Мировые рынки в пятницу испытывали небольшое давление от укрепляющегося доллара в рамках реакции на прошедшее заседание европейского ЦБ, а также со стороны негативного развития сезона квартальных отчетностей.
Прошедшее в четверг заседание европейского Центробанка успокоило инвесторов. Ранее по рынкам ходили слухи, что регулятор планирует сократить объем ежемесячных покупок активов в рамках действующих программ количественного смягчения. ЕЦБ оставил объем выкупа на прежнем уровне (80 млрд евро в месяц), при этом сообщил об отсутствии намерений резко прекращать программы выкупа. Более того, глава Банка заявил, что программы количественного смягчения, вероятно, будут пролонгированы после марта 2017 г.
Сезон квартальных отчетов развивался в негативном ключе. Инвесторы получили слабые квартальные отчетности компаний General Electric, AMD и Microsoft. Таким образом, после публикации ряда сильных банковских отчетов, где показатели прибылей были поддержаны благодаря торговым подразделениям, результаты компаний реального сектора пока не отличаются силой.
Условия рынка остаются не слишком комфортными
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставалась не слишком благоприятной, однако уровень краткосрочных процентных ставок практически не изменился. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.55% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.45% годовых (-5 бп).
На текущей неделе пройдет пик налоговых выплат. Завтра на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 600 млрд руб., а в пятницу платежи по налогу на прибыль отнимут из банковской системы еще порядка 220 млрд руб. Таким образом, давление на ставки денежного рынка на текущей неделе будет существенным.
Рубль вновь в лидерах укрепления за неделю
Торги на внутреннем валютном рынке на прошлой неделе складывались позитивно для рубля. Несмотря на то, что цены на нефть за неделю остались без изменений, рубль укрепился к доллару почти на 1%, вывело его в число лидеров ЕМ. Курс бивалютной корзины в пятницу снизился на 23 коп. до 64.86 руб. Курс доллара составил 62.37 руб. (-12 коп.), курс евро – 67.90 руб. (-37 коп.) На международном валютном рынке доллар укрепился к евро до мартовских максимумов после итогов заседания ЕЦБ, где регулятор пообещал резко не прекращать программу выкупа активов. По итогам дня основная валютная пара снизилась на полфигуры до отметки $1.0880.
Причиной укрепления рубля на прошлой неделе стала не позитивная динамика нефтяных котировок, а возвращение интереса к спекулятивной игре на разнице процентных ставок. Активный керри-трейд был заметен на рынке ОФЗ, где доходности в начале недели без особых причин выросли, а к пятнице практически полностью отыграли это снижение. Таким образом, текущее движение рубля пока является исключительно спекулятивным и не подпитывается ни одним из каких-либо надежных внешних факторов. Внутренние условия для рубля сейчас выглядят поддерживающими за счет пика по налоговым выплатам, который приходится на текущую неделю. Однако один лишь фактор налогового периода не сможет противостоять возможному ухудшению внешней конъюнктуры.
Долговые рынки отыграли потери
Долговые рынки ЕМ к концу недели отыграли полностью ценовые потери предыдущих дней. Доходности базовых активов в пятницу изменились слабо, что привело к минимальным изменениям суверенных кредитных спрэдов. Доходности российских евробондов в пятницу остались на уровне предыдущего дня, однако по итогам всей недели снизились на 5-8 бп.
Локальный долговой рынок отыграл все потери начала недели. Возвращение спроса на активы и валюты ЕМ делает рублевый рынок вновь лидером роста из-за высоких процентных ставок. Инвесторы не опасаются геополитического давления, видимо, считая премию адекватной текущему риску. Доходности вдоль кривой ОФЗ в пятницу снизились на 4-7 бп. По итогам недели доходности в дальнем сегменте прибавили 3-4 бп, тогда как средний и краткосрочный участки опустились на 5-10 бп.
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прошедшее в четверг заседание европейского Центробанка успокоило инвесторов. Ранее по рынкам ходили слухи, что регулятор планирует сократить объем ежемесячных покупок активов в рамках действующих программ количественного смягчения. ЕЦБ оставил объем выкупа на прежнем уровне (80 млрд евро в месяц), при этом сообщил об отсутствии намерений резко прекращать программы выкупа. Более того, глава Банка заявил, что программы количественного смягчения, вероятно, будут пролонгированы после марта 2017 г.
Сезон квартальных отчетов развивался в негативном ключе. Инвесторы получили слабые квартальные отчетности компаний General Electric, AMD и Microsoft. Таким образом, после публикации ряда сильных банковских отчетов, где показатели прибылей были поддержаны благодаря торговым подразделениям, результаты компаний реального сектора пока не отличаются силой.
Условия рынка остаются не слишком комфортными
Конъюнктура российского денежно-кредитного рынка в пятницу оставалась не слишком благоприятной, однако уровень краткосрочных процентных ставок практически не изменился. На рынке МБК 1-дневные кредиты обходились в среднем под 10.55% годовых (-5 бп), 7-дневные – под 10.55% годовых, междилерское репо с облигациями на 1 день – под 10.45% годовых (-5 бп).
На текущей неделе пройдет пик налоговых выплат. Завтра на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 600 млрд руб., а в пятницу платежи по налогу на прибыль отнимут из банковской системы еще порядка 220 млрд руб. Таким образом, давление на ставки денежного рынка на текущей неделе будет существенным.
Рубль вновь в лидерах укрепления за неделю
Торги на внутреннем валютном рынке на прошлой неделе складывались позитивно для рубля. Несмотря на то, что цены на нефть за неделю остались без изменений, рубль укрепился к доллару почти на 1%, вывело его в число лидеров ЕМ. Курс бивалютной корзины в пятницу снизился на 23 коп. до 64.86 руб. Курс доллара составил 62.37 руб. (-12 коп.), курс евро – 67.90 руб. (-37 коп.) На международном валютном рынке доллар укрепился к евро до мартовских максимумов после итогов заседания ЕЦБ, где регулятор пообещал резко не прекращать программу выкупа активов. По итогам дня основная валютная пара снизилась на полфигуры до отметки $1.0880.
Причиной укрепления рубля на прошлой неделе стала не позитивная динамика нефтяных котировок, а возвращение интереса к спекулятивной игре на разнице процентных ставок. Активный керри-трейд был заметен на рынке ОФЗ, где доходности в начале недели без особых причин выросли, а к пятнице практически полностью отыграли это снижение. Таким образом, текущее движение рубля пока является исключительно спекулятивным и не подпитывается ни одним из каких-либо надежных внешних факторов. Внутренние условия для рубля сейчас выглядят поддерживающими за счет пика по налоговым выплатам, который приходится на текущую неделю. Однако один лишь фактор налогового периода не сможет противостоять возможному ухудшению внешней конъюнктуры.
Долговые рынки отыграли потери
Долговые рынки ЕМ к концу недели отыграли полностью ценовые потери предыдущих дней. Доходности базовых активов в пятницу изменились слабо, что привело к минимальным изменениям суверенных кредитных спрэдов. Доходности российских евробондов в пятницу остались на уровне предыдущего дня, однако по итогам всей недели снизились на 5-8 бп.
Локальный долговой рынок отыграл все потери начала недели. Возвращение спроса на активы и валюты ЕМ делает рублевый рынок вновь лидером роста из-за высоких процентных ставок. Инвесторы не опасаются геополитического давления, видимо, считая премию адекватной текущему риску. Доходности вдоль кривой ОФЗ в пятницу снизились на 4-7 бп. По итогам недели доходности в дальнем сегменте прибавили 3-4 бп, тогда как средний и краткосрочный участки опустились на 5-10 бп.
https://www.bspb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter