4 ноября 2008 Архив
Уже многое было написано о взаимосвязи между политической борьбой за Белый Дом и ситуацией на фондовом рынке. Приличное количество статистических расчетов было проведено для определения взаимосвязей и причин касаемо таких тем как контроль над Конгрессом, промежуточные выборы, баланс власти между Белым Домом и Конгрессом, влияние двух сроков президентства.
Доллар
Из 38 проанализированных лет 20 лет характеризовались снижением доллара против 18 лет роста. 7 из 20 лет снижения имели место в то время, когда и в Конгрессе и Белом Доме у власти была одна партия. Снижение доллара в 1990 году случилось из-за рецессии, вызванной кризисом ссудо-сберегательной системы и растущими ценами на нефть из-за агрессии Ирака против Кувейта. Последующее снижение ставки ФРС привело к падению доллара против основных валют, этому же способствовало бегство от рисков. Снижение доллара в 1998 произошло на фоне резкого закрытия кэрри позиций с продажей доллара в разгаре кризиса ликвидности на фондовых рынках после коллапса хеджевого фонда Long Term Capital Management. За 18 лет роста доллара период роста почти всегда превышал два года кроме одного раза, когда это был всего один год.
Влияние президентских выборов в США, а также промежуточных выборов на валютные рынки было особенно очевидным во время нестабильных выборов в 2000 и промежуточных выборов в 2006. В ноябре 2000 уже падающий евро перенес удар со стороны доллара после объявления о победе Дж. Буша. Ралли доллара произошло из-за обещаний республиканцев снизить налоги, что было благом для рынка, особенно после серии повышений налогов президентом Клинтоном. Неточное сообщение в прессе в 2000, объявившее победу демократа Гора вызвало резкую, но краткосрочную продажу доллара. Полная потеря республиканцами власти в Сенате и в Палате представителей на промежуточных выборах в 2006 ускорило уже усилившуюся продажу американской валюты.
Фондовый рынок
Из 10 лет, во время которых имело место снижение на фондовом рынке, в течение 7 лет в Белом Доме правили республиканцы, а в течение 3 лет - демократы. А из 28 лет позитивного роста акций в течение 19 лет в Белом Доме и Конгрессе правили разные партии. Что же касается взаимоотношения между долларом и акциями, 7 из 10 лет, негативных для фондовых рынков, совпадают со снижением доллара, включая 2008. В целом отношения между акциями и долларом были позитивными в начале 1980-х и во второй половине 1990-х. В начале 80-х ФРС начала анти-инфляционную войну под командованием Пола Уолкера и повысила ставки ближе к 20%, что сделало доллар очень привлекательным для иностранных инвесторов, а акции выросли, так как инфляция снизилась, как и цены на нефть. Во второй половине 1990-х акции США постоянно привлекали иностранный капитал, а европейские экономики пытались восстановиться, в Японии же развивалась дефляционная спираль.
Экономика
Критерий, используемый для определения того, была ли экономика в рецессии в какой-либо конкретный год, это количество кварталов негативного роста ВВП. 1973, 1974, 1980, 1981, 1982 и 2001 - в каждом было два квартала негативного роста, последовательных или нет. И хотя экономические данные все более указывают на рецессию в 2008, на данный момент официальный орган, объявляющий о рецессии, еще пока этого не сделал. Национальное бюро экономических исследований обычно объявляет о рецессии через 2 или 3 квартала после того, как она началась. Из-за этой формальности мы исключим 2008 из рецессионного списка, таким образом, между 1971 и 2007 мы насчитали восемь рецессий. 1990 и 2000 также были рецессионными годами, хотя там было только по одному кварталу негативного роста. 6 из 8 рецессий случились, когда у власти были республиканцы, и 2 - когда демократы (в 1980 и 2000). 7 из 8 рецессий имели место, когда в Конгрессе и Белом Доме правили разные партии (1973, 1974, 1980, 1981, 1982, 1990), одна рецессия была в 1980, когда все контролировали демократы.
Доллар вновь обратится к экономике
Уже много говорилось о том, что основная причина для беспокойства финансовых рынков, связанного с выборами, это потенциальные налоговые изменения от Белого Дома, контролируемого демократами, в силу которых налоговые льготы не будут возобновлены после истечения их срока в 2010. Однако сейчас победа демократов вероятна, и она будет скорее означать завершение периода неопределенности. С учетом того, что экономика уже в рецессии, а рынки снижаются максимально за всю историю, роль политики в урегулировании экономики становится менее важной, особенно учитывая, что фискальный дефицит должен превысить $800 млрд. в 2009, независимо от того, кто станет президентом. Фискальный дисбаланс должен составить более 7% от ВВП, независимо от того, будут ли упразднены налоговые льготы Буша или объявлено о новых мерах по стимуляции экономики. К концу 2 квартала 2009 доллар вновь вернется к фундаментальным экономическим проблемам и будет больше реагировать именно на них
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Доллар
Из 38 проанализированных лет 20 лет характеризовались снижением доллара против 18 лет роста. 7 из 20 лет снижения имели место в то время, когда и в Конгрессе и Белом Доме у власти была одна партия. Снижение доллара в 1990 году случилось из-за рецессии, вызванной кризисом ссудо-сберегательной системы и растущими ценами на нефть из-за агрессии Ирака против Кувейта. Последующее снижение ставки ФРС привело к падению доллара против основных валют, этому же способствовало бегство от рисков. Снижение доллара в 1998 произошло на фоне резкого закрытия кэрри позиций с продажей доллара в разгаре кризиса ликвидности на фондовых рынках после коллапса хеджевого фонда Long Term Capital Management. За 18 лет роста доллара период роста почти всегда превышал два года кроме одного раза, когда это был всего один год.
Влияние президентских выборов в США, а также промежуточных выборов на валютные рынки было особенно очевидным во время нестабильных выборов в 2000 и промежуточных выборов в 2006. В ноябре 2000 уже падающий евро перенес удар со стороны доллара после объявления о победе Дж. Буша. Ралли доллара произошло из-за обещаний республиканцев снизить налоги, что было благом для рынка, особенно после серии повышений налогов президентом Клинтоном. Неточное сообщение в прессе в 2000, объявившее победу демократа Гора вызвало резкую, но краткосрочную продажу доллара. Полная потеря республиканцами власти в Сенате и в Палате представителей на промежуточных выборах в 2006 ускорило уже усилившуюся продажу американской валюты.
Фондовый рынок
Из 10 лет, во время которых имело место снижение на фондовом рынке, в течение 7 лет в Белом Доме правили республиканцы, а в течение 3 лет - демократы. А из 28 лет позитивного роста акций в течение 19 лет в Белом Доме и Конгрессе правили разные партии. Что же касается взаимоотношения между долларом и акциями, 7 из 10 лет, негативных для фондовых рынков, совпадают со снижением доллара, включая 2008. В целом отношения между акциями и долларом были позитивными в начале 1980-х и во второй половине 1990-х. В начале 80-х ФРС начала анти-инфляционную войну под командованием Пола Уолкера и повысила ставки ближе к 20%, что сделало доллар очень привлекательным для иностранных инвесторов, а акции выросли, так как инфляция снизилась, как и цены на нефть. Во второй половине 1990-х акции США постоянно привлекали иностранный капитал, а европейские экономики пытались восстановиться, в Японии же развивалась дефляционная спираль.
Экономика
Критерий, используемый для определения того, была ли экономика в рецессии в какой-либо конкретный год, это количество кварталов негативного роста ВВП. 1973, 1974, 1980, 1981, 1982 и 2001 - в каждом было два квартала негативного роста, последовательных или нет. И хотя экономические данные все более указывают на рецессию в 2008, на данный момент официальный орган, объявляющий о рецессии, еще пока этого не сделал. Национальное бюро экономических исследований обычно объявляет о рецессии через 2 или 3 квартала после того, как она началась. Из-за этой формальности мы исключим 2008 из рецессионного списка, таким образом, между 1971 и 2007 мы насчитали восемь рецессий. 1990 и 2000 также были рецессионными годами, хотя там было только по одному кварталу негативного роста. 6 из 8 рецессий случились, когда у власти были республиканцы, и 2 - когда демократы (в 1980 и 2000). 7 из 8 рецессий имели место, когда в Конгрессе и Белом Доме правили разные партии (1973, 1974, 1980, 1981, 1982, 1990), одна рецессия была в 1980, когда все контролировали демократы.
Доллар вновь обратится к экономике
Уже много говорилось о том, что основная причина для беспокойства финансовых рынков, связанного с выборами, это потенциальные налоговые изменения от Белого Дома, контролируемого демократами, в силу которых налоговые льготы не будут возобновлены после истечения их срока в 2010. Однако сейчас победа демократов вероятна, и она будет скорее означать завершение периода неопределенности. С учетом того, что экономика уже в рецессии, а рынки снижаются максимально за всю историю, роль политики в урегулировании экономики становится менее важной, особенно учитывая, что фискальный дефицит должен превысить $800 млрд. в 2009, независимо от того, кто станет президентом. Фискальный дисбаланс должен составить более 7% от ВВП, независимо от того, будут ли упразднены налоговые льготы Буша или объявлено о новых мерах по стимуляции экономики. К концу 2 квартала 2009 доллар вновь вернется к фундаментальным экономическим проблемам и будет больше реагировать именно на них
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу