Последние шаги Резервного банка привели к девальвации «киви» почти на 16,5% в паре с гринбеком. Это стало самым провальным результатом в «большой десятке» валют развитых стран. И мне представляется, что дно еще не близко. Хотя регулятор не стал двигать ставку вниз на октябрьском заседании, дальнейшие шаги в этом направлении он оставляет за собой. Тем более что данные по рынку труда за 3-й квартал в очередной раз продемонстрировали серьезную разбалансировку между уровнем занятости, сократившимся на 11%, и количеством трудоспособного населения, выросшим на 22%. Это привело к повышению уровня безработицы на 0,1%, до 6%.
Динамика безработицы в Новой Зеландии
Источник: Trading Economics.
Добавлю, что рост заработной платы, который составил лишь 0,4% вследствие наличия в стране достаточного количества иностранной рабочей силы, не претендующей на солидные заработки, совершенно не способствует нормализации ситуации с инфляцией. Это выступает дополнительным козырем для Резервного банка в вопросе дальнейшего снижение cash rate. И уже сами ожидания этого шага обеспечивают уверенные позиции для «медведей» по паре NZD/USD.
Состояние спроса со стороны ключевого торгового партнера Новой Зеландии КНР также не способно вдохновить «киви» на укрепление. А тут еще начавшееся было восстановление цен на молоко резко прекратилось, и в ходе последнего аукциона индекс цен на него обвалился сразу на 7,4%. Поддержать «новозеландца» могли бы монетарные власти государств, продолжающих проводить свехмягкую политику, однако против доллара США, который заручился поддержкой «ястребов» из ФРС, у «киви», как говорится, нет приема.
Динамика китайских импорта и экспорта
Источник: Bloomberg.
На мой взгляд, «киви» стал одним из главных кандидатов на роль аутсайдера среди валют G10 в первой половине 2016-го. Пока последствия снижения ставок PBOC, прибегавшего к этой мере уже шесть раз с конца прошлого года, не смогли стать фактором разгона китайской экономики. Рост доходности казначейских облигаций США повышает привлекательность гринбека и осложняет жизнь carry трейдерам. Одновременно ревальвация американского доллара США является «медвежьим» фактором для рынка сырьевых товаров. Не думаю, что положение экономики Новой Зеландии кардинально изменится в лучшую сторону за 1-е полугодие следующего года, поэтому рекомендую трейдерам усиленно наращивать ранее сформированные шорты по NZD/USD, сместив таргет с 0,64-0,645 до 0,59-0,6.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба