История с терактами в Париже, похоже, начинает получать свое логическое продолжение в виде некоторого улучшения отношений между Россией и западными странами. Последние, наконец, начинают понимать, что никакая конфронтация, никакое введение санкций не помогут продвинуться в решении общей для всего мира проблемы террористической угрозы. В этом отношении прошедший на прошлой неделе саммит G20 в Турции стал поворотной точкой в кооперации экономических, политических и военных сил и средств, необходимых для решения данного вопроса.
Инвесторы это также понимают, что начинает выражаться в активизации покупок и росте индекса ММВБ, который достиг своего максимума более чем в 1840 пунктов. Конечно, после этого последовал логичный отскок почти до 1810 пунктов, но это вполне понятно – всегда необходимо учитывать и объемы торгов, которые пока не позволяют закрепиться выше уровней локальных максимумов. После роста индексов ММВБ и РТС примерно на 7-8% мало кто из участников рынка не захочет фиксировать прибыль.
Неплохие новости приходят из потребительского сектора, где один из крупнейших российских ритейлеров Дикси намедни объявил о своих планах по удвоению размера выручки в течение трех лет, а также улучшить и поддержать уровень прибыльности. В принципе, компания постепенно идет к осуществлению своей цели – если по итогам 2014 года выручка составила около 230 млрд. рублей, то уже за десять месяцев 2015 года розничная выручка группы выросла на 19,8% до уровня в 219,1 млрд. рублей. Компания планирует удвоить выручку благодаря органическому росту путем открытия более 300 органических открытий магазинов, причем с учетом выхода в новые регионы и увеличения эффективности работы персонала. В принципе, подобный ценовой сегмент в сфере ритейла сейчас может быть весьма привлекательным для инвестирования в среднесрочном и долгосрочном периодах, поскольку приближение Нового Года традиционно сопровождается ростом затрат на продукты питания, что будет увеличивать размер среднего чека подобного рода компаний.
Отдельно стоит отметить также и бумаги АЛРОСы, которые продолжают прибавлять на новостях об утверждении уточненного бюджета на 2015-й год, который был скорректирован из-за изменений конъюнктуры алмазно-бриллиантового рынка и изменений курсов валют. Компания планирует добыть около 40 млн. карат в этом году даже с учетом повышенного давления на мировой рынок алмазов. Ослабление курса рубля будет только помогать компании увеличивать выручку.
На нефтяных рынках пока сильного роста ждать не стоит, поскольку для выхода за границы диапазона $45-50 за баррель Brent необходимо не рамочное, а реальное сокращение уровня добычи, которого пока не наблюдается.
Торги на российском рынке умеренно прибавили по основным индексам вслед за мировыми площадками на фоне позитивного настроения инвесторов.
Индекс ММВБ увеличился на 0,04% до уровня в 1 811,20 пунктов, индекс РТС прибавил на 0,83% до уровня в 883,82 пунктов. Индекс ММВБ обновил свой девятимесячный максимум, ненадолго преодолев отметку в 1840 пунктов. Индекс РТС попытался приблизиться к сильному среднесрочному сопротивлению, расположенному в районе 900 пунктов.
На нефтяных рынках цены незначительно корректируются вверх, отыгрывая публикацию данных Минэнерго США по недельным запасам сырья в стране.
В среду стало известно, что коммерческие запасы нефти в стране за прошлую неделю выросли на 0,1% до 487,3 млн. баррелей, что вызвало колебание цен, которое продолжается и на торгах сегодня, что главным образом связано с противоречивой реакцией инвесторов. Многие из них отметили продолжение наращивания запасов сырья в США, однако часть не упустила из внимания тот факт, что рынок ожидал гораздо большего увеличения показателя – на 1,9 млн. баррелей.
Цены на нефть уже потеряли около 60% своей стоимости с середины 2014 года из-за переизбытка предложения в диапазоне 0,7-2,5 млн. баррелей в день, который, по мнению многих экспертов, вполне может сохраниться и в 2016-м году. Также данные рынка говорят, что инвесторы уже готовятся к очередному падению цен в марте 2016-го года.
Стоимость январских фьючерсов на североморскую смесь Brent выросла на 0,11% до уровня в $44,26 за баррель, а цена фьючерсов на легкую нефть марки WTI – на 0,47% до $41,92 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы по итогам четверга незначительно снизились на фоне опубликованных накануне протоколов октябрьского заседания ФРС и снижения прогноза по прибыли компании UnitedHealth Group.
Не порадовали инвесторов новости о снижении страховщиком UnitedHealth Group прогноза по прибыли на текущий год.
Как ранее сообщило министерство труда США, число первичных заявок на пособие по безработице в стране за прошлую неделю уменьшилось на 5 тыс. по сравнению с предыдущей неделей и составило 271 тыс. Этот показатель полностью совпал с прогнозами участников рынка.
Накануне также стало известно, что большинство членов Комитета по открытым рынкам ФРС США считает декабрь вполне подходящим временем для поднятия учетной ставки.
Никто из инвесторов так и не удивится, если рынок пробудет в боковике до середины декабря, когда ФРС должен обнародовать свое решение, поэтому вряд ли кто-то захочет совершать крупные сделки до этого.
Промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,02% до уровня в 17 732,75 пунктов, высокотехнологичный NASDAQ просел на 0,03% до уровня в 5 073,64 пунктов, индекс SnP500 просел на 0,11% до уровня в 2 081,24 пунктов.
На азиатском рынке площадки региона слегка замедлили рост на фоне окрепшего курса иены, вызванного публикацией октябрьских протоколов заседания ФРС США.
По состоянию на 08.17 мск австралийский индекс SnP/ASX 200 рос на 0,08%, достигая 5246,9 пункта. Корейский KOSPI поднимался на 0,06%, достигая 1989,7 пункта. Японский Nikkei 225 снижался на 0,44%, до 19771,59 пункта.
Американские фондовые рынки по итогам четверга незначительно снизились на фоне опубликованных накануне протоколов октябрьского заседания ФРС, вызвавших опасение инвесторов относительно скорости возможного роста учетной ставки в будущем. Это повлияло на ослабление курса доллара к иене и отразилось на японских рынках.
Индекс Nikkei полностью отражает движение курса иены на этой неделе, поэтому небольшой рост иены, который наблюдался ночью, немного испортил настроение рынку. Положительным фактором, отразившимся на настроении инвесторов, оказались заявления Народного банка Китая в четверг, который намерен понизить стоимость краткосрочных кредитов для небольших банков, что является одним из шагов для предотвращения колебаний на денежном рынке.
Индекс Shanghai Composite вырос на 0,17% до уровня в 3 623,82 пунктов, индекс Shenzhen Composite поднимался на 0,81% до уровня в 2 275,48 пунктов. Индекс Hang Seng снижался на 0,21% до уровня в 22 457 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. Среди лидеров снижения стоит выделить акции Аптечной сети 36 и 6 (-3,1%), Мостотреста (-2,1%), Роснефти (-2,4%), НЛМК (-2%), бумаги Ростелекома (обыкновенные акции снизились на 1,7%, префы – на 2,2%), префы Сургутнефтегаза (-1,8%) и акции Аэрофлота (-1,1%).
2. Среди лидеров роста стоит выделить акции Polyus Gold (+3,1%), Мегафона (+2,2%), Акрона (+2,8%), а также префы Транснефти (+2,7%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов по причине растущей уверенности инвесторов в будущем росте прибылей национальных компаний. В случае продолжения «бычьего» сценария на отечественных площадках ММВБ, обновивший февральский максимум, может встретить сопротивление на 1850 пунктах, где возможно начало коррекции.
Транснефть ап
Сегодня представители Траснефти сообщили о том, что компания ожидает по итогам текущего года сокращения операционных расходов на 3,7%, а в период до 2020-го года планируется снижать эти траты не менее чем на 2% ежегодно. Снижение расходов будет осуществляться в том числе и в рамках исполнения поручения президента РФ.
На период до 2020-го года долгосрочной программой развития компании запланировано ежегодное снижение операционных расходов, прежде всего, за счет снижения расходов на энергоресурсы, на капитальный ремонт, на диагностику, оптимизацию закупочной деятельности. Транснефть также планирует повышение эффективности управления основными средствами, оптимизацию системы мотивации и оплаты труда персонала, совершенствование организационной структуры.
Мы считаем меры по сокращению расходов позитивными для котировок Транснефти, поскольку в условиях неблагоприятной конъюнктуры мирового рынка и изменений курсов валют необходимость в сокращении операционных расходов встает очень остро, так как в противном случае будет снижаться операционная эффективность и финансовые результаты компании.
Цена: 158600
Цель: 166500
Рекомендация: Держать
ОАО "ДИКСИ Групп"
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров Дикси обнародовал отчетность за III квартал текущего года по МСФО, согласно которой EBITDA снизилась более чем на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 2,54 млрд. рублей.
Чистый убыток Дикси составил 843 млн. рублей по сравнению с прибылью в 1,19 млрд. рублей в третьем квартале прошлого года. Выручка компании увеличилась на 14% до 65,7 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA снизилась до 3,9% с 7,5% в третьем квартале 2014-го года по причине увеличения операционных расходов и снижением валовой маржи.
Валовая маржа, в свою очередь, снижалась по причине роста себестоимости реализованной продукции и увеличения товарных потерь, которые в отчетном периоде выросли на 0,3% до уровня в 2,9% по причине высокой доли продуктов категории высокой свежести в структуре продаж компании.
EBITDA группы за 9 месяцев уменьшилась на 20,2% в годовом выражении до уровня в 9,35 млрд. рублей, выручка выросла на 19,8% до уровня в 197,4 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA составила 4,7% по сравнению с 7,1% в 2014-го года.
Мы нейтрально оцениваем отчетность Дикси, поскольку рост EBITDA и сокращение убытков сопровождалось увеличением финансового долга на 33% с начала года и чистого долга на 42% до 35,5 млрд. рублей.
Цена: 312,7
Цель: 382,5
Рекомендация: Держать
Инвесторы это также понимают, что начинает выражаться в активизации покупок и росте индекса ММВБ, который достиг своего максимума более чем в 1840 пунктов. Конечно, после этого последовал логичный отскок почти до 1810 пунктов, но это вполне понятно – всегда необходимо учитывать и объемы торгов, которые пока не позволяют закрепиться выше уровней локальных максимумов. После роста индексов ММВБ и РТС примерно на 7-8% мало кто из участников рынка не захочет фиксировать прибыль.
Неплохие новости приходят из потребительского сектора, где один из крупнейших российских ритейлеров Дикси намедни объявил о своих планах по удвоению размера выручки в течение трех лет, а также улучшить и поддержать уровень прибыльности. В принципе, компания постепенно идет к осуществлению своей цели – если по итогам 2014 года выручка составила около 230 млрд. рублей, то уже за десять месяцев 2015 года розничная выручка группы выросла на 19,8% до уровня в 219,1 млрд. рублей. Компания планирует удвоить выручку благодаря органическому росту путем открытия более 300 органических открытий магазинов, причем с учетом выхода в новые регионы и увеличения эффективности работы персонала. В принципе, подобный ценовой сегмент в сфере ритейла сейчас может быть весьма привлекательным для инвестирования в среднесрочном и долгосрочном периодах, поскольку приближение Нового Года традиционно сопровождается ростом затрат на продукты питания, что будет увеличивать размер среднего чека подобного рода компаний.
Отдельно стоит отметить также и бумаги АЛРОСы, которые продолжают прибавлять на новостях об утверждении уточненного бюджета на 2015-й год, который был скорректирован из-за изменений конъюнктуры алмазно-бриллиантового рынка и изменений курсов валют. Компания планирует добыть около 40 млн. карат в этом году даже с учетом повышенного давления на мировой рынок алмазов. Ослабление курса рубля будет только помогать компании увеличивать выручку.
На нефтяных рынках пока сильного роста ждать не стоит, поскольку для выхода за границы диапазона $45-50 за баррель Brent необходимо не рамочное, а реальное сокращение уровня добычи, которого пока не наблюдается.
Торги на российском рынке умеренно прибавили по основным индексам вслед за мировыми площадками на фоне позитивного настроения инвесторов.
Индекс ММВБ увеличился на 0,04% до уровня в 1 811,20 пунктов, индекс РТС прибавил на 0,83% до уровня в 883,82 пунктов. Индекс ММВБ обновил свой девятимесячный максимум, ненадолго преодолев отметку в 1840 пунктов. Индекс РТС попытался приблизиться к сильному среднесрочному сопротивлению, расположенному в районе 900 пунктов.
На нефтяных рынках цены незначительно корректируются вверх, отыгрывая публикацию данных Минэнерго США по недельным запасам сырья в стране.
В среду стало известно, что коммерческие запасы нефти в стране за прошлую неделю выросли на 0,1% до 487,3 млн. баррелей, что вызвало колебание цен, которое продолжается и на торгах сегодня, что главным образом связано с противоречивой реакцией инвесторов. Многие из них отметили продолжение наращивания запасов сырья в США, однако часть не упустила из внимания тот факт, что рынок ожидал гораздо большего увеличения показателя – на 1,9 млн. баррелей.
Цены на нефть уже потеряли около 60% своей стоимости с середины 2014 года из-за переизбытка предложения в диапазоне 0,7-2,5 млн. баррелей в день, который, по мнению многих экспертов, вполне может сохраниться и в 2016-м году. Также данные рынка говорят, что инвесторы уже готовятся к очередному падению цен в марте 2016-го года.
Стоимость январских фьючерсов на североморскую смесь Brent выросла на 0,11% до уровня в $44,26 за баррель, а цена фьючерсов на легкую нефть марки WTI – на 0,47% до $41,92 за баррель.
На американском рынке фондовые индексы по итогам четверга незначительно снизились на фоне опубликованных накануне протоколов октябрьского заседания ФРС и снижения прогноза по прибыли компании UnitedHealth Group.
Не порадовали инвесторов новости о снижении страховщиком UnitedHealth Group прогноза по прибыли на текущий год.
Как ранее сообщило министерство труда США, число первичных заявок на пособие по безработице в стране за прошлую неделю уменьшилось на 5 тыс. по сравнению с предыдущей неделей и составило 271 тыс. Этот показатель полностью совпал с прогнозами участников рынка.
Накануне также стало известно, что большинство членов Комитета по открытым рынкам ФРС США считает декабрь вполне подходящим временем для поднятия учетной ставки.
Никто из инвесторов так и не удивится, если рынок пробудет в боковике до середины декабря, когда ФРС должен обнародовать свое решение, поэтому вряд ли кто-то захочет совершать крупные сделки до этого.
Промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,02% до уровня в 17 732,75 пунктов, высокотехнологичный NASDAQ просел на 0,03% до уровня в 5 073,64 пунктов, индекс SnP500 просел на 0,11% до уровня в 2 081,24 пунктов.
На азиатском рынке площадки региона слегка замедлили рост на фоне окрепшего курса иены, вызванного публикацией октябрьских протоколов заседания ФРС США.
По состоянию на 08.17 мск австралийский индекс SnP/ASX 200 рос на 0,08%, достигая 5246,9 пункта. Корейский KOSPI поднимался на 0,06%, достигая 1989,7 пункта. Японский Nikkei 225 снижался на 0,44%, до 19771,59 пункта.
Американские фондовые рынки по итогам четверга незначительно снизились на фоне опубликованных накануне протоколов октябрьского заседания ФРС, вызвавших опасение инвесторов относительно скорости возможного роста учетной ставки в будущем. Это повлияло на ослабление курса доллара к иене и отразилось на японских рынках.
Индекс Nikkei полностью отражает движение курса иены на этой неделе, поэтому небольшой рост иены, который наблюдался ночью, немного испортил настроение рынку. Положительным фактором, отразившимся на настроении инвесторов, оказались заявления Народного банка Китая в четверг, который намерен понизить стоимость краткосрочных кредитов для небольших банков, что является одним из шагов для предотвращения колебаний на денежном рынке.
Индекс Shanghai Composite вырос на 0,17% до уровня в 3 623,82 пунктов, индекс Shenzhen Composite поднимался на 0,81% до уровня в 2 275,48 пунктов. Индекс Hang Seng снижался на 0,21% до уровня в 22 457 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. Среди лидеров снижения стоит выделить акции Аптечной сети 36 и 6 (-3,1%), Мостотреста (-2,1%), Роснефти (-2,4%), НЛМК (-2%), бумаги Ростелекома (обыкновенные акции снизились на 1,7%, префы – на 2,2%), префы Сургутнефтегаза (-1,8%) и акции Аэрофлота (-1,1%).
2. Среди лидеров роста стоит выделить акции Polyus Gold (+3,1%), Мегафона (+2,2%), Акрона (+2,8%), а также префы Транснефти (+2,7%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов по причине растущей уверенности инвесторов в будущем росте прибылей национальных компаний. В случае продолжения «бычьего» сценария на отечественных площадках ММВБ, обновивший февральский максимум, может встретить сопротивление на 1850 пунктах, где возможно начало коррекции.
Транснефть ап
Сегодня представители Траснефти сообщили о том, что компания ожидает по итогам текущего года сокращения операционных расходов на 3,7%, а в период до 2020-го года планируется снижать эти траты не менее чем на 2% ежегодно. Снижение расходов будет осуществляться в том числе и в рамках исполнения поручения президента РФ.
На период до 2020-го года долгосрочной программой развития компании запланировано ежегодное снижение операционных расходов, прежде всего, за счет снижения расходов на энергоресурсы, на капитальный ремонт, на диагностику, оптимизацию закупочной деятельности. Транснефть также планирует повышение эффективности управления основными средствами, оптимизацию системы мотивации и оплаты труда персонала, совершенствование организационной структуры.
Мы считаем меры по сокращению расходов позитивными для котировок Транснефти, поскольку в условиях неблагоприятной конъюнктуры мирового рынка и изменений курсов валют необходимость в сокращении операционных расходов встает очень остро, так как в противном случае будет снижаться операционная эффективность и финансовые результаты компании.
Цена: 158600
Цель: 166500
Рекомендация: Держать
ОАО "ДИКСИ Групп"
Сегодня один из крупнейших российских ритейлеров Дикси обнародовал отчетность за III квартал текущего года по МСФО, согласно которой EBITDA снизилась более чем на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 2,54 млрд. рублей.
Чистый убыток Дикси составил 843 млн. рублей по сравнению с прибылью в 1,19 млрд. рублей в третьем квартале прошлого года. Выручка компании увеличилась на 14% до 65,7 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA снизилась до 3,9% с 7,5% в третьем квартале 2014-го года по причине увеличения операционных расходов и снижением валовой маржи.
Валовая маржа, в свою очередь, снижалась по причине роста себестоимости реализованной продукции и увеличения товарных потерь, которые в отчетном периоде выросли на 0,3% до уровня в 2,9% по причине высокой доли продуктов категории высокой свежести в структуре продаж компании.
EBITDA группы за 9 месяцев уменьшилась на 20,2% в годовом выражении до уровня в 9,35 млрд. рублей, выручка выросла на 19,8% до уровня в 197,4 млрд. рублей. Рентабельность по EBITDA составила 4,7% по сравнению с 7,1% в 2014-го года.
Мы нейтрально оцениваем отчетность Дикси, поскольку рост EBITDA и сокращение убытков сопровождалось увеличением финансового долга на 33% с начала года и чистого долга на 42% до 35,5 млрд. рублей.
Цена: 312,7
Цель: 382,5
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба