29 февраля 2016 Finanz.ru
(Блумберг) -- Рублевые гособлигации в этом году входят в число аутсайдеров среди бумаг развивающихся стран, при этом стратег крупнейшего в мире публично торгуемого хедж-фонда называет их одним из лучших направлений для инвестиций в этой группе активов.
Гильермо Оссес, главный долговой стратег по развивающимся рынкам в подразделении Man Group Plc, который ранее участвовал в управлении активами HSBC Global Asset Management примерно на $14,5 миллиарда, примкнул к растущему числу «быков», предсказывающих возобновление роста стоимости облигаций федерального займа. С начала года ОФЗ в среднем подешевели в долларовом выражении на 1,4 процента, в то время как бумаги развивающихся рынков подорожали на 1,4 процента.
Оссеса, имеющего 24-летний опыт работы на долговом рынке, не смущают риски. Волатильность рубля, за последние 12 месяцев подешевевшего на 20 процентов, заставила аналитиков более пессимистично оценивать перспективу замедления инфляции и понижения процентных ставок в РФ. По словам Оссеса, стабилизация цен на нефть может оказать поддержку рублю, а замедление инфляции в этом году может позволить Банку России вернуться к понижению процентных ставок, что будет благоприятно для ОФЗ.
«Покупая актив, который может быть существенно недооценен, вы получаете значительный потенциал доходности, и хотя ситуация выглядит очень тревожной, на мой взгляд, реальность такова, что риски намного менее существенны, когда актив уже настолько недооценен, а доходность настолько привлекательна», - сказал он.
ОФЗ стали четвертыми по величине падения с начала года среди облигаций развивающихся стран, свидетельствуют данные JPMorgan Chase & Co.
Оссес, который ранее почти пять лет возглавлял отдел валютной стратегии HSBC, также находит привлекательными номинированные в национальной валюте облигации Бразилии, Турции, ЮАР, Индонезии, Чили и Колумбии.
Не все стратеги согласны с ним. Morgan Stanley в январе снизил рекомендацию по ОФЗ до «максимально ниже рынка». HSBC в этом месяце еще больше понизил прогноз по ОФЗ, отметив, что кривая доходности станет круче, поскольку ожидания замедления инфляции и понижения процентных ставок находятся под угрозой. Начальник отдела торговых операций инструментов с фиксированной доходностью Credit Suisse Group AG в этом месяце сказала, что доходность ОФЗ должна вырасти еще на 1 процентный пункт, чтобы компенсировать экономические риски.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Гильермо Оссес, главный долговой стратег по развивающимся рынкам в подразделении Man Group Plc, который ранее участвовал в управлении активами HSBC Global Asset Management примерно на $14,5 миллиарда, примкнул к растущему числу «быков», предсказывающих возобновление роста стоимости облигаций федерального займа. С начала года ОФЗ в среднем подешевели в долларовом выражении на 1,4 процента, в то время как бумаги развивающихся рынков подорожали на 1,4 процента.
Оссеса, имеющего 24-летний опыт работы на долговом рынке, не смущают риски. Волатильность рубля, за последние 12 месяцев подешевевшего на 20 процентов, заставила аналитиков более пессимистично оценивать перспективу замедления инфляции и понижения процентных ставок в РФ. По словам Оссеса, стабилизация цен на нефть может оказать поддержку рублю, а замедление инфляции в этом году может позволить Банку России вернуться к понижению процентных ставок, что будет благоприятно для ОФЗ.
«Покупая актив, который может быть существенно недооценен, вы получаете значительный потенциал доходности, и хотя ситуация выглядит очень тревожной, на мой взгляд, реальность такова, что риски намного менее существенны, когда актив уже настолько недооценен, а доходность настолько привлекательна», - сказал он.
ОФЗ стали четвертыми по величине падения с начала года среди облигаций развивающихся стран, свидетельствуют данные JPMorgan Chase & Co.
Оссес, который ранее почти пять лет возглавлял отдел валютной стратегии HSBC, также находит привлекательными номинированные в национальной валюте облигации Бразилии, Турции, ЮАР, Индонезии, Чили и Колумбии.
Не все стратеги согласны с ним. Morgan Stanley в январе снизил рекомендацию по ОФЗ до «максимально ниже рынка». HSBC в этом месяце еще больше понизил прогноз по ОФЗ, отметив, что кривая доходности станет круче, поскольку ожидания замедления инфляции и понижения процентных ставок находятся под угрозой. Начальник отдела торговых операций инструментов с фиксированной доходностью Credit Suisse Group AG в этом месяце сказала, что доходность ОФЗ должна вырасти еще на 1 процентный пункт, чтобы компенсировать экономические риски.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу