11 сентября 2015 Pro Finance Service
В своем еженедельном обращении к клиентам Morgan Stanley излагает свой взгляд на заседание FOMC на следующей неделе.
Базовый вариант — повышение в декабре. ФРС вступил в период молчания перед решением по ставкам, что означает запрет на комментарии представителей Федрезерва, которые могли бы повлиять на изменение ожиданий рынка в отношении решения 17 сентября. До этого сделанные со стороны ФРС заявления позволяют предположить, что Центробанк США желает совершить старт в этом году и боится при этом испугать рынок неожиданным решением. Сейчас рынки с вероятностью менее 30% ожидают повышение в сентябре, поэтому если ФРС в этом месяце продлит паузу, то это будет в соответствии с ожиданиями. Наши экономисты сохраняют свой прогноз декабрьского старта.
"Все же сделать это" Повышение ставок в следующий четверг приведет к ускорению падения развивающихся рынков, на наш взгляд. Профицит платежного баланса и обратный выкуп валют финансирования на FX вызовет укрепление таких валют, как евро и иена если ФРС повысит ставки. Эти валюты сейчас более жестко связаны с отношением инвесторов к риску, нежели с изменением в процентных ставках.
"Или подождать..." Если же ФРС подождет с повышением, то, как отмечалось, это решение будет в соответствии с текущей оценкой рынка. При таком сценарии доллар США, скорее всего, несколько ослабнет против конкурентов, а ФРС будет оставаться зависимой от поступающих данных (так можно сообщить в заключительной инструкции или на пресс-конференции). Тем не менее, существенного ослабления курса американской валюты не произойдет, поскольку потоки репатриации будут оказывать ей поддержку. Поэтому можно использовать слабость доллара для покупок на более выгодных уровнях
Базовый вариант — повышение в декабре. ФРС вступил в период молчания перед решением по ставкам, что означает запрет на комментарии представителей Федрезерва, которые могли бы повлиять на изменение ожиданий рынка в отношении решения 17 сентября. До этого сделанные со стороны ФРС заявления позволяют предположить, что Центробанк США желает совершить старт в этом году и боится при этом испугать рынок неожиданным решением. Сейчас рынки с вероятностью менее 30% ожидают повышение в сентябре, поэтому если ФРС в этом месяце продлит паузу, то это будет в соответствии с ожиданиями. Наши экономисты сохраняют свой прогноз декабрьского старта.
"Все же сделать это" Повышение ставок в следующий четверг приведет к ускорению падения развивающихся рынков, на наш взгляд. Профицит платежного баланса и обратный выкуп валют финансирования на FX вызовет укрепление таких валют, как евро и иена если ФРС повысит ставки. Эти валюты сейчас более жестко связаны с отношением инвесторов к риску, нежели с изменением в процентных ставках.
"Или подождать..." Если же ФРС подождет с повышением, то, как отмечалось, это решение будет в соответствии с текущей оценкой рынка. При таком сценарии доллар США, скорее всего, несколько ослабнет против конкурентов, а ФРС будет оставаться зависимой от поступающих данных (так можно сообщить в заключительной инструкции или на пресс-конференции). Тем не менее, существенного ослабления курса американской валюты не произойдет, поскольку потоки репатриации будут оказывать ей поддержку. Поэтому можно использовать слабость доллара для покупок на более выгодных уровнях
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба