16 декабря 2008 1ПРАЙМ
Курс доллара к рублю сегодня вновь упал, а курс евро к рублю резко вырос и приблизился к историческому максимуму, что стало следствием соответствующих движений пары евро-доллар на международном рынке forex.
При этом стоимость бивалютной корзины осталась сегодня на том же уровне, куда она вышла в понедельник, после того как Банк России в шестой раз с 11 ноября ослабил рубль к бивалютной корзине. Теперь, по оценкам дилеров, верхняя граница коридора колебаний стоимости бивалютной корзины, состоящей из 0,45 евро и 0,55 долл, находится на уровне 32,2 руб. С 11 октября стоимость корзины выросла примерно на 6 проц с уровня 30,4 руб до 32,2 руб.
Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами tomorrow на единой торговой сессии ММВБ, по которому определяется официальный курс ЦБ РФ, понизился сегодня на 21,51 коп до уровня 27,6009 руб - минимального с 27 ноября.
В то же время средневзвешенный курс евро к рублю вырос на 37,91 коп и достиг уровня 37,8031 руб, что стало максимальным значением с конца 2004 г, когда курс евро-рубль показал исторический максимум - 37,8409 руб /по средневзвешенному официальному курсу/ и 37,97 руб /по максимальному уровню рыночных котировок/.
Специалист Банка Москвы Егор Федоров отмечает, что сегодня курс рубля к бивалютной корзине остается стабильным на уровне 37,20 руб за единицу бивалютной корзины после того как вчера ЦБ в очередной раз расширил границы колебаний национальной валюты.
Ставки по контрактам NDF на курс доллар-рубль продолжают отражать ожидания по девальвации рубля против доллара. Так, контракты с исполнением через месяц на уровне 28,92 руб, через 3 месяца - 30,64 руб, через год - 34,7 руб.
Краткосрочной ликвидности пока хватает, краткосрочные ставки на денежном рынке довольно низкими. Это значит, что ЦБ и госбанки справляются со своей задачей. По крайней мере, в отношении краткосрочной ликвидности.
Несмотря на стабилизацию ситуации с ликвидностью, не исключено возникновение новых проблем на денежном рынке в ближайшее время, ведь до конца года коммерческие банки должны вернуть ЦБ и Минфину порядка 640 млрд руб. Большая часть этой суммы /330 млрд руб/ приходится на Минфин и естественно будет замещена беззалоговыми кредитами ЦБ.
Вполне вероятно, что некоторым банкам придется искать средства на межбанковском рынке. Так, вчера ЦБ выполнил свое обещание ограничить объем участия в беззалоговых аукционах банкам, чья чистая валютная позиция выросла за период с 25 октября по 25 ноября. Как поясняют представители ЦБ, снижение лимитов было умеренным, а увеличение иностранных активов в связи с увеличением иностранных пассивов не принималось за нарушение.
Аналитики МДМ-банка обращают внимание на то, что уменьшение регулятором лимита по беззалоговым аукционам 34-м банкам из 136 допущенных связано с невыполнением банками рекомендации не увеличивать размер валютных активов. Между тем Банк России еще в ноябре предупреждал о возможных "репрессиях". Трудно оценить, насколько эта мера поможет снизить спрос на валюту, тем более, что очень многие банки просто исполняют клиентские сделки.
По мнению аналитика компании "Ренессанс капитал" Максима Раскоснова, вчерашнее решение Банка России снизить лимиты по беззалоговым кредитам для 34 из 136 банков, допущенных к этим операциям, демонстрирует готовность Банка России к решительным действиям, чтобы ограничить возможности банков играть на понижение курса рубля. Снижение лимитов, однако, было умеренным, если банки будут соблюдать рекомендации и ограничат спекуляции на валютном рынке, регулятор может пересмотреть его и вновь увеличить лимиты.
По оценке аналитика, этот шаг ЦБ не окажет воздействия на ликвидность банковской системы и ситуацию на валютном рынке. Самые активные спекуляции против рубля осуществляют некоторые из крупнейших государственных банков и дочерние структуры международных банковских групп, и принятых Банком России мер недостаточно, чтобы ограничить активность этих игроков. В то же время, эта новость в сочетании со стабилизацией цен на нефть может иметь определенный психологический эффект для более мелких участников валютного рынка, полагает М.Раскоснов.
Тем временем на мировом валютном рынке продолжается отступление доллара, который в паре с евро выходил сегодня на уровень 1,3740 долл/евро. Как отмечает аналитик банка "Глобэкс" Владимир Абрамов, последний раз выше отметки 1,37 долл/евро пара евро-доллар была в середине октября.
Целый ряд факторов привел к текущему незавидному положению американской валюты. Основной фактор давления на доллар - ожидание резкого снижения учетной ставки ФРС на сегодняшнем заседании. Наиболее агрессивные спекулянты сейчас закладывают в рыночные соотношения валют понижение ставки ФРС на 0,75 проц пункта до 0,25 проц годовых. Впрочем, большинство игроков все же считает наиболее вероятным снижение ставки на 0,5 пункта до 0,5 проц. Если ФРС понизит ставку "лишь" вдвое, американская валюта моментально восстановит значительную часть своих потерь именно на закрытии спекулятивных коротких позиций по доллару, во множестве открытых в последнее время.
Впрочем, окончательной смены настроений на рынке forex в пользу доллара вряд ли стоит ожидать - потребность в этой валюте сейчас стала существенно меньше. Доллар сбросил с себя функции валюты-убежища, теперь это бремя несет в одиночестве японская иена и частично золото. "Американцем" же, рынки, похоже, банально объелись, собирая его все последние месяцы, и попросту не смогли переварить излишек долларовой массы. Тем более что она прирастала гигантскими темпами. В результате американские инвесторы уже практически репатриировали все что хотели из рисковых активов, с этой стороны спрос на доллар как на домашнюю валюту иссяк. Доходность по американским госбумагам значительно снизилась, что на фоне некоей относительной стабилизации фондовых рынков не привлекает владельцев капиталов, и они ищут более доходные точки приложения своих средств, фондируя вход в них как раз за счет продаж доллара. На этом фоне возможен рост пары евро-доллар и дальше на уровни, превышающие отметку 1,40 долл/евро.
В течение же дня не исключены движения, связанные с экономическими публикациями. В частности, по США выходят индекс потребительских цен за ноябрь и данные по рынку недвижимости. Очередное снижение потребительской инфляции даст новое подтверждение долларовым "медведям" в том, что они правильно ждут радикального снижения ставки. Соответственно, еще до заседания ФРС доллар вновь может подвергнуться очередным атакам. После объявления результатов заседания ФРС волатильность на рынке может резко повыситься, считает В.Абрамов
http://1prime.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
При этом стоимость бивалютной корзины осталась сегодня на том же уровне, куда она вышла в понедельник, после того как Банк России в шестой раз с 11 ноября ослабил рубль к бивалютной корзине. Теперь, по оценкам дилеров, верхняя граница коридора колебаний стоимости бивалютной корзины, состоящей из 0,45 евро и 0,55 долл, находится на уровне 32,2 руб. С 11 октября стоимость корзины выросла примерно на 6 проц с уровня 30,4 руб до 32,2 руб.
Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами tomorrow на единой торговой сессии ММВБ, по которому определяется официальный курс ЦБ РФ, понизился сегодня на 21,51 коп до уровня 27,6009 руб - минимального с 27 ноября.
В то же время средневзвешенный курс евро к рублю вырос на 37,91 коп и достиг уровня 37,8031 руб, что стало максимальным значением с конца 2004 г, когда курс евро-рубль показал исторический максимум - 37,8409 руб /по средневзвешенному официальному курсу/ и 37,97 руб /по максимальному уровню рыночных котировок/.
Специалист Банка Москвы Егор Федоров отмечает, что сегодня курс рубля к бивалютной корзине остается стабильным на уровне 37,20 руб за единицу бивалютной корзины после того как вчера ЦБ в очередной раз расширил границы колебаний национальной валюты.
Ставки по контрактам NDF на курс доллар-рубль продолжают отражать ожидания по девальвации рубля против доллара. Так, контракты с исполнением через месяц на уровне 28,92 руб, через 3 месяца - 30,64 руб, через год - 34,7 руб.
Краткосрочной ликвидности пока хватает, краткосрочные ставки на денежном рынке довольно низкими. Это значит, что ЦБ и госбанки справляются со своей задачей. По крайней мере, в отношении краткосрочной ликвидности.
Несмотря на стабилизацию ситуации с ликвидностью, не исключено возникновение новых проблем на денежном рынке в ближайшее время, ведь до конца года коммерческие банки должны вернуть ЦБ и Минфину порядка 640 млрд руб. Большая часть этой суммы /330 млрд руб/ приходится на Минфин и естественно будет замещена беззалоговыми кредитами ЦБ.
Вполне вероятно, что некоторым банкам придется искать средства на межбанковском рынке. Так, вчера ЦБ выполнил свое обещание ограничить объем участия в беззалоговых аукционах банкам, чья чистая валютная позиция выросла за период с 25 октября по 25 ноября. Как поясняют представители ЦБ, снижение лимитов было умеренным, а увеличение иностранных активов в связи с увеличением иностранных пассивов не принималось за нарушение.
Аналитики МДМ-банка обращают внимание на то, что уменьшение регулятором лимита по беззалоговым аукционам 34-м банкам из 136 допущенных связано с невыполнением банками рекомендации не увеличивать размер валютных активов. Между тем Банк России еще в ноябре предупреждал о возможных "репрессиях". Трудно оценить, насколько эта мера поможет снизить спрос на валюту, тем более, что очень многие банки просто исполняют клиентские сделки.
По мнению аналитика компании "Ренессанс капитал" Максима Раскоснова, вчерашнее решение Банка России снизить лимиты по беззалоговым кредитам для 34 из 136 банков, допущенных к этим операциям, демонстрирует готовность Банка России к решительным действиям, чтобы ограничить возможности банков играть на понижение курса рубля. Снижение лимитов, однако, было умеренным, если банки будут соблюдать рекомендации и ограничат спекуляции на валютном рынке, регулятор может пересмотреть его и вновь увеличить лимиты.
По оценке аналитика, этот шаг ЦБ не окажет воздействия на ликвидность банковской системы и ситуацию на валютном рынке. Самые активные спекуляции против рубля осуществляют некоторые из крупнейших государственных банков и дочерние структуры международных банковских групп, и принятых Банком России мер недостаточно, чтобы ограничить активность этих игроков. В то же время, эта новость в сочетании со стабилизацией цен на нефть может иметь определенный психологический эффект для более мелких участников валютного рынка, полагает М.Раскоснов.
Тем временем на мировом валютном рынке продолжается отступление доллара, который в паре с евро выходил сегодня на уровень 1,3740 долл/евро. Как отмечает аналитик банка "Глобэкс" Владимир Абрамов, последний раз выше отметки 1,37 долл/евро пара евро-доллар была в середине октября.
Целый ряд факторов привел к текущему незавидному положению американской валюты. Основной фактор давления на доллар - ожидание резкого снижения учетной ставки ФРС на сегодняшнем заседании. Наиболее агрессивные спекулянты сейчас закладывают в рыночные соотношения валют понижение ставки ФРС на 0,75 проц пункта до 0,25 проц годовых. Впрочем, большинство игроков все же считает наиболее вероятным снижение ставки на 0,5 пункта до 0,5 проц. Если ФРС понизит ставку "лишь" вдвое, американская валюта моментально восстановит значительную часть своих потерь именно на закрытии спекулятивных коротких позиций по доллару, во множестве открытых в последнее время.
Впрочем, окончательной смены настроений на рынке forex в пользу доллара вряд ли стоит ожидать - потребность в этой валюте сейчас стала существенно меньше. Доллар сбросил с себя функции валюты-убежища, теперь это бремя несет в одиночестве японская иена и частично золото. "Американцем" же, рынки, похоже, банально объелись, собирая его все последние месяцы, и попросту не смогли переварить излишек долларовой массы. Тем более что она прирастала гигантскими темпами. В результате американские инвесторы уже практически репатриировали все что хотели из рисковых активов, с этой стороны спрос на доллар как на домашнюю валюту иссяк. Доходность по американским госбумагам значительно снизилась, что на фоне некоей относительной стабилизации фондовых рынков не привлекает владельцев капиталов, и они ищут более доходные точки приложения своих средств, фондируя вход в них как раз за счет продаж доллара. На этом фоне возможен рост пары евро-доллар и дальше на уровни, превышающие отметку 1,40 долл/евро.
В течение же дня не исключены движения, связанные с экономическими публикациями. В частности, по США выходят индекс потребительских цен за ноябрь и данные по рынку недвижимости. Очередное снижение потребительской инфляции даст новое подтверждение долларовым "медведям" в том, что они правильно ждут радикального снижения ставки. Соответственно, еще до заседания ФРС доллар вновь может подвергнуться очередным атакам. После объявления результатов заседания ФРС волатильность на рынке может резко повыситься, считает В.Абрамов
http://1prime.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу