7 августа 2015 Альпари Антонов Владислав
Торги в Европе проходят относительно спокойно. Доллар США торгуется практически без изменений в парах с евро и фунтом по отношению к цене открытия азиатской сессии. Участники рынка ждут публикации данных по американскому рынку труда (Non-farm Payrolls).
Для справки начинающим трейдерам:
Non-farm Payrolls (NFP) – это отчёт, который показывает, сколько было создано новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США за месяц. Рayrolls – это платёжная ведомость, по которой выдаётся зарплата работникам. Отчёт по рынку занятости в США публикуется в первую пятницу каждого месяца в 16:30 мск. После перевода стрелок стал выходить в 15:30 мск.
NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок, поэтому трейдеры опасаются этих данных. После публикации NFP, в случае сильных отклонений фактического значения от прогноза, рынок за считанные секунды срывается с места. Работа на NFP рискованна, поэтому многие трейдеры перед публикацией отчёта пытаются закрыться и во время выхода новости наблюдают за рынком со стороны.
Показатель непрогнозируемый, и фактическое значение почти всегда отклоняется от прогноза в среднем на 30-40 тысяч. Речь, подчеркнём, идёт о среднем отклонении от прогнозного значения. Отклонения могут достигать и 100 тысяч. К тому же, постоянно пересматриваются показатели за предыдущие два-три месяца.
Реакция рынка на июньский отчёт
Из-за длинных выходных в США последний отчёт вышел в четверг, 2 июля. Данные оказались противоречивыми. Согласно им, в июне уровень занятости вырос на 223 тысяч против прогноза 230 тыс. За май показатель был пересмотрен в сторону понижения с 280 тысяч до 254 тысяч, за апрель – с 221 тысячи до 187 тыс. Общий пересмотр за последние два месяца – минус 60 тыс.
Доля участия в рабочей силе достигла минимума с 1977 года, рост почасовых заработков остановился. Доля участия в рабочей силе упала до 62,6% с 62,9% в мае. Средняя почасовая зарплата осталась без изменений в месячном исчислении против повышения на 0,2% в мае. Годовой показатель вырос на 2,0% против 2,3% ранее.
Безработица снизилась с 5,5 до 5,3%. Количество безработных сократилось на 375 000, до 8,3 миллиона человек. Позднее вышел слабый отчёт по промышленному производству. Показатель отразил падение производственных заказов США на 1% в июне против прогноза минус 0,5%.
Противоречивые данные по занятости охладили ожидания, что ФРС повысит ставки в сентябре. Но из-за греческого референдума доллар США смог удержать позиции к своим конкурентам. Диапазон колебаний по паре евро/доллар и фунт/доллар составил 70-75 пунктов. После окончания праздника в США рост доллара продолжился.
Прогноз NFP
Ожидается, что в экономике США в июле было создано 220-230 тысяч новых рабочих мест, а безработица сохранилась на уровне 5,3%.
Какую ожидать реакцию рынка в 15:30 мск?
Последний отчёт ADP показал, что в июле частный сектор создал 185 тысяч рабочих мест против ожиданий рынка на уровне 216 тысяч, тогда как июньское значение было пересмотрено в сторону понижения на 8 тысяч, до 229 тысяч. Данные разочаровали инвесторов, доллар на них отреагировал снижением.
Отчёт ADP не имеет положительной корреляции с NFP, поэтому оказывает влияние на рынок, когда отсутствуют другие драйверы для движения. Также стоит вспомнить, что в производственном ISM снизилась компонента занятости с 55,5 до 52,7 (-2,8). Индекс доверия потребителей в июле снизился до 90,9. Предыдущее значение было пересмотрено в сторону снижения со 101,4 до 99,8 (прогноз был 100). Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета в июле составил 93,1 против прогноза 94,0 и 93,3 месяцем ранее.
В сервисном ISM индекс занятости, наоборот, увеличился 52,7 до 59,6 (+6,9). Экономические данные выходили противоречивые, поэтому неизвестно какие данные выйдут сегодня. Отчёт от Министерства труда важен для регулятора, так как он играет важную роль в принятии решения по повышению ставки.
NFP оказывает сильное влияние на рынок, курсы валют срываются с места, в результате чего повышается волатильность, и расширяется спред. Об этом надо знать и не удивляться повышенной волатильности, а также «проскальзываниям» по стоповым ордерам в момент выхода новостей.
Кроме NFP важны и другие компоненты: доля рабочей силы и уровень зарплат. Их снижение вызывает падение доллара, рост – повышение. ФРС для увеличения ставок хочет видеть рост потребительской инфляции, а для этого нужно повышение зарплат.
В июне уровень вовлечённости населения в состав рабочей силы снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 62,6% против 63,4 в июне прошлого года. С подробным отчётом Employment Situation Summary можно ознакомиться здесь.
Если состояние рынка труда будет улучшаться, то увеличится вероятность повышения ставок в сентябре (рост доллара). Если же данные разочаруют рынок, то стоит ожидать сдвига сроков на более позднее время.
Какие возможны колебания при разных значениях
1. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом – 223 тысячи, безработица останется на уровне 5,3%, а предыдущие показатели будут пересмотрены в сторону повышения, тогда доллар укрепится на 50-60 пунктов ко всем основным валютам.
2. Если показатель NFP окажется ниже 200 тысяч, без сильного пересмотра предыдущих значений в сторону снижения (крайне редко бывает, что не пересматривают), то по основным парам ожидается рост в пределах 80 пунктов.
3. Если показатель NFP окажется ниже 185 тысяч, и будут пересмотрены предыдущие значения в сторону снижения, то по основным парам ожидается рост в пределах 150 пунктов. Пары длительное время стоят в боковых диапазонах, поэтому перед выходными возможен выход из них.
4. Если показатель NFP окажется выше 230 тысяч на 20 тысяч и больше, а безработица останется на уровне 5,3% или снизится на 0,1%, от доллара жду роста в пределах 120 пунктов.
Значения по колебаниям я привёл приблизительные, поскольку в отчёте содержится много показателей: безработица, доля рабочей силы, пересмотр уровня зарплат и предыдущих значений. Я опираюсь на свой опыт по предыдущим пейролсам с 2001 года.
Важно помнить: чем больше отклоняется фактическое значение от прогноза, тем сильнее рыночные колебания. Сначала участники рынка реагируют на сам NFP, потом на уровень безработицы, а затем на пересмотренные значения за последние два месяца.
Для справки начинающим трейдерам:
Non-farm Payrolls (NFP) – это отчёт, который показывает, сколько было создано новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США за месяц. Рayrolls – это платёжная ведомость, по которой выдаётся зарплата работникам. Отчёт по рынку занятости в США публикуется в первую пятницу каждого месяца в 16:30 мск. После перевода стрелок стал выходить в 15:30 мск.
NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок, поэтому трейдеры опасаются этих данных. После публикации NFP, в случае сильных отклонений фактического значения от прогноза, рынок за считанные секунды срывается с места. Работа на NFP рискованна, поэтому многие трейдеры перед публикацией отчёта пытаются закрыться и во время выхода новости наблюдают за рынком со стороны.
Показатель непрогнозируемый, и фактическое значение почти всегда отклоняется от прогноза в среднем на 30-40 тысяч. Речь, подчеркнём, идёт о среднем отклонении от прогнозного значения. Отклонения могут достигать и 100 тысяч. К тому же, постоянно пересматриваются показатели за предыдущие два-три месяца.
Реакция рынка на июньский отчёт
Из-за длинных выходных в США последний отчёт вышел в четверг, 2 июля. Данные оказались противоречивыми. Согласно им, в июне уровень занятости вырос на 223 тысяч против прогноза 230 тыс. За май показатель был пересмотрен в сторону понижения с 280 тысяч до 254 тысяч, за апрель – с 221 тысячи до 187 тыс. Общий пересмотр за последние два месяца – минус 60 тыс.
Доля участия в рабочей силе достигла минимума с 1977 года, рост почасовых заработков остановился. Доля участия в рабочей силе упала до 62,6% с 62,9% в мае. Средняя почасовая зарплата осталась без изменений в месячном исчислении против повышения на 0,2% в мае. Годовой показатель вырос на 2,0% против 2,3% ранее.
Безработица снизилась с 5,5 до 5,3%. Количество безработных сократилось на 375 000, до 8,3 миллиона человек. Позднее вышел слабый отчёт по промышленному производству. Показатель отразил падение производственных заказов США на 1% в июне против прогноза минус 0,5%.
Противоречивые данные по занятости охладили ожидания, что ФРС повысит ставки в сентябре. Но из-за греческого референдума доллар США смог удержать позиции к своим конкурентам. Диапазон колебаний по паре евро/доллар и фунт/доллар составил 70-75 пунктов. После окончания праздника в США рост доллара продолжился.
Прогноз NFP
Ожидается, что в экономике США в июле было создано 220-230 тысяч новых рабочих мест, а безработица сохранилась на уровне 5,3%.
Какую ожидать реакцию рынка в 15:30 мск?
Последний отчёт ADP показал, что в июле частный сектор создал 185 тысяч рабочих мест против ожиданий рынка на уровне 216 тысяч, тогда как июньское значение было пересмотрено в сторону понижения на 8 тысяч, до 229 тысяч. Данные разочаровали инвесторов, доллар на них отреагировал снижением.
Отчёт ADP не имеет положительной корреляции с NFP, поэтому оказывает влияние на рынок, когда отсутствуют другие драйверы для движения. Также стоит вспомнить, что в производственном ISM снизилась компонента занятости с 55,5 до 52,7 (-2,8). Индекс доверия потребителей в июле снизился до 90,9. Предыдущее значение было пересмотрено в сторону снижения со 101,4 до 99,8 (прогноз был 100). Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета в июле составил 93,1 против прогноза 94,0 и 93,3 месяцем ранее.
В сервисном ISM индекс занятости, наоборот, увеличился 52,7 до 59,6 (+6,9). Экономические данные выходили противоречивые, поэтому неизвестно какие данные выйдут сегодня. Отчёт от Министерства труда важен для регулятора, так как он играет важную роль в принятии решения по повышению ставки.
NFP оказывает сильное влияние на рынок, курсы валют срываются с места, в результате чего повышается волатильность, и расширяется спред. Об этом надо знать и не удивляться повышенной волатильности, а также «проскальзываниям» по стоповым ордерам в момент выхода новостей.
Кроме NFP важны и другие компоненты: доля рабочей силы и уровень зарплат. Их снижение вызывает падение доллара, рост – повышение. ФРС для увеличения ставок хочет видеть рост потребительской инфляции, а для этого нужно повышение зарплат.
В июне уровень вовлечённости населения в состав рабочей силы снизился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 62,6% против 63,4 в июне прошлого года. С подробным отчётом Employment Situation Summary можно ознакомиться здесь.
Если состояние рынка труда будет улучшаться, то увеличится вероятность повышения ставок в сентябре (рост доллара). Если же данные разочаруют рынок, то стоит ожидать сдвига сроков на более позднее время.
Какие возможны колебания при разных значениях
1. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом – 223 тысячи, безработица останется на уровне 5,3%, а предыдущие показатели будут пересмотрены в сторону повышения, тогда доллар укрепится на 50-60 пунктов ко всем основным валютам.
2. Если показатель NFP окажется ниже 200 тысяч, без сильного пересмотра предыдущих значений в сторону снижения (крайне редко бывает, что не пересматривают), то по основным парам ожидается рост в пределах 80 пунктов.
3. Если показатель NFP окажется ниже 185 тысяч, и будут пересмотрены предыдущие значения в сторону снижения, то по основным парам ожидается рост в пределах 150 пунктов. Пары длительное время стоят в боковых диапазонах, поэтому перед выходными возможен выход из них.
4. Если показатель NFP окажется выше 230 тысяч на 20 тысяч и больше, а безработица останется на уровне 5,3% или снизится на 0,1%, от доллара жду роста в пределах 120 пунктов.
Значения по колебаниям я привёл приблизительные, поскольку в отчёте содержится много показателей: безработица, доля рабочей силы, пересмотр уровня зарплат и предыдущих значений. Я опираюсь на свой опыт по предыдущим пейролсам с 2001 года.
Важно помнить: чем больше отклоняется фактическое значение от прогноза, тем сильнее рыночные колебания. Сначала участники рынка реагируют на сам NFP, потом на уровень безработицы, а затем на пересмотренные значения за последние два месяца.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба