Ситуация на рынках
• На текущей неделе станет известно решение ФРС по монетарной политике на ближайшие 6 недель.
• Ожидания по замедлению роста Китайской экономики оказывают давление на доллар.
• Слабая статистика из Японии оказывает давление на доллар.
• Банк Японии 14-15 сентября рассмотрит вопрос расширения стимулов.
• Банк России оставил ключевую ставку на уровне 11%.
Комментарии
• Система наращивает присутствие в Индии (умеренно позитивно)
• Газпром: спасает Украину и меняет Турцию на Белоруссию (нейтрально)
Ключевая статистика на сегодня
• Объем промышленного производства в Еврозоне (12:00).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров Банка "Возрождение" для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров "ТНС энерго" для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров Роллман для получения дивидендов;
• Внеочередное собрание акционеров ГМК Норильский никель (дивиденды).
На взявшей начало неделе состоится двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором будет рассмотрен вопрос повышения процентных ставок, по поводу чего в последние месяцы было сломано так много копий. Продолжительное время в фокусе внимания инвесторов находится вопрос ужесточения американским Центробанком кредитно-денежной политики, через призму которого участники рынка воспринимают статистику, события и новости со всех концов света. В итоге, на пороге столь значимого для инвесторов заседания ожидания инвесторов по поводу монетарной политики Федрезерва разделились практически поровну. Снижение уровня безработицы в Соединенных Штатах до 5,1%, а также сильные данные по ВВП США за вторую четверть 2015 года (+3,7% в квартальном исчислении), дают повод ожидать увеличения процентных ставок. Но низкие темпы инфляции (0,2% в годовом исчислении), а также слабые темпы роста мировой экономики, замедление темпов роста экономики Китая, медленное восстановление Еврозоны – вызывают сомнения экспертов по поводу ужесточения американским регулятором кредитно-денежной политики по итогам сентябрьского заседания. Стоит отметить, что все чаще высказывается мнение, что ФРС затянула с началом повышения ставок, держа в напряжении продолжительное время инвесторов по всему миру. В результате вопрос монетарной политики Федрезерва стал выше фундаментальных показателей. Нельзя исключать, что на таком противоречивом фоне руководители ведомства могут принять половинчатое решение, повысив границы коридора ставок на 0,125 п.п. до 0,125-0,375%. В итоге рынки находятся в ожидании решения ФРС, которое станет известно, когда в Москве будет поздний вечер четверга.
Промышленное производство КНР по итогам августа в годовом выражении ускорило рост на 0,1 п.п. до 6,1, когда как эксперты прогнозировали показатель на уровне +6,5%. С начала 2015 года темпы роста промышленного производства Китая накопительным итогом, как и ожидалось, оказалось на уровне +6,3%. Розничные продажи по итогам заключительного летнего месяца в годовом исчислении выросли на 10,8%, против увеличения в июле на 10,5%, специалисты ожидали прироста на уровне 10,6%. Инвестиции в основной капитал несельскохозяйственных предприятий поднялись в августе на 10,9%, против роста в июле на 11,2%, прогнозировалось увеличение на 11,2%. Ежемесячная оценка ВВП Поднебесной от Bloomberg за август оказалась на уровне +6,64%, против июльского уровня в +6,63%. В целом статистика носит нейтральный характер, однако инвесторы восприняли ее несколько негативно, поскольку ожидания по приросту ВВП Китая по итогам 2015 года ниже отметки в 7,0%. Слабая статистика КНР, которую видят игроки в последние недели, снижает уверенность экспертов по ужесточению Федрезервом процентных ставок, что позволяет доллару слабеть.
Согласно финальной оценке, промышленное производство Японии по итогам августа в месячном выражении сократилось на 0,8%, против июльского снижения на 0,6%. В годовом исчислении показатель не претерпел изменений, тогда как месяцем ранее промпроизводство увеличилось на 0,2%. Загрузка мощностей снизилась в августе на 0,2%, против роста в июле на 0,7%. Статистика слабая, наряду со статистикой из КНР может оказать давление на доллар. 14- 15 сентября состоится заседание Банка Японии, есть вероятность, что регулятор Страны восходящего солнца расширит объемы выкупа активов на фоне слабых данных, публикуемых последние недели по Японии.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток увеличилось на 0,43% до уровня 1,1342 доллара за евро. Сегодня американская валюта может продолжить постепенное ослабление на фоне слабой статистики из Азии. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1310-1,1440 доллара за евро.
Сокращение количества буровых установок в США и ослабление доллара оказало в пятницу поддержку котировкам нефти. Однако приближение заседания ФРС, риск повышения ставок - оказывает давление на стоимость черного золота. За последние торговые сутки, с утра пятницы, нефть сорта Light Sweet подешевела на 2,59% до уровня $44,46 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 2,23% до отметки $47,74 за баррель. Сегодня цены углеводорода не будут демонстрировать четко выраженной динамики. Полагаем, Brent в течение дня будет находиться в диапазоне $47,00- 48,80 за баррель.
В пятницу состоялось очередное заседание Совета директоров Банка России, по итогам которого, ключевая ставка была сохранена на уровне 11,0%. Высокое инфляционное давление ограничило ЦБР в пространстве для маневра. Решение регулятора было вполне ожидаемо и не оказало существенного влияния на настроения инвесторов.
Рубль по итогам пятницы ослаб на 0,42% до уровня 68,00 рубля за доллар. Российская валюта оказалась под небольшим давлением на фоне сохранения Банком России ключевой ставки на прежнем уровне. Отсутствие позитивной динамики цен на нефть также не позволило рублю укрепиться. Сегодня не ждем от российской валюты четко выраженной динамики, при этом волатильность может увеличиться. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 67,00-68,75 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 76,00-78,50 рубля за евро.
Российский рынок акций по итогам пятничных торгов незначительно снизился. Индекс РТС сократился на 0,17% до отметки 799,10 пункта, Индекс ММВБ уменьшился на 0,05% и составил на закрытии торгов 1718,06 пункта. Отсутствие четко выраженной динамики цен на нефть, также неопределенность по поводу дальнейшей монетарной политики ФРС – обуславливают отсутствие четкого направления движения российских индексов акций. Сегодня неопределенность может сохраниться, но на фоне небольшой перепроданности, котировки российских акций могут подрасти, а Индекс ММВБ может вновь протестировать уровень 1730-1735 пунктов. Технический внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций в пятницу подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дорожает, азиатские индексы акций не показывают единой динамики, нефть марки Brent уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1715-1735 пунктов.
Система наращивает присутствие в Индии (умеренно позитивно)
Совет по содействию иностранным инвестициям Индии (FIPB) разрешил увеличить долю иностранных акционеров в капитале SSTL (бренд MTS India) — совместном предприятии АФК "Система" (владеет 56,68%), Росимущества (17,14%) и индийской Shyam Group (24%), сообщила Bloomberg. Это решение позволит "Системе" довести свой пакет в SSTL до 89,51% путем конвертации 10 млн привилегированных акций, принадлежащих "дочке" АФК — Insitel Services Private Ltd,— в обыкновенные.
После получения одобрения Система может конвертировать префы в самое ближайшее время, таким образом, компания будет готова к активной фазе переговоров о слиянии SSTL и Reliance Communications. Причем, Система надеется получить 25% в объединенной компании. Учитывая, что RCOM – 4й по масштабам бизнеса оператор Индии, а SSTL – только девятый с долей рынка менее 1%, сделка может быть выгодной для Системы, с переоценкой реальной стоимости ее индийских активов – в 4-5 раз. При этом не исключено, что Система захочет выйти из этого бизнеса после объединения. Мы оцениваем развитие ситуация вокруг индийского актива умеренно позитивно для бумаг Системы.
Газпром: спасает Украину и меняет Турцию на Белоруссию (нейтрально)
Россия и ЕС договорились, как российский газ будет поставляться на Украину этой зимой. Брюссель все же выделит Киеву $500 млн, на которые тот до середины октября закачает дополнительно 2 млрд кубометров российского газа в хранилища. Москва, со своей стороны, предоставит Киеву скидку до конца зимы. Теперь эти условия еще должны одобрить украинские власти — трехсторонняя встреча может состояться на этой неделе.
В то же время, Анкара и Москва не смогли добиться прогресса на переговорах по «Турецкому потоку» из-за неудавшихся попыток сформировать турецкое правительство после июньских выборов. Сейчас переговоры приостановлены. Об этом газете Hurriyet рассказал в интервью заместитель помощника министра энергетики и природных ресурсов Турции Сефа Садык Айтекин.
При этом Газпром планирует до 2020 г. инвестировать в развитие газотранспортной системы (ГТС) Белоруссии до $2,5 млрд, а также потратить $1,1 млрд на увеличение мощностей подземных хранилищ газа. Такое заявление в пятницу 11 сентября сделал помощник президента России Юрий Ушаков.
Завершение первого этапа переговоров по украинским поставкам – позитивный момент, теперь, если не последуют неожиданных решений с самой Украины, газовый конфликт будет «заморожен», как минимум, на несколько месяцев, и это позитивно скажется на выручке и объемах реализации Газпрома. В то же время, как уже показала практика, с прохождением пика отопительного сезона конфликт может разгореться с новой силой, поскольку политическая обстановка в стране пока не способствует формированию долгосрочных договоренностей с Москвой.
Газпром, понимая это, продолжает искать альтернативные маршруты поставок. переговоры по «Турецкому потоку» пока не движутся, поэтому монополия обратила свой взгляд на «союзную» Белоруссию. Это довольно рискованное решение, учитывая предыдущий опыт: Белоруссия довольно жестко отстаивает свои интересы. Украина, Северный поток, потенциально – Турецкий поток - увеличивая количество альтернатив, Газпром может противостоять ультимативному поведению контрагентов. Потенциально расширение газотранспортной инфраструктуры Белоруссии может быть полезно Газпрому, в особенности, если реализуются дальнейшие планы интеграции таможенного союза, но скорой отдачи это, скорее всего, не принесет. В условиях сильно ухудшившейся конъюнктуры инвесторы больше внимания уделяют капиталовложениям монополии, поэтому существенной реакции на данное сообщение ожидать не стоит. В целом информационный фон вокруг Газпрома в начале текущей недели мы оцениваем умеренно позитивно.
• На текущей неделе станет известно решение ФРС по монетарной политике на ближайшие 6 недель.
• Ожидания по замедлению роста Китайской экономики оказывают давление на доллар.
• Слабая статистика из Японии оказывает давление на доллар.
• Банк Японии 14-15 сентября рассмотрит вопрос расширения стимулов.
• Банк России оставил ключевую ставку на уровне 11%.
Комментарии
• Система наращивает присутствие в Индии (умеренно позитивно)
• Газпром: спасает Украину и меняет Турцию на Белоруссию (нейтрально)
Ключевая статистика на сегодня
• Объем промышленного производства в Еврозоне (12:00).
Корпоративные события на сегодня
• Закрытие реестра акционеров Банка "Возрождение" для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров "ТНС энерго" для участия в ВОСА;
• Закрытие реестра акционеров Роллман для получения дивидендов;
• Внеочередное собрание акционеров ГМК Норильский никель (дивиденды).
На взявшей начало неделе состоится двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором будет рассмотрен вопрос повышения процентных ставок, по поводу чего в последние месяцы было сломано так много копий. Продолжительное время в фокусе внимания инвесторов находится вопрос ужесточения американским Центробанком кредитно-денежной политики, через призму которого участники рынка воспринимают статистику, события и новости со всех концов света. В итоге, на пороге столь значимого для инвесторов заседания ожидания инвесторов по поводу монетарной политики Федрезерва разделились практически поровну. Снижение уровня безработицы в Соединенных Штатах до 5,1%, а также сильные данные по ВВП США за вторую четверть 2015 года (+3,7% в квартальном исчислении), дают повод ожидать увеличения процентных ставок. Но низкие темпы инфляции (0,2% в годовом исчислении), а также слабые темпы роста мировой экономики, замедление темпов роста экономики Китая, медленное восстановление Еврозоны – вызывают сомнения экспертов по поводу ужесточения американским регулятором кредитно-денежной политики по итогам сентябрьского заседания. Стоит отметить, что все чаще высказывается мнение, что ФРС затянула с началом повышения ставок, держа в напряжении продолжительное время инвесторов по всему миру. В результате вопрос монетарной политики Федрезерва стал выше фундаментальных показателей. Нельзя исключать, что на таком противоречивом фоне руководители ведомства могут принять половинчатое решение, повысив границы коридора ставок на 0,125 п.п. до 0,125-0,375%. В итоге рынки находятся в ожидании решения ФРС, которое станет известно, когда в Москве будет поздний вечер четверга.
Промышленное производство КНР по итогам августа в годовом выражении ускорило рост на 0,1 п.п. до 6,1, когда как эксперты прогнозировали показатель на уровне +6,5%. С начала 2015 года темпы роста промышленного производства Китая накопительным итогом, как и ожидалось, оказалось на уровне +6,3%. Розничные продажи по итогам заключительного летнего месяца в годовом исчислении выросли на 10,8%, против увеличения в июле на 10,5%, специалисты ожидали прироста на уровне 10,6%. Инвестиции в основной капитал несельскохозяйственных предприятий поднялись в августе на 10,9%, против роста в июле на 11,2%, прогнозировалось увеличение на 11,2%. Ежемесячная оценка ВВП Поднебесной от Bloomberg за август оказалась на уровне +6,64%, против июльского уровня в +6,63%. В целом статистика носит нейтральный характер, однако инвесторы восприняли ее несколько негативно, поскольку ожидания по приросту ВВП Китая по итогам 2015 года ниже отметки в 7,0%. Слабая статистика КНР, которую видят игроки в последние недели, снижает уверенность экспертов по ужесточению Федрезервом процентных ставок, что позволяет доллару слабеть.
Согласно финальной оценке, промышленное производство Японии по итогам августа в месячном выражении сократилось на 0,8%, против июльского снижения на 0,6%. В годовом исчислении показатель не претерпел изменений, тогда как месяцем ранее промпроизводство увеличилось на 0,2%. Загрузка мощностей снизилась в августе на 0,2%, против роста в июле на 0,7%. Статистика слабая, наряду со статистикой из КНР может оказать давление на доллар. 14- 15 сентября состоится заседание Банка Японии, есть вероятность, что регулятор Страны восходящего солнца расширит объемы выкупа активов на фоне слабых данных, публикуемых последние недели по Японии.
Соотношение единой европейской валюты и доллара в течение последних суток увеличилось на 0,43% до уровня 1,1342 доллара за евро. Сегодня американская валюта может продолжить постепенное ослабление на фоне слабой статистики из Азии. Полагаем, в течение дня пара EUR/USD будет находиться в диапазоне 1,1310-1,1440 доллара за евро.
Сокращение количества буровых установок в США и ослабление доллара оказало в пятницу поддержку котировкам нефти. Однако приближение заседания ФРС, риск повышения ставок - оказывает давление на стоимость черного золота. За последние торговые сутки, с утра пятницы, нефть сорта Light Sweet подешевела на 2,59% до уровня $44,46 за баррель, стоимость североморской смеси нефти Brent снизилась на 2,23% до отметки $47,74 за баррель. Сегодня цены углеводорода не будут демонстрировать четко выраженной динамики. Полагаем, Brent в течение дня будет находиться в диапазоне $47,00- 48,80 за баррель.
В пятницу состоялось очередное заседание Совета директоров Банка России, по итогам которого, ключевая ставка была сохранена на уровне 11,0%. Высокое инфляционное давление ограничило ЦБР в пространстве для маневра. Решение регулятора было вполне ожидаемо и не оказало существенного влияния на настроения инвесторов.
Рубль по итогам пятницы ослаб на 0,42% до уровня 68,00 рубля за доллар. Российская валюта оказалась под небольшим давлением на фоне сохранения Банком России ключевой ставки на прежнем уровне. Отсутствие позитивной динамики цен на нефть также не позволило рублю укрепиться. Сегодня не ждем от российской валюты четко выраженной динамики, при этом волатильность может увеличиться. Полагаем, котировки пары USD/RUB в течение дня будут находиться в диапазоне 67,00-68,75 рубля за доллар. Единая европейская валюта будет находиться в пределах значений 76,00-78,50 рубля за евро.
Российский рынок акций по итогам пятничных торгов незначительно снизился. Индекс РТС сократился на 0,17% до отметки 799,10 пункта, Индекс ММВБ уменьшился на 0,05% и составил на закрытии торгов 1718,06 пункта. Отсутствие четко выраженной динамики цен на нефть, также неопределенность по поводу дальнейшей монетарной политики ФРС – обуславливают отсутствие четкого направления движения российских индексов акций. Сегодня неопределенность может сохраниться, но на фоне небольшой перепроданности, котировки российских акций могут подрасти, а Индекс ММВБ может вновь протестировать уровень 1730-1735 пунктов. Технический внешний фон на сегодняшнее утро нейтральный: американские индексы акций в пятницу подросли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня незначительно дорожает, азиатские индексы акций не показывают единой динамики, нефть марки Brent уменьшилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1715-1735 пунктов.
Система наращивает присутствие в Индии (умеренно позитивно)
Совет по содействию иностранным инвестициям Индии (FIPB) разрешил увеличить долю иностранных акционеров в капитале SSTL (бренд MTS India) — совместном предприятии АФК "Система" (владеет 56,68%), Росимущества (17,14%) и индийской Shyam Group (24%), сообщила Bloomberg. Это решение позволит "Системе" довести свой пакет в SSTL до 89,51% путем конвертации 10 млн привилегированных акций, принадлежащих "дочке" АФК — Insitel Services Private Ltd,— в обыкновенные.
После получения одобрения Система может конвертировать префы в самое ближайшее время, таким образом, компания будет готова к активной фазе переговоров о слиянии SSTL и Reliance Communications. Причем, Система надеется получить 25% в объединенной компании. Учитывая, что RCOM – 4й по масштабам бизнеса оператор Индии, а SSTL – только девятый с долей рынка менее 1%, сделка может быть выгодной для Системы, с переоценкой реальной стоимости ее индийских активов – в 4-5 раз. При этом не исключено, что Система захочет выйти из этого бизнеса после объединения. Мы оцениваем развитие ситуация вокруг индийского актива умеренно позитивно для бумаг Системы.
Газпром: спасает Украину и меняет Турцию на Белоруссию (нейтрально)
Россия и ЕС договорились, как российский газ будет поставляться на Украину этой зимой. Брюссель все же выделит Киеву $500 млн, на которые тот до середины октября закачает дополнительно 2 млрд кубометров российского газа в хранилища. Москва, со своей стороны, предоставит Киеву скидку до конца зимы. Теперь эти условия еще должны одобрить украинские власти — трехсторонняя встреча может состояться на этой неделе.
В то же время, Анкара и Москва не смогли добиться прогресса на переговорах по «Турецкому потоку» из-за неудавшихся попыток сформировать турецкое правительство после июньских выборов. Сейчас переговоры приостановлены. Об этом газете Hurriyet рассказал в интервью заместитель помощника министра энергетики и природных ресурсов Турции Сефа Садык Айтекин.
При этом Газпром планирует до 2020 г. инвестировать в развитие газотранспортной системы (ГТС) Белоруссии до $2,5 млрд, а также потратить $1,1 млрд на увеличение мощностей подземных хранилищ газа. Такое заявление в пятницу 11 сентября сделал помощник президента России Юрий Ушаков.
Завершение первого этапа переговоров по украинским поставкам – позитивный момент, теперь, если не последуют неожиданных решений с самой Украины, газовый конфликт будет «заморожен», как минимум, на несколько месяцев, и это позитивно скажется на выручке и объемах реализации Газпрома. В то же время, как уже показала практика, с прохождением пика отопительного сезона конфликт может разгореться с новой силой, поскольку политическая обстановка в стране пока не способствует формированию долгосрочных договоренностей с Москвой.
Газпром, понимая это, продолжает искать альтернативные маршруты поставок. переговоры по «Турецкому потоку» пока не движутся, поэтому монополия обратила свой взгляд на «союзную» Белоруссию. Это довольно рискованное решение, учитывая предыдущий опыт: Белоруссия довольно жестко отстаивает свои интересы. Украина, Северный поток, потенциально – Турецкий поток - увеличивая количество альтернатив, Газпром может противостоять ультимативному поведению контрагентов. Потенциально расширение газотранспортной инфраструктуры Белоруссии может быть полезно Газпрому, в особенности, если реализуются дальнейшие планы интеграции таможенного союза, но скорой отдачи это, скорее всего, не принесет. В условиях сильно ухудшившейся конъюнктуры инвесторы больше внимания уделяют капиталовложениям монополии, поэтому существенной реакции на данное сообщение ожидать не стоит. В целом информационный фон вокруг Газпрома в начале текущей недели мы оцениваем умеренно позитивно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба