22 сентября 2008 Admiral Markets
Похоже, Казначейство США прикладывает все усилия, чтобы до президентских выборов в крупнейшей экономике мира представить общее положение дел как можно в лучшем свете. Уже озвученные к данному моменту меры трактуется спекулянтами как три идеи на финансовых рынках — а) рост интереса к carry trade б) спекулятивный рост цен на commodities в) возможное окончание трехмесячного ралли по доллару.
Новый пакет мер, который накануне был представлен Генри Полсеном банально сводится к тому, что государство выделит 700$ и 400$ млрд для выхода из текущего финансового кризиса. Эти деньги получат новые финансовые институты, которые на выделенные средства будут покупать у банков проблемные ипотечные активы, а также прочие активы, которые заметно упали в цене и лишь отягощают балансы банков; в течение последующих лет эти активы будут распродаваться. Вместе с этим нас ждут определенные гарантии по фондам денежного рынка. Все, что предложил министр финансов США очень похоже на то, как решалась проблема с судно-сберегательными кассами, которые обанкротились в начале 90-х гг. из-за падение цен на коммерческую недвижимость. Тогда все закончилось довольно-таки успешно, поэтому и сейчас на рынке есть определенная эйфория, что может означать ралли на рынке акций США вплоть до начала ноября, когда в регионе состоятся уже упомянутые президентские выборы.
В случае с индексом S&P500, который в пятницу прибавил еще порядка 4%, можно предположить, что для него теперь вновь рубеж 1200 пунктов довольно-таки значимой поддержкой, от которой в случае благоприятного сценария развития событий вновь может быть немало желающих сыграть на повышение. При этом сильные уровни сопротивления, где часть «длинных» позиций может быть ликвидирована — это рубежи 1280-1300 пунктов. Если данное сопротивление будет пройдено, то в рамках возможного «президентского ралли» вполне можем увидеть взлет по S&P500 до 13501400 пунктов. Но все это будет возможно, только если, как и в марте, на рынке вновь пойдут мифические разговоры о том, что «дно» кризиса уже пройдено.
На валютном рынке улучшение настроений в инвесторской среде пока материализовалось в сильный рост кросс-курсов XXXJPY. В частности, пара EURJPY еще в пятницу достигла целевых 153,30 (максимумы установленные на новостях о национализации ипотечных агентств), сумев закрепиться в итоге заметно выше данного уровня. На мой взгляд, данный кросс-курс вполне может восстановиться в район сопротивление 157, поэтому любое его значительное коррекционное снижение следует использовать для открытия спекулятивных позиций на покупку.
Что касается USDJPY, то в данном случае возможное «президентское ралли» на рынке акций США будет означать то, что осень мы вполне можем встретить выше ключевой на данной момент поддержки 104,00. В общем, есть некоторое ощущение того, что план Полсона позволит избежать в сентябре и октябре снижения в район поддержки 100,00.
Одним из индикаторов роста оптимизма к риску у инвесторов при этом может быть постепенное разрешение ситуации в банковском секторе США. Если быть точнее, то важны следующие два момента:
Если говорить непосредственно о судьбе доллара на FOREX, то с ростом доходности двухлетних казначейских облигаций США выше 2%, похоже, про возможное снижение процентных ставок на октябрьском заседание ФРС можно будет забыть. Однако при всем при этом есть другая идея, которая может восприниматься как повод для продаж американской валюты. В данном случае расчет уже делается на то, что очередное выделение 700$+400$ млрд Правительством США приведет к еще большем росту дефицита и бюджета страны, и платежного баланса и, следовательно, к усилению давления на доллар.
На фоне всего этого рост курса EURUSD выше 1,45 вполне закономерен, однако не исключено, что на текущих уровнях мы еще задержимся какое-то время. Если предположить, то в последние несколько недель рост курса доллара был преимущественно связан с тем, что инвесторы уходили в безрисковые Treasuries, то сейчас по мере роста аппетита к риску американская валюта может оказать под давлением. Иными словами не исключено, что в рамках коррекции по EURUSD мы еще восстановимся до 1,5 или около того, хотя в долгосрочном периоде вполне возможно падение курса и к 1,30. Для пары GBPUSD сильный уровень сопротивления на данный момент 1,85, далее 1,90.
Один из «медвежьих» индикаторов для доллара вместе с тем — это взлет цен на сырье, которое за последние три дня прошедшей неделе показало рекордный рост цен за 18 лет. В случае с золотом пока следует взять паузу и, может быть, от новых покупок воздержаться, так как риски немного спали. По поводу цен на нефть, которая уже практически достигла в Нью-Йорке 105$ за баррель следует сказать, что «черное золото» в моменте перекуплено, поэтому здесь тоже пока без открытия новых «длинных» позиций.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Новый пакет мер, который накануне был представлен Генри Полсеном банально сводится к тому, что государство выделит 700$ и 400$ млрд для выхода из текущего финансового кризиса. Эти деньги получат новые финансовые институты, которые на выделенные средства будут покупать у банков проблемные ипотечные активы, а также прочие активы, которые заметно упали в цене и лишь отягощают балансы банков; в течение последующих лет эти активы будут распродаваться. Вместе с этим нас ждут определенные гарантии по фондам денежного рынка. Все, что предложил министр финансов США очень похоже на то, как решалась проблема с судно-сберегательными кассами, которые обанкротились в начале 90-х гг. из-за падение цен на коммерческую недвижимость. Тогда все закончилось довольно-таки успешно, поэтому и сейчас на рынке есть определенная эйфория, что может означать ралли на рынке акций США вплоть до начала ноября, когда в регионе состоятся уже упомянутые президентские выборы.
В случае с индексом S&P500, который в пятницу прибавил еще порядка 4%, можно предположить, что для него теперь вновь рубеж 1200 пунктов довольно-таки значимой поддержкой, от которой в случае благоприятного сценария развития событий вновь может быть немало желающих сыграть на повышение. При этом сильные уровни сопротивления, где часть «длинных» позиций может быть ликвидирована — это рубежи 1280-1300 пунктов. Если данное сопротивление будет пройдено, то в рамках возможного «президентского ралли» вполне можем увидеть взлет по S&P500 до 13501400 пунктов. Но все это будет возможно, только если, как и в марте, на рынке вновь пойдут мифические разговоры о том, что «дно» кризиса уже пройдено.
На валютном рынке улучшение настроений в инвесторской среде пока материализовалось в сильный рост кросс-курсов XXXJPY. В частности, пара EURJPY еще в пятницу достигла целевых 153,30 (максимумы установленные на новостях о национализации ипотечных агентств), сумев закрепиться в итоге заметно выше данного уровня. На мой взгляд, данный кросс-курс вполне может восстановиться в район сопротивление 157, поэтому любое его значительное коррекционное снижение следует использовать для открытия спекулятивных позиций на покупку.
Что касается USDJPY, то в данном случае возможное «президентское ралли» на рынке акций США будет означать то, что осень мы вполне можем встретить выше ключевой на данной момент поддержки 104,00. В общем, есть некоторое ощущение того, что план Полсона позволит избежать в сентябре и октябре снижения в район поддержки 100,00.
Одним из индикаторов роста оптимизма к риску у инвесторов при этом может быть постепенное разрешение ситуации в банковском секторе США. Если быть точнее, то важны следующие два момента:
- Эра инвестиционных банков в США завершилась — и Goldman Sachs, и Morgan Stanley фактически утратили свою независимость; возможно, с исчезновением данной «прослойки» на Wall Street исчезнут все «скелеты из шкафов» и мы увидим рост аппетита к рисковым активам, как и в марте?
- Покупка Bank of America банка Merrill Lynch, также приобретение ранее JPMorgan банка Bear Stearns вкупе с Citigruop делает все три банка наиболее значимыми в глазах правительства США, что будет означать в случае необходимости оказание им значительной поддержки.
Если говорить непосредственно о судьбе доллара на FOREX, то с ростом доходности двухлетних казначейских облигаций США выше 2%, похоже, про возможное снижение процентных ставок на октябрьском заседание ФРС можно будет забыть. Однако при всем при этом есть другая идея, которая может восприниматься как повод для продаж американской валюты. В данном случае расчет уже делается на то, что очередное выделение 700$+400$ млрд Правительством США приведет к еще большем росту дефицита и бюджета страны, и платежного баланса и, следовательно, к усилению давления на доллар.
На фоне всего этого рост курса EURUSD выше 1,45 вполне закономерен, однако не исключено, что на текущих уровнях мы еще задержимся какое-то время. Если предположить, то в последние несколько недель рост курса доллара был преимущественно связан с тем, что инвесторы уходили в безрисковые Treasuries, то сейчас по мере роста аппетита к риску американская валюта может оказать под давлением. Иными словами не исключено, что в рамках коррекции по EURUSD мы еще восстановимся до 1,5 или около того, хотя в долгосрочном периоде вполне возможно падение курса и к 1,30. Для пары GBPUSD сильный уровень сопротивления на данный момент 1,85, далее 1,90.
Один из «медвежьих» индикаторов для доллара вместе с тем — это взлет цен на сырье, которое за последние три дня прошедшей неделе показало рекордный рост цен за 18 лет. В случае с золотом пока следует взять паузу и, может быть, от новых покупок воздержаться, так как риски немного спали. По поводу цен на нефть, которая уже практически достигла в Нью-Йорке 105$ за баррель следует сказать, что «черное золото» в моменте перекуплено, поэтому здесь тоже пока без открытия новых «длинных» позиций.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу