19 июля 2016 USD|RUB | Sberbank CIB
"Рынки сохраняют позитивный настрой, в том числе под влиянием мягкой денежно-кредитной политики, проводимой основными центральными банками. Впрочем, есть некоторые признаки того, что оптимизм инвесторов идет на спад, подтверждая наше предположение, что краткосрочные стимулирующие меры со стороны таких кредиторов последней инстанции, как Банк Англии, Банк Японии и Федрезерв США едва ли будут иметь долгосрочный эффект. В условиях вялого экономического роста и низких темпов инфляции возможности для новых стимулирующих мер, денежно-кредитного или бюджетно-налогового характера, весьма ограничены, и это дает основания усомниться в том, что рискованные активы сохранят позитивную динамику на протяжении нескольких кварталов. Инвестиционную конъюнктуру дополнительно осложнят такие политические факторы, как переговоры о выходе Великобритании из ЕС, а также президентские выборы во Франции и США.
Впрочем, по крайней мере пока высокодоходные активы демонстрируют опережающий рост. После британского референдума на валютных рынках лидируют бразильский реал, российский рубль, южнокорейский вон и южноафриканский ранд (собственно, позитивную динамику демонстрируют только эти валюты). На прошлой неделе пара доллар/рубль упала ниже уровня поддержки 63.50, и теперь эта отметка стала важным уровнем сопротивления. Очевидно, что рубль перестал тесно коррелировать с ценами на нефть. В мае, когда цена Brent была близка к уровню $47/барр. (который сейчас преобладает на рынке), пара торговалась около отметки 66. Опережающая динамика рубля объясняется глобальным интересом к высокой доходности, а также тем, что на российский рынок сильно влияет движение денежных потоков. В ближайшие 10 дней продолжатся крупные дивидендные и налоговые выплаты, и пара доллар/рубль может нацелиться на отметку 62, независимо от динамики цен на нефть. После завершения периода выплат мы ожидаем укрепления пары доллар/рубль", - считают аналитики Sberbank CIB Том Левинсон и Искандер Луцко.
Впрочем, по крайней мере пока высокодоходные активы демонстрируют опережающий рост. После британского референдума на валютных рынках лидируют бразильский реал, российский рубль, южнокорейский вон и южноафриканский ранд (собственно, позитивную динамику демонстрируют только эти валюты). На прошлой неделе пара доллар/рубль упала ниже уровня поддержки 63.50, и теперь эта отметка стала важным уровнем сопротивления. Очевидно, что рубль перестал тесно коррелировать с ценами на нефть. В мае, когда цена Brent была близка к уровню $47/барр. (который сейчас преобладает на рынке), пара торговалась около отметки 66. Опережающая динамика рубля объясняется глобальным интересом к высокой доходности, а также тем, что на российский рынок сильно влияет движение денежных потоков. В ближайшие 10 дней продолжатся крупные дивидендные и налоговые выплаты, и пара доллар/рубль может нацелиться на отметку 62, независимо от динамики цен на нефть. После завершения периода выплат мы ожидаем укрепления пары доллар/рубль", - считают аналитики Sberbank CIB Том Левинсон и Искандер Луцко.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба