6 июля 2015 Доходъ Киселев Владимир
Что случилось в Греции?
Греция, не согласившись с условиями кредиторов, просрочила платёж в МВФ на сумму 1,5 млрд. евро. Событие может привести к отказу страны от выплаты всего государственного долга, превышающего 300 млрд. евро. На референдуме в воскресение греки должны решить, соглашаются ли они с условиями кредиторов для продления дальнейшей программы помощи.
Чего ждать в ближайшее время?
В случае отказа греков от условий кредиторов, страна будет вынуждена объявить дефолт. В результате, ЕЦБ прекратит предоставлять ликвидность греческим банкам, что, скорее всего, приведёт к введению драхмы в качестве национальной валюты. Даже в условиях жёсткого валютного контроля произойдёт её девальвация, что станет причиной всплеска инфляции и нового витка рецессии в стране.
Риски в еврозоне более сбалансированы, так как в отличие от событий 2011 года, около 80% греческого долга принадлежит наднациональным некоммерческим организациям. Дефолт по обязательствам приведёт к потере денег европейских налогоплательщиков, но не подорвёт банковскую и финансовую систему Европы, которая теперь поддерживается программой выкупа государственных облигаций ЕЦБ.
Каков наиболее вероятный сценарий дальнейших событий?
Греция проведёт референдум, на котором большинство населения проголосует против условий кредиторов. Тем не менее, переговоры продолжатся, так как от отсутствия сделки проиграют обе стороны – Европа теряет деньги, Греция получает экономическую рецессию. В конечном счёте, ЕС пойдёт на демонстративные послабления, предоставив деньги из Европейского стабилизационного механизма, а Греция согласится с основными условиями финансирования.
Как события в Греции повлияют на рубль?
Реализация базового сценария не окажет значительного влияния на российский рубль. Тем не менее, если ухудшение условий денежного рынка в Европе всё же произойдёт, это заставит ЕЦБ увеличить программу количественного смягчения, что на фоне возможного повышения ставок в США приведёт к снижению пары EUR/USD к паритету. Это соответственно повлияет на стоимость евро и доллара в рублёвом выражении без значительного изменения в цене бивалютной корзины.
На российские акции?
От снижения европейского спроса могут пострадать акции российских экспортеров нефти и газа. отток капитала с фондового рынке не должен быть сколько-нибудь значительным. В отсутствие санкций под давлением бы находился банковский сектор. Но события прошлого года уже вложили в стоимость российских банков дефицит финансирования из-за рубежа, поэтому рассчитывать на значительную реакцию российского рынка в целом на греческие события не приходится.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Греция, не согласившись с условиями кредиторов, просрочила платёж в МВФ на сумму 1,5 млрд. евро. Событие может привести к отказу страны от выплаты всего государственного долга, превышающего 300 млрд. евро. На референдуме в воскресение греки должны решить, соглашаются ли они с условиями кредиторов для продления дальнейшей программы помощи.
Чего ждать в ближайшее время?
В случае отказа греков от условий кредиторов, страна будет вынуждена объявить дефолт. В результате, ЕЦБ прекратит предоставлять ликвидность греческим банкам, что, скорее всего, приведёт к введению драхмы в качестве национальной валюты. Даже в условиях жёсткого валютного контроля произойдёт её девальвация, что станет причиной всплеска инфляции и нового витка рецессии в стране.
Риски в еврозоне более сбалансированы, так как в отличие от событий 2011 года, около 80% греческого долга принадлежит наднациональным некоммерческим организациям. Дефолт по обязательствам приведёт к потере денег европейских налогоплательщиков, но не подорвёт банковскую и финансовую систему Европы, которая теперь поддерживается программой выкупа государственных облигаций ЕЦБ.
Каков наиболее вероятный сценарий дальнейших событий?
Греция проведёт референдум, на котором большинство населения проголосует против условий кредиторов. Тем не менее, переговоры продолжатся, так как от отсутствия сделки проиграют обе стороны – Европа теряет деньги, Греция получает экономическую рецессию. В конечном счёте, ЕС пойдёт на демонстративные послабления, предоставив деньги из Европейского стабилизационного механизма, а Греция согласится с основными условиями финансирования.
Как события в Греции повлияют на рубль?
Реализация базового сценария не окажет значительного влияния на российский рубль. Тем не менее, если ухудшение условий денежного рынка в Европе всё же произойдёт, это заставит ЕЦБ увеличить программу количественного смягчения, что на фоне возможного повышения ставок в США приведёт к снижению пары EUR/USD к паритету. Это соответственно повлияет на стоимость евро и доллара в рублёвом выражении без значительного изменения в цене бивалютной корзины.
На российские акции?
От снижения европейского спроса могут пострадать акции российских экспортеров нефти и газа. отток капитала с фондового рынке не должен быть сколько-нибудь значительным. В отсутствие санкций под давлением бы находился банковский сектор. Но события прошлого года уже вложили в стоимость российских банков дефицит финансирования из-за рубежа, поэтому рассчитывать на значительную реакцию российского рынка в целом на греческие события не приходится.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу