24 октября 2017 Zero Hedge
“В настоящее время я не являюсь фанатом облигаций” – такое начало речи может показаться странным, если эти слова произносятся устами так называемого Короля Облигаций. Но управляющий фондом DoubleLine Джефф Гундлач в интервью Бетани Макклин, проведенного в рамках Vanity Fair’s Establishment Summit, сказал следующее: “На самом деле я не был фанатом бондов четыре последние года, хотя я и управляю ими, но институты обязаны владеть ими по различным причинам.”
Гундлач призвал инвесторов быть “полегче” с облигациями.
Как пишет Уильям Коэн из Vanity Fair, Гундлач признал, что он “увяз в них,” говоря о своем массивном портфеле облигаций, добавив, что процентные ставки побывали на дне, и они постепенно растут последние 6 лет.
Гундлач заявил, что он работает на пользу его клиентов, и эта работа заключается в том, чтобы “перевести их на другую сторону долины.”
Но этот фильм не может закончится ничем хорошим. Чтобы проиллюстрировать риск от владения облигациями в наши дни, Гундлач продемонстрировал график, из которого видно, как инвесторы, имеющие в собственности европейские “мусорные” облигации, готовы довольствоваться той же доходностью, какую предоставляют американские трежерис. И этот феномен, с точки зрения Гундлача, возник в результате “манипуляций” со стороны центральных банков.
Европейские процентные ставки “должны быть гораздо выше нынешних уровней,” сказал он.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Гундлач призвал инвесторов быть “полегче” с облигациями.
Как пишет Уильям Коэн из Vanity Fair, Гундлач признал, что он “увяз в них,” говоря о своем массивном портфеле облигаций, добавив, что процентные ставки побывали на дне, и они постепенно растут последние 6 лет.
Гундлач заявил, что он работает на пользу его клиентов, и эта работа заключается в том, чтобы “перевести их на другую сторону долины.”
Когда произойдут более значительные и кажущиеся неизбежными повышения ставок, “Я почувствую себя, как будто я предоставил эту услугу людям,” сказал он.
“Именно поэтому я все еще в игре. Я хочу посмотреть, как закончится фильм.”
“Именно поэтому я все еще в игре. Я хочу посмотреть, как закончится фильм.”
Но этот фильм не может закончится ничем хорошим. Чтобы проиллюстрировать риск от владения облигациями в наши дни, Гундлач продемонстрировал график, из которого видно, как инвесторы, имеющие в собственности европейские “мусорные” облигации, готовы довольствоваться той же доходностью, какую предоставляют американские трежерис. И этот феномен, с точки зрения Гундлача, возник в результате “манипуляций” со стороны центральных банков.
Европейские процентные ставки “должны быть гораздо выше нынешних уровней,” сказал он.
“… как только Драги осознает это, порядок в финансовой системе перевернется вверх дном, и это будет плохой вещью.
Это будет означать, что ликвидность, накачанная в рынки, будет усыхать в 2018 году…
… Все пойдет вниз. Мы находились в искусственно переоцененном рынке для акций и облигаций в большей части мира.”
Это будет означать, что ликвидность, накачанная в рынки, будет усыхать в 2018 году…
… Все пойдет вниз. Мы находились в искусственно переоцененном рынке для акций и облигаций в большей части мира.”
“Моя работа заключается в поиске устрашающих вещей,” сказал Гундлач.
“Мои критики говорят: “Ты находишь семь рисков на один, который существует в реальности.” Виновен. Такова моя работа. Моя работа заключается в том, чтобы выяснить, что может пойти не так, а не закрывать свои уши, напевая песенку. Уж лучше продолжать держать свои глаза открытыми.”
“Мои критики говорят: “Ты находишь семь рисков на один, который существует в реальности.” Виновен. Такова моя работа. Моя работа заключается в том, чтобы выяснить, что может пойти не так, а не закрывать свои уши, напевая песенку. Уж лучше продолжать держать свои глаза открытыми.”
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter