам высококачественных заемщиков маржа сейчас в среднем на 0,5 п. п. ниже, чем если бы такая сделка закрывалась три месяца назад",— отмечает Игорь Буланцев. Если же заемщик просит у кредиторов отказаться от права досрочного требования, то маржа по таким кредитам хотя и пересматривается в большую сторону, но новые ставки по ним ниже, чем были бы в конце прошлого года и начале этого, в среднем на 0,5 п. п., добавляет он. В НЛМК подтвердили тенденцию улучшения рынка синдицированных кредитов, в том числе и по ценовому параметру, отказавшись от более подробных комментариев.
Ставки по кредитам снижаются, потому что китайские банки сейчас конкурируют за качественных российских заемщиков не только друг с другом, но и с банками европейскими, указывают эксперты. Для банков, живущих в реалиях околонулевых европейских ставок, российская доходность кредитования сейчас является более важным фактором, чем геополитические риски. "На российском рынке речь все-таки идет о качественных заемщиках с низким уровнем риска, а доходность по кредитам им сопоставима с доходностью на развивающихся рынках в силу геополитических причин, и иностранные инвесторы опять начали наращивать риск-аппетиты на Россию",— говорит О.Гордиенко.
Наметившаяся тенденция отмечается и на рынке публичного долга. "Мы видим существенное снижение ставок по корпоративным и суверенным рублевым и еврооблигациям по сравнению с концом прошлого года",— указывает глава аналитического управления банка "Зенит" Кирилл Сычев.
Таким образом, оправдываются прогнозы экспертов, опрошенных "Коммерсантом" прошлой осенью: при первых признаках стабилизации ситуации высокие российские ставки становятся для западных инвесторов более важным фактором, чем политические риски.
http://www.finmarket.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Иностранные инвесторы начали с интересом смотреть на предоставление синдицированных кредитов российскому бизнесу, утверждают несколько собеседников "Коммерсанта" на банковском рынке. "Начиная с осени прошлого года западные инвесторы стремились максимально снизить уровень риска на российских заемщиков и просто отказывались от участия в синдицированных кредитах",— напоминает глава Нордеа-банка Игорь Буланцев. Сейчас, в более спокойных, чем в прошлом году, геополитических условиях, они постепенно начали менять приоритеты и более активно участвовать в сделках по предоставлению синдицированных кредитов, добавляет он. "Оживление в вопросе кредитования российских компаний действительно
Еще в первом квартале, как и в конце прошлого года, речь шла в основном о давно планируемых привлечениях. Так, в декабре агрохимический холдинг "Акрон" занял у консорциума западных и российских банков $525 млн на пять лет на рефинансирование кредита, привлеченного в апреле прошлого года. Во втором же квартале наметились новые сделки, причем в большем количестве, и условия по ним ощутимо лучше, чем три месяца назад, говорит глава управления инвестиционно-банковских операций Райффайзенбанка Олег Гордиенко.
Внешний рынок синдицированного кредитования фактически закрылся для российских заемщиков в прошлом году после введения и усиления санкций. Во многих западных банках прямо не отказывались от сделок, так как потенциальные российские заемщики не находились под санкциями, однако всячески затягивали переговоры, ужесточали условия кредитов, то есть демонстрировали незаинтересованность в предоставлении заемных средств российской стороне. В Банке России в октябре 2014 года даже заявляли о необходимости законодательно поддержать развитие внутреннего рынка синдицированного кредитования — в отсутствие внешних займов.
Наметившаяся оттепель на рынке иностранных займов, привлекаемых от банковских пулов, во многом обеспечена китайскими игроками. Впрочем, оттепель на рынке связана не только с декларируемой переориентацией российской экономической активности с Запада на Азиатско-Тихоокеанский регион. Если бы это было так, то китайские банки жестко диктовали бы свои ценовые условия предоставления займов и ставки по новым синдицированным кредитам были бы запредельно высоки.
Между тем ставки снижаются. "По новым сделкам высококачественных заемщиков маржа сейчас в среднем на 0,5 п. п. ниже, чем если бы такая сделка закрывалась три месяца назад",— отмечает Игорь Буланцев. Если же заемщик просит у кредиторов отказаться от права досрочного требования, то маржа по таким кредитам хотя и пересматривается в большую сторону, но новые ставки по ним ниже, чем были бы в конце прошлого года и начале этого, в среднем на 0,5 п. п., добавляет он. В НЛМК подтвердили тенденцию улучшения рынка синдицированных кредитов, в том числе и по ценовому параметру, отказавшись от более подробных комментариев.
Ставки по кредитам снижаются, потому что китайские банки сейчас конкурируют за качественных российских заемщиков не только друг с другом, но и с банками европейскими, указывают эксперты. Для банков, живущих в реалиях околонулевых европейских ставок, российская доходность кредитования сейчас является более важным фактором, чем геополитические риски. "На российском рынке речь все-таки идет о качественных заемщиках с низким уровнем риска, а доходность по кредитам им сопоставима с доходностью на развивающихся рынках в силу геополитических причин, и иностранные инвесторы опять начали наращивать риск-аппетиты на Россию",— говорит О.Гордиенко.
Наметившаяся тенденция отмечается и на рынке публичного долга. "Мы видим существенное снижение ставок по корпоративным и суверенным рублевым и еврооблигациям по сравнению с концом прошлого года",— указывает глава аналитического управления банка "Зенит" Кирилл Сычев.
Таким образом, оправдываются прогнозы экспертов, опрошенных "Коммерсантом" прошлой осенью: при первых признаках стабилизации ситуации высокие российские ставки становятся для западных инвесторов более важным фактором, чем политические риски.
http://www.finmarket.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу