29 марта 2016 Инвесткафе Зарипов Руслан
Прошедшая неделя на рынке облигаций снова выдалась богатой корпоративными событиями, связанными с сезоном отчетности. Эмитенты продолжают раскрывать операционные и финансовые результаты за 2015 год. Среди наиболее важных стоит отметить финансовые релизы ЛУКОЙЛа, Э.ОН Россия, НЛМК, МТС, Совкомфлота а также Магнита, Металлоинвеста и уточненный отчет РУСАЛа, которые я рассмотрел в отдельных публикациях. Если выделять общие моменты в отчетности, компании, как и следовало ожидать, сообщают об удорожании долга и его реструктуризации на фоне ухудшения операционных показателей. В половине случаев задолженность оптимизируется за счет расширения доли заимствований в национальной валюте с одновременным накоплением чистой денежной позиции. На этой неделе игрокам долгового рынка стоит обратить внимание на отчеты Роснефти, Газпрома, Дикси, Татнефти.
Из корпоративных приобретений, могущих оказать потенциальное влияние на рынок долга, я отмечаю сделку по продаже Совкомфлотом оставшейся до полной консолидации доли в 49% Роснефтефлота Роснефти, а также сообщение НЛМК о возможной покупке Ревякинского металлопрокатного завода. Вероятность этой сделки остается под вопросом в связи с неизвестной позицией Сбербанка и других кредиторов РМЗ по реструктуризации долга, оценивающегося примерно в 2,32 млрд руб. В случае если покупка все же состоится, завод может быть встроен в логистическую систему НЛМК на рынке строительного проката в ЦФО.
ЛУКОЙЛ, который ранее проявлял интерес к покупке госдоли в Башнефти, на прошлой неделе выразил сомнение в том, что включится в этот процесс, так как пока нет ни ясной позиции относительно размера доли, с которой готово расстаться государство, ни понимания сроков приватизации.
Арбитражный суд ввел процедуру наблюдения в СУ-155, что позволяет санатору банку Российский Капитал начать финансирование достройки жилья через специальный счет, на который не могут быть обращены претензии прочих кредиторов. Напомню, что долги строительного гиганта только перед банками составляли более 30 млрд руб., не говоря о четырех дефолтных выпусках облигаций. РК собрал рабочие активы СУ-155 в специальный холдинг, миноритариями которого стали акционеры девелоперской компании. Также санатор вложил в достройку 1,23 млрд руб. кредитных средств. Если после продажи завершенных объектов средств окажется недостаточно, разницу будут покрывать госгарантиями Минфина России, сообщают в руководстве банка.
ЦБ РФ на прошлой неделе отозвал лицензии у Мико-банка и банка Богородский, а также рекомендовал банку Югра ограничить привлечение средств на свои депозиты. Югра оказалась одним из самых активных игроков на рынке вкладов: за последний год их объем вырос на 139%. Регулятор, усмотрев в этом некоторые системные риски, ограничился мягкой ограничительной мерой. Одновременно Банк России ослабил риторику относительно рисков, связанных с валютным кредитованием, по крайней мере в отношении банковских клиентов-экспортеров, и отложил на месяц введение повышенных коэффициентов рисков по ним. Указанные меры также могут облегчить предполагаемый рост нагрузки на капитал через рост норм резервирования.
Совет директоров Мегафона утвердил программу облигаций объемом 80 млрд руб. со ставкой размещения не более 15% и сроками погашения до 30 лет. «Мы сохраняем аппетит к рублевому рынку, в первую очередь к биржевым облигациям, поскольку считаем, что ключевая ставка ЦБ в долгосрочной перспективе имеет тенденцию к понижению. Поэтому любое окно возможностей на национальном долговом рынке, которое поможет удлинить или рефинансировать более дорогие обязательства, будет встречаться нами с вниманием и должной оценкой», — сообщает финансовый директор компании Геворк Вермишян. Это заявление укладывается в представление о будущем рынка, все более доминирующее среди игроков.
Дефолты на прошлой неделе допущены Балтийским Берегом в продолжение нарушений условий безотзывной оферты по облигациям серии 01, а также ЛК Уралсиб, которая не исполнила обязательства по купонным выплатам по бондам БО-10 и БО-15 на 134 млн руб.
Перечень инструментов, лидеров по частоте сделок вокруг них на открытых площадках, приведен ниже. Рекомендую обратить внимание на облигации Татфондбанка, отчетность которого кажется мне все более тревожной.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Из корпоративных приобретений, могущих оказать потенциальное влияние на рынок долга, я отмечаю сделку по продаже Совкомфлотом оставшейся до полной консолидации доли в 49% Роснефтефлота Роснефти, а также сообщение НЛМК о возможной покупке Ревякинского металлопрокатного завода. Вероятность этой сделки остается под вопросом в связи с неизвестной позицией Сбербанка и других кредиторов РМЗ по реструктуризации долга, оценивающегося примерно в 2,32 млрд руб. В случае если покупка все же состоится, завод может быть встроен в логистическую систему НЛМК на рынке строительного проката в ЦФО.
ЛУКОЙЛ, который ранее проявлял интерес к покупке госдоли в Башнефти, на прошлой неделе выразил сомнение в том, что включится в этот процесс, так как пока нет ни ясной позиции относительно размера доли, с которой готово расстаться государство, ни понимания сроков приватизации.
Арбитражный суд ввел процедуру наблюдения в СУ-155, что позволяет санатору банку Российский Капитал начать финансирование достройки жилья через специальный счет, на который не могут быть обращены претензии прочих кредиторов. Напомню, что долги строительного гиганта только перед банками составляли более 30 млрд руб., не говоря о четырех дефолтных выпусках облигаций. РК собрал рабочие активы СУ-155 в специальный холдинг, миноритариями которого стали акционеры девелоперской компании. Также санатор вложил в достройку 1,23 млрд руб. кредитных средств. Если после продажи завершенных объектов средств окажется недостаточно, разницу будут покрывать госгарантиями Минфина России, сообщают в руководстве банка.
ЦБ РФ на прошлой неделе отозвал лицензии у Мико-банка и банка Богородский, а также рекомендовал банку Югра ограничить привлечение средств на свои депозиты. Югра оказалась одним из самых активных игроков на рынке вкладов: за последний год их объем вырос на 139%. Регулятор, усмотрев в этом некоторые системные риски, ограничился мягкой ограничительной мерой. Одновременно Банк России ослабил риторику относительно рисков, связанных с валютным кредитованием, по крайней мере в отношении банковских клиентов-экспортеров, и отложил на месяц введение повышенных коэффициентов рисков по ним. Указанные меры также могут облегчить предполагаемый рост нагрузки на капитал через рост норм резервирования.
Совет директоров Мегафона утвердил программу облигаций объемом 80 млрд руб. со ставкой размещения не более 15% и сроками погашения до 30 лет. «Мы сохраняем аппетит к рублевому рынку, в первую очередь к биржевым облигациям, поскольку считаем, что ключевая ставка ЦБ в долгосрочной перспективе имеет тенденцию к понижению. Поэтому любое окно возможностей на национальном долговом рынке, которое поможет удлинить или рефинансировать более дорогие обязательства, будет встречаться нами с вниманием и должной оценкой», — сообщает финансовый директор компании Геворк Вермишян. Это заявление укладывается в представление о будущем рынка, все более доминирующее среди игроков.
Дефолты на прошлой неделе допущены Балтийским Берегом в продолжение нарушений условий безотзывной оферты по облигациям серии 01, а также ЛК Уралсиб, которая не исполнила обязательства по купонным выплатам по бондам БО-10 и БО-15 на 134 млн руб.
Перечень инструментов, лидеров по частоте сделок вокруг них на открытых площадках, приведен ниже. Рекомендую обратить внимание на облигации Татфондбанка, отчетность которого кажется мне все более тревожной.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу