3 ноября 2008 Архив
Прошедшая неделя закрылась ростом основных фондовых индексов США: Nasdaq вырос на 10,9%, S&P 500 подскочил на 10,5%, индекс Dow прибавил 11,3% и NYSE composite - 11,7%.
Несмотря на серьезные успехи за неделю, в октябре рынок все же показал наихудшие результаты почти за 20 лет. За месяц S&P 500 потерял 16,8%, NYSE composite упал на 19,5%, Nasdaq – на 17,7%, а индекс Dow – на 14,1%.
Сокращение ставок
Председатель Федеральной Резервной системы, Бен С. Бернанке, дал понять, что он готов снизить процентные ставки до самого низкого в истории уровня, поскольку действия Центрального банка пока не смогли остановить углубление экономического спада.
29 октября представители ФРС заявили, что «риски замедления экономического роста остаются преобладающими» даже после снижения процентной ставки на половину процента, то есть до 1%. В своем выступлении они также упомянули о возможной угрозе со стороны роста инфляции, прогнозируя в ближайшие кварталы «уровни, предельные для устойчивости цен».
«В дальнейшем мы увидим, достаточно этого или необходимо что-то еще, что сможет помочь экономике» - сказал Аллен Синай, главный экономист «Decision Economics» в Нью-Йорке. «Смысл заключается в том, что если перспективы экономики останутся слабыми, то в декабре мы увидим сокращение еще на половину процента ставки».
Бернанке опирается на уроки неудавшихся усилий по предотвращению Великой Депрессии, и резкое сокращение ставок указывает на то, что он готов вновь рассмотреть свое предложение 2003 года о готовности снижения ставки до нуля процентов, если это будет необходимо. Как комментирует ситуацию Лайл Грэмли (Lyle Gramley), бывший член совета управляющих ФРС, в случае если в декабре ситуация с кредитованием не улучшится, центральный банк, вероятно, сократит повторно процентную ставку на половину пункта.
«Сомнений нет в том, что основная опасность на сегодня – это риск снижения роста» - говорит Грэмли, который в настоящее время является старшим экономическим советником в «Stanford Group Co.». «Вопрос об инфляции снят с повестки дня».
Мировое значение
Рассматривая меры по противодействию кризису, который отражается на всей мировой экономики, Комитет Открытого Рынка ФРС заявил, что международный курс на сокращение процентных ставок должен способствовать ослаблению давления на кредитные рынки. Комитет также отметил, что замедление экономики за пределами США будет угрожать рекордным темпам роста американского экспорта, который мог бы удержать Америку от глубокого спада.
«Оба эти момента свидетельствуют о глобальном характере нынешней ситуации и глобальных скоординированных мерах реагирования, которые являются наиболее подходящей формой поведения в ситуации сегодняшнего и завтрашнего кризиса» - сказал Тони Кресченци (Tony Crescenzi), главный специалист по рынкам облигаций в «Miller Tabak & Co».
Делая новый шаг вперед к повышению доступности долларов на развивающихся рынках, ФРС согласилась предоставить 120 млрд. долл. четырем партнерам США: Бразилии, Мексике, Южной Корее, Сингапуру. Каждая из стран получила 30 миллиардов долларов, подписав соглашение о валютных свопах. США уже имеют неограниченные соглашения с Европейским Центральным банком и Банком Англии.
Денежная накачка
Соглашение о свопах - первое в списке из шести программ внутреннего займа, созданных за последний год, которые направляют, по меньшей мере, 700 млрд. долл. на рынок краткосрочных кредитов.
Комитет Открытого Рынка (FOMC) уже снизил свои целевые ставки по кредитам овернайт между банками с сентября 2007 года на 4,25 процентных пункта до 1%. (Ставка по федеральным фондам достигала минимума 0,68 процента в июле 1958 года. ФРС начала использовать ставки в качестве основного инструмента проведения политики в конце 80-х годов).
Бернанке был ведущим членом совета управляющих ФРС, по инициативе которого проводились исследования в области нетрадиционных монетарных инструментов в период между 2002 и 2004 годами - последний период, когда центральный банк понижал базовую ставку до 1%. Трейдеры после ноября 2002 года стали называют его «Вертолетным Беном», ссылаясь на комментарии Милтона Фридмана по поводу «нетрадиционных методов типа разбрасывания денег с вертолета».
По словам наблюдателей ФРС, следующие шаги директивных органов зависят от того, как начнут функционировать финансовая система и кредитные каналы для потребителей и предприятий.
Опасность заключается в том, что несколько кварталов ухудшения экономического положения, рост безработицы и снижение потребительских расходов остановят банки от увеличения выдачи новых кредитов.
Ослабление экономики
Департамент торговли опубликовал данные по ВВП США, которые за 3 квартал показали снижение ВВП в годовом исчислении на 0.3%. ФРС может снизить процентные ставки до нуля, а затем переключиться на нетрадиционные стратегии, или они могут переключиться на эти инструменты еще до нулевой ставки.
Бернанке напомнил, что в 2003 году нетрадиционные предложения по монетарной политике включали обязательства держать ставки федерального фонда низкими в течение «длительного периода», покупки облигаций для снижения рыночных ставок и «объявление программы избыточных банковских резервов».
Как считает Джон Райдинг (основатель и главный экономист «RDQ Economics LLC» в Нью-Йорке), ФРС может откладывать повышение ставок вплоть до 2010 года. «ФРС никогда не начинала свой курс на повышение ставок после рецессии до тех пор, пока уровень безработицы достигал своего пика, и я не собираюсь предсказывать, что они собираются менять поведение в настоящее время» - сказал Райдинг.
Еврозона
Кредитование Европейским Центральным Банком финансовых учреждений выросло до рекордного уровня, когда шла закачка дополнительных наличных средств в банковскую систему.
Кредитование между банками резко сократилось после банкротства «Lehman Brothers Holdings Inc» - доверие между кредиторами было подорвано, проценты по займам взлетели до рекордных уровней. Ставки по краткосрочным долговым обязательствам в Лондоне снизились после того, как правительства поддержали банки и директивные органы активизировали усилия по стимулированию кредитования с помощью денежных инъекций. ЕЦБ также дал понять, что готов снижать процентные ставки, сократив их 8 октября, а затем еще раз через неделю.
«Стало заметно некоторое оттаивание в ситуации замораживания кредитов, но это не означает, что мы вновь приблизились к норме» - сказал Падхрайк Гарви, глава отдела из “ING Bank NV” в Амстердаме. «Рынки краткосрочного капитала реагируют на увеличение ликвидности силами ЕЦБ и перспективы снижения процентных ставок, но с долгосрочным кредитованием мы еще не выбрались из затруднения».
Экономика США ждет чуда от Обамы
Главным событием для США и всего мира, без всякого сомнения, станут выборы нового Президента США. По большинству опросов, с большим отрывом лидирует Обама – он и станет новым Президентом, если не произойдет чуда…
Вот этого – чуда – собственно, и ждут экономика США и экономики других стран, угодившие в глубокий кризис в 2007 году.
Финансовые Рынки – валютный рынок, рынок акций США всем своим поведением показывает – все замерли в ожидании результатов выборов.
Подождем и мы.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Несмотря на серьезные успехи за неделю, в октябре рынок все же показал наихудшие результаты почти за 20 лет. За месяц S&P 500 потерял 16,8%, NYSE composite упал на 19,5%, Nasdaq – на 17,7%, а индекс Dow – на 14,1%.
Сокращение ставок
Председатель Федеральной Резервной системы, Бен С. Бернанке, дал понять, что он готов снизить процентные ставки до самого низкого в истории уровня, поскольку действия Центрального банка пока не смогли остановить углубление экономического спада.
29 октября представители ФРС заявили, что «риски замедления экономического роста остаются преобладающими» даже после снижения процентной ставки на половину процента, то есть до 1%. В своем выступлении они также упомянули о возможной угрозе со стороны роста инфляции, прогнозируя в ближайшие кварталы «уровни, предельные для устойчивости цен».
«В дальнейшем мы увидим, достаточно этого или необходимо что-то еще, что сможет помочь экономике» - сказал Аллен Синай, главный экономист «Decision Economics» в Нью-Йорке. «Смысл заключается в том, что если перспективы экономики останутся слабыми, то в декабре мы увидим сокращение еще на половину процента ставки».
Бернанке опирается на уроки неудавшихся усилий по предотвращению Великой Депрессии, и резкое сокращение ставок указывает на то, что он готов вновь рассмотреть свое предложение 2003 года о готовности снижения ставки до нуля процентов, если это будет необходимо. Как комментирует ситуацию Лайл Грэмли (Lyle Gramley), бывший член совета управляющих ФРС, в случае если в декабре ситуация с кредитованием не улучшится, центральный банк, вероятно, сократит повторно процентную ставку на половину пункта.
«Сомнений нет в том, что основная опасность на сегодня – это риск снижения роста» - говорит Грэмли, который в настоящее время является старшим экономическим советником в «Stanford Group Co.». «Вопрос об инфляции снят с повестки дня».
Мировое значение
Рассматривая меры по противодействию кризису, который отражается на всей мировой экономики, Комитет Открытого Рынка ФРС заявил, что международный курс на сокращение процентных ставок должен способствовать ослаблению давления на кредитные рынки. Комитет также отметил, что замедление экономики за пределами США будет угрожать рекордным темпам роста американского экспорта, который мог бы удержать Америку от глубокого спада.
«Оба эти момента свидетельствуют о глобальном характере нынешней ситуации и глобальных скоординированных мерах реагирования, которые являются наиболее подходящей формой поведения в ситуации сегодняшнего и завтрашнего кризиса» - сказал Тони Кресченци (Tony Crescenzi), главный специалист по рынкам облигаций в «Miller Tabak & Co».
Делая новый шаг вперед к повышению доступности долларов на развивающихся рынках, ФРС согласилась предоставить 120 млрд. долл. четырем партнерам США: Бразилии, Мексике, Южной Корее, Сингапуру. Каждая из стран получила 30 миллиардов долларов, подписав соглашение о валютных свопах. США уже имеют неограниченные соглашения с Европейским Центральным банком и Банком Англии.
Денежная накачка
Соглашение о свопах - первое в списке из шести программ внутреннего займа, созданных за последний год, которые направляют, по меньшей мере, 700 млрд. долл. на рынок краткосрочных кредитов.
Комитет Открытого Рынка (FOMC) уже снизил свои целевые ставки по кредитам овернайт между банками с сентября 2007 года на 4,25 процентных пункта до 1%. (Ставка по федеральным фондам достигала минимума 0,68 процента в июле 1958 года. ФРС начала использовать ставки в качестве основного инструмента проведения политики в конце 80-х годов).
Бернанке был ведущим членом совета управляющих ФРС, по инициативе которого проводились исследования в области нетрадиционных монетарных инструментов в период между 2002 и 2004 годами - последний период, когда центральный банк понижал базовую ставку до 1%. Трейдеры после ноября 2002 года стали называют его «Вертолетным Беном», ссылаясь на комментарии Милтона Фридмана по поводу «нетрадиционных методов типа разбрасывания денег с вертолета».
По словам наблюдателей ФРС, следующие шаги директивных органов зависят от того, как начнут функционировать финансовая система и кредитные каналы для потребителей и предприятий.
Опасность заключается в том, что несколько кварталов ухудшения экономического положения, рост безработицы и снижение потребительских расходов остановят банки от увеличения выдачи новых кредитов.
Ослабление экономики
Департамент торговли опубликовал данные по ВВП США, которые за 3 квартал показали снижение ВВП в годовом исчислении на 0.3%. ФРС может снизить процентные ставки до нуля, а затем переключиться на нетрадиционные стратегии, или они могут переключиться на эти инструменты еще до нулевой ставки.
Бернанке напомнил, что в 2003 году нетрадиционные предложения по монетарной политике включали обязательства держать ставки федерального фонда низкими в течение «длительного периода», покупки облигаций для снижения рыночных ставок и «объявление программы избыточных банковских резервов».
Как считает Джон Райдинг (основатель и главный экономист «RDQ Economics LLC» в Нью-Йорке), ФРС может откладывать повышение ставок вплоть до 2010 года. «ФРС никогда не начинала свой курс на повышение ставок после рецессии до тех пор, пока уровень безработицы достигал своего пика, и я не собираюсь предсказывать, что они собираются менять поведение в настоящее время» - сказал Райдинг.
Еврозона
Кредитование Европейским Центральным Банком финансовых учреждений выросло до рекордного уровня, когда шла закачка дополнительных наличных средств в банковскую систему.
Кредитование между банками резко сократилось после банкротства «Lehman Brothers Holdings Inc» - доверие между кредиторами было подорвано, проценты по займам взлетели до рекордных уровней. Ставки по краткосрочным долговым обязательствам в Лондоне снизились после того, как правительства поддержали банки и директивные органы активизировали усилия по стимулированию кредитования с помощью денежных инъекций. ЕЦБ также дал понять, что готов снижать процентные ставки, сократив их 8 октября, а затем еще раз через неделю.
«Стало заметно некоторое оттаивание в ситуации замораживания кредитов, но это не означает, что мы вновь приблизились к норме» - сказал Падхрайк Гарви, глава отдела из “ING Bank NV” в Амстердаме. «Рынки краткосрочного капитала реагируют на увеличение ликвидности силами ЕЦБ и перспективы снижения процентных ставок, но с долгосрочным кредитованием мы еще не выбрались из затруднения».
Экономика США ждет чуда от Обамы
Главным событием для США и всего мира, без всякого сомнения, станут выборы нового Президента США. По большинству опросов, с большим отрывом лидирует Обама – он и станет новым Президентом, если не произойдет чуда…
Вот этого – чуда – собственно, и ждут экономика США и экономики других стран, угодившие в глубокий кризис в 2007 году.
Финансовые Рынки – валютный рынок, рынок акций США всем своим поведением показывает – все замерли в ожидании результатов выборов.
Подождем и мы.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу