2 сентября 2016 БКС Экспресс
Август стал благоприятным месяцем для российского финансового рынка.
Рост геополитической напряженности оказал влияние на финансовые рынки через небольшое увеличение риск-премии по CDS при стабилизации или уменьшении в развивающихся странах. Однако поддержку рынкам оказал рост нефтяных цен, поэтому в целом по итогам августа можно говорить о благоприятной динамике. К примеру, восстановление цен на нефть привело к тому, что индекс ММВБ в августе обновил максимум, а с начала года вырос на 12%.
На фоне снижения доходностей и кредитных спредов облигаций других развивающихся стран, доходности российских еврооблигаций в августе остались практически на том же уровне.
Динамика рублевых облигаций оказалась более благоприятной. После июньской коррекции доходности ОФЗ продолжили снижение вместе с корпоративными облигациями.
Для состояния ликвидности банковского сектора и уровня краткосрочных ставок денежного рынка август также оказался благоприятным месяцем. С самого начала месяца можно было заметить приток ликвидности из бюджета в банковский сектор. С 1 по 25 августа чистый совокупный приток ликвидности составил 510 млрд рублей. Однако это не привело к снижению краткосрочных ставок денежного рынка, так как приток ликвидности был полностью абсорбирован за счет погашения банками задолженности по инструментам рефинансирования.
Повышение с 1 августа нормативов обязательного резервирования продолжит сдерживать формирование излишков ликвидности. Краткосрочные ставки денежного рынка остаются в нижнем диапазоне процентного коридора Банка России, однако их отклонение от ключевой ставки стабилизировалось.
Рост геополитической напряженности оказал влияние на финансовые рынки через небольшое увеличение риск-премии по CDS при стабилизации или уменьшении в развивающихся странах. Однако поддержку рынкам оказал рост нефтяных цен, поэтому в целом по итогам августа можно говорить о благоприятной динамике. К примеру, восстановление цен на нефть привело к тому, что индекс ММВБ в августе обновил максимум, а с начала года вырос на 12%.
На фоне снижения доходностей и кредитных спредов облигаций других развивающихся стран, доходности российских еврооблигаций в августе остались практически на том же уровне.
Динамика рублевых облигаций оказалась более благоприятной. После июньской коррекции доходности ОФЗ продолжили снижение вместе с корпоративными облигациями.
Для состояния ликвидности банковского сектора и уровня краткосрочных ставок денежного рынка август также оказался благоприятным месяцем. С самого начала месяца можно было заметить приток ликвидности из бюджета в банковский сектор. С 1 по 25 августа чистый совокупный приток ликвидности составил 510 млрд рублей. Однако это не привело к снижению краткосрочных ставок денежного рынка, так как приток ликвидности был полностью абсорбирован за счет погашения банками задолженности по инструментам рефинансирования.
Повышение с 1 августа нормативов обязательного резервирования продолжит сдерживать формирование излишков ликвидности. Краткосрочные ставки денежного рынка остаются в нижнем диапазоне процентного коридора Банка России, однако их отклонение от ключевой ставки стабилизировалось.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба