26 июля 2018 Промсвязьбанк
При поддержке внешней конъюнктуры индекс МосБиржи может протестировать отметку в 2300 пунктов. При текущем новостном фоне в паре доллар/рубль ориентируемся сегодня на диапазон 62,50-63,10 руб/долл.
Координаты рынка
? Фондовые индексы США выросли вчера на 0,7-1,2%, однако после отчетности Facebook фьючерсы на индексы демонстрируют отрицательную динамику.
? Российские фондовые индексы в среду находились большую часть дня под давлением ввиду нервной реакции участников рынка на возможное усиление антироссийских санкций.
? Российский рубль продемонстрировал вчера позитивную динамику, укрепившись вместе с другими валютами EM.
? Российские суверенные еврооблигации в среду продемонстрировали устойчивость.
? Кривая доходности ОФЗ в среду сместилась вверх еще на 3-4 б.п. Давление на рынок оказывает выход нерезидентов и навес нового предложения госдолга.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
НОВАТЭК (-) во II кв. получил чистую прибыль в 32 млрд руб. по сравнению с 3 млрд руб. годом ранее - ПОЛОЖИТЕЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Рост выручки и нормализованного показателя EBITDA в основном связан с запуском производства СПГ на первой очереди завода "Ямала СПГ" в конце 2017 года и ростом средних цен реализации жидких углеводородов и природного газа. НОВАТЭК в первом полугодии текущего года увеличил продажу газа на 6,9% - до 35,4 млрд кубометров газа. При этом на международные рынки поставил в первом полугодии 1,6 млрд кубометров газа (с проекта «Ямал СПГ»). На прибыль значительное влияние оказало признание существенных неденежных курсовых разниц по займам группы и совместных предприятий, номинированным в иностранной валюте.
Мировые рынки
Вчерашний торговый день на фондовых рынках вновь прошел в позитивном ключе. Американские фондовые индексы прибавили за сутки 0,7-1,2%. Все основные секторы рынка завершили торги на положительной территории. Индекс S&P 500 подбирался к отметке в 2850 б.п. Уже после закрытия американских торгов была опубликована отчетность Facebook, которая была воспринята инвесторами негативно – фьючерс на NASDAQ теряет сегодня утром около 1%.
Доходности десятилетних treasuries держались вчера в диапазоне 2,92-2,98%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностью десятилетних treasuries и TIPS) подрос с 211-212 до 213 б.п. Сегодня для долговых рынков наиболее ожидаемым событием, вероятно, является заседание ЕЦБ.
Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Российские фондовые индексы в среду находились большую часть дня под давлением продаж ввиду нервной реакции участников рынка на заявления американских сенаторов о готовности расширять законодательную базу для антироссийских санкций. Впрочем, позитивная динамика нефтяных котировок и улучшение настроений на мировых рынках позволили основным индексам, благодаря спросу на экспортные сектора, завершить торговую сессию сдержанной разнонаправленной динамикой (МосБиржа: +0,2%; РТС: -0,2%).
Ввиду выправившейся ситуации на рынках промышленных и драгоценных металлов, а также корпоративных инвестидей вновь преобладала, пусть и несколько ослабшая, тенденция к росту в акциях металлургических и горнодобывающих компаний. Так, сохранили рост акции НорНикеля (+0,8%) и Полюс Золото (+1,6%), смогли заметно прибавить, обновив максимумы с начала июня, акции Полиметалла (+2,1%), возобновился рост РусАла (+1,9%) и EN+ (+2,0%). В бумагах сталелитейных и угольных компаний по итогам дня была зафиксирована разнонаправленная динамика: рост смогли продолжить ММК (+0,3%) и Северсталь (+0,1%), отскочили от минимумов акции Распадской (+1,9%), а вот НЛМК (-1,1%) откатились от пиков. Под давлением остался и Мечел (-1,3%).
В нефтегазовом секторе также большинство бумаг подорожало. В лидерах роста НОВАТЭК (+2,4%), порадовавший более сильной, чем ожидалось, финотчетностью, «идейные» Татнефть (+1,9%) и Лукойл (+1,5%), а также Сургутнефтегаз (оа: +0,4%; па: +1,4%). Акции Газпрома (-0,5%) чуть откатились.
Слабо смотрелся финсектор, где скорректировались после двухдневного роста акции Сбербанка (оа: -0,8%; па: -1,0%) и обновили минимумы за 13 месяцев акции МосБиржи (-1,8%), - данные бумаги выглядят наиболее уязвимыми к санкционным рискам.
Из заметных движений в прочих секторах отметим усиление давление в потребсекторе на не впечатляющей отчетности Ленты (-1,8%) и ожиданиях финотчетности Магнита (-3,1%), а также продолжение роста Иркута (+6,5%).
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть в небольшом плюсе, поддерживаемая новостями о временной приостановки экспорта нефти через Баб-Эль-Мандебский пролив и сильными данными по запасам от Минэнерго США. Так, из-за нападений йеменских хуситов на нефтяные танкеры Саудовская Аравия временно приостановила экспорт через один из ключевых транзитных путей – Баб-Эль-Мандебский пролив. Всего через него проходит порядка 3,5-4 млн барр./день, но часть поставок может быть перенаправлена через Суэцкий канал. Статистика от Минэнерго США вышла схожей с API, показав снижение по всем статьям: сырая нефть снизилась на 6,2 млн барр., бензины – на 2,3 млн барр., дистилляты – на 0,1 млн барр. Добыча в Америке осталась неизменной – на уровне 11 млн барр./день. Мы ожидаем сохранения нефти в зоне 72-75 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Настроения на мировых рынках остаются неплохими. Вчера американский рынок активно рос: NASDAQ Composite (+1,2%) обновил исторические максимумы, а S&P500 (+0,9%) – приблизился к отметке 2850 пунктов благодаря обнадеживающим заявлениям после встречи Президента США Д. Трампа и главы Еврокомиссии Ж.-К. Юнкера, которую обе стороны назвали продуктивной и конструктивной. Д. Трамп заявил, что партнеры будут работать над достижением «нулевых пошлин, нулевых прочих барьеров и нулевых субсидий на промышленную продукцию, за исключением автопрома», и что, в частности, Европа изъявила готовность покупать значительное количество соевых бобов». Ж.-К. Юнкер, впрочем, объявил о договоренности «установить диалог» и «работать над реформой торговых соглашений». Ж.-К. Юнкер также отметил, что «на то время, что мы ведем переговоры, и пока одна из сторон их не прекратит, мы проведем переоценку пошлин на сталь и алюминий и заморозим другие пошлины». Таким образом, пока США и ЕС лишь налаживают переговорный процесс, - говорить об установлении четких и ясных правилах взаимной торговли еще рано. Так что, данная новость вряд ли дает основания для бурного роста мировых рынков сегодня: лишь европейские фондовые рынки будут ее активно отыгрывать, да и то, видимо, умеренным ростом, учитывая оговорки Д. Трампа по автосектору. Зато после окончания торгов в США инвесторы получили несколько негативных корпновостей (не порадовали Facebook и Ford), способных заставить инвесторов занять более консервативные позиции сегодня и перейти к ожиданию новых новостных поводов. Тем не менее, конъюнктуру мировых рынков, несмотря на слабый «минус» фьючерсов на индексы США и коррекцию на китайском рынке, мы оцениваем как умеренно позитивную. Полагаем, что статистика по США (сегодня выходят данные по заказам на товары длительного пользования, завтра – первая оценка ВВП США, которые обещают быть сильными) поддержит настроения на рынках.
Индекс Мосбиржи вчера сумел удержаться от снижения на жестких заявлениях американских сенаторов и сегодня, при поддержке внешней конъюнктуры, может продолжить повышение и протестирует отметку в 2300 пунктов. Мы рассчитываем на возврат интереса к финансовому сектору и дальнейший рост спроса на акции российской «нефтянки». Евгений Локтюхов
FX/Денежные рынки
Вчерашний торговый день сложился для американского доллара негативно – индекс доллара (DXY) опустился в район 94,10 б.п. В целом американская валюта слабела против большинства конкурентов. Большую часть времени с середины июня индекс доллара проводит в диапазоне 94-95,50 б.п., и на текущий момент приблизился к нижней границе. Сегодня в центре внимания может находиться заседание европейского регулятора, завтра будут представлены данные по американскому ВВП за 2 кв. (первая оценка), которые, согласно консенсус-прогнозу, обещают быть весьма позитивными (4,1% г/г.).
Общая слабость доллара на FX и умеренно-позитивный аппетит к риску на глобальных рынках создали вчера идеальные условия для восстановления валют emerging markets. Российский рубль прибавил против доллара США 0,8% - пара доллар/рубль вернулась в район 62,80 руб/долл. Однако отметим, что укрепление других валют EM было еще более выраженным: бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд, турецкая лира прибавили против доллара 1,1-2,3%. Совокупно данная пятерка валют (RUB, BRL, MXN, ZAR, TRY) находится на максимальных уровнях с первой недели июня.
Именно в общем отношении инвесторов к emerging markets мы видим на текущий момент ключевой драйвер для рубля. Корреляция рубля с нефтяными котировками остается весьма низкой, а санкционная история (при условии отсутствия попадания в «черный список» публичных компаний), разумеется, оказывает влияние на сантимент в отношении российских активов, но не приводит к каким-либо масштабным реакциям в рубле, часто оказываясь историей 1-2 дней. Во вторник после заявлений представителей Сената США Л.Грэма и Б.Менендеса о подготовке нового законопроекта, ужесточающего санкции к России, рубль оказался под давлением, однако вчера большинство СМИ ссылались на близость парламентских каникул в США (уже в конце текущей недели Палата Представителей, вероятно, отправится в пятинедельный отпуск), высказывали предположение, что рассмотреть закон о новых санкциях до сентября с большой долей вероятности не удастся. Вчерашние комментарии госсекретаря США М.Помпео представителям Сената о недавних переговорах Трампа с лидерами РФ и КНДР не принесли сюрпризов – реакция рубля на его выступление близка к нулю.
При текущем новостном фоне в паре доллар/рубль ориентируемся сегодня на диапазон 62,50-63,10 руб/долл.
Михаил Поддубский
Еврооблигации
Российские суверенные еврооблигации в среду продемонстрировали устойчивость к негативному новостному фону, связанному с возможным усилением санкционного давления США. Доходность Russia`27, Russia`42 и Russia`47 осталась без изменений. Поддержку российскому сегменту оказало восстановление спроса на активы развивающихся стран после появления новостей о том, что США и Евросоюз договорились не вводить новые торговые пошлины, а в бедующем снизить торговые барьеры для активизации взаимной торговли. Десятилетние суверенные еврооблигации развивающихся стран вчера снижались в доходности: Индонезии – на 3 б.п., ЮАР – на 7 б.п., Бразилии – на 8 б.п., Мексики – на 2 б.п., Турции – на 12 б.п.
Восстановление аппетита инвесторов к активам развивающихся стран в ближайшее время будет оказывать поддержку российским евробондам.
Облигации
Кривая доходности ОФЗ в среду сместилась вверх еще на 3-4 б.п. Доходность десятилетних ОФЗ выросла до 7,75% (+4 б.п.), пятилетних – до 7,39% (+5 б.п.). Рост нефтяных цен выше 74 долл. за баррель Brent не смог нивелировать негативный информационный фон в отношении российских облигаций обусловленный появлением заявлений сенаторов США о готовности предложить законопроект об ужесточении санкций США в отношении России, включая санкции на российский суверенный долг, а также энергетический и финансовый сектора.
В условиях ухудшающейся конъюнктуры Минфин был вынужден предоставить большую премию при размещении новых госбумаг, чем это происходило на предыдущих аукционах. Средневзвешенная доходность размещения ОФЗ 26223 с погашением в феврале 2024 г. составила 7,69% годовых, что предполагает премию 9 б.п. к доходности бумаг на закрытии предыдущего дня. Средневзвешенная доходность размещения ОФЗ 52002 составила 3,02%. Спрос был небольшим и превысил предложение в 1,2 раза. Размещение ОФЗ прошло в соответствии с планируемым объемом на общую сумму 35 млрд руб.
В условиях отсутствия спроса на ОФЗ Минфину достаточно трудно выполнить план по привлечению нового госдолга даже предлагая недлинные бумаги и линкер. Согласно последним данным, суммарные чистые продажи ОФЗ нерезидентами во втором квартале составили 369 млрд руб. Локальным игрокам сложно абсорбировать выход нерезидентов из ОФЗ и новое предложение Минфина, что оказывало давление на котировки бумаг в течение второго квартала. В начале третьего квартала данный тренд сохраняется. Нерезидентов пугает угроза расширения санкций. Привлекательность вложений в российские активы для нерезидентов снижается на фоне укрепления доллара и повышения ставки ФРС.
Сегодня ожидаем стабилизации цен на рынке ОФЗ.
Дмитрий Монастыршин
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Координаты рынка
? Фондовые индексы США выросли вчера на 0,7-1,2%, однако после отчетности Facebook фьючерсы на индексы демонстрируют отрицательную динамику.
? Российские фондовые индексы в среду находились большую часть дня под давлением ввиду нервной реакции участников рынка на возможное усиление антироссийских санкций.
? Российский рубль продемонстрировал вчера позитивную динамику, укрепившись вместе с другими валютами EM.
? Российские суверенные еврооблигации в среду продемонстрировали устойчивость.
? Кривая доходности ОФЗ в среду сместилась вверх еще на 3-4 б.п. Давление на рынок оказывает выход нерезидентов и навес нового предложения госдолга.
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
НОВАТЭК (-) во II кв. получил чистую прибыль в 32 млрд руб. по сравнению с 3 млрд руб. годом ранее - ПОЛОЖИТЕЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Рост выручки и нормализованного показателя EBITDA в основном связан с запуском производства СПГ на первой очереди завода "Ямала СПГ" в конце 2017 года и ростом средних цен реализации жидких углеводородов и природного газа. НОВАТЭК в первом полугодии текущего года увеличил продажу газа на 6,9% - до 35,4 млрд кубометров газа. При этом на международные рынки поставил в первом полугодии 1,6 млрд кубометров газа (с проекта «Ямал СПГ»). На прибыль значительное влияние оказало признание существенных неденежных курсовых разниц по займам группы и совместных предприятий, номинированным в иностранной валюте.
Мировые рынки
Вчерашний торговый день на фондовых рынках вновь прошел в позитивном ключе. Американские фондовые индексы прибавили за сутки 0,7-1,2%. Все основные секторы рынка завершили торги на положительной территории. Индекс S&P 500 подбирался к отметке в 2850 б.п. Уже после закрытия американских торгов была опубликована отчетность Facebook, которая была воспринята инвесторами негативно – фьючерс на NASDAQ теряет сегодня утром около 1%.
Доходности десятилетних treasuries держались вчера в диапазоне 2,92-2,98%. Уровень инфляционных ожиданий (спред между доходностью десятилетних treasuries и TIPS) подрос с 211-212 до 213 б.п. Сегодня для долговых рынков наиболее ожидаемым событием, вероятно, является заседание ЕЦБ.
Михаил Поддубский
Российский фондовый рынок
Российские фондовые индексы в среду находились большую часть дня под давлением продаж ввиду нервной реакции участников рынка на заявления американских сенаторов о готовности расширять законодательную базу для антироссийских санкций. Впрочем, позитивная динамика нефтяных котировок и улучшение настроений на мировых рынках позволили основным индексам, благодаря спросу на экспортные сектора, завершить торговую сессию сдержанной разнонаправленной динамикой (МосБиржа: +0,2%; РТС: -0,2%).
Ввиду выправившейся ситуации на рынках промышленных и драгоценных металлов, а также корпоративных инвестидей вновь преобладала, пусть и несколько ослабшая, тенденция к росту в акциях металлургических и горнодобывающих компаний. Так, сохранили рост акции НорНикеля (+0,8%) и Полюс Золото (+1,6%), смогли заметно прибавить, обновив максимумы с начала июня, акции Полиметалла (+2,1%), возобновился рост РусАла (+1,9%) и EN+ (+2,0%). В бумагах сталелитейных и угольных компаний по итогам дня была зафиксирована разнонаправленная динамика: рост смогли продолжить ММК (+0,3%) и Северсталь (+0,1%), отскочили от минимумов акции Распадской (+1,9%), а вот НЛМК (-1,1%) откатились от пиков. Под давлением остался и Мечел (-1,3%).
В нефтегазовом секторе также большинство бумаг подорожало. В лидерах роста НОВАТЭК (+2,4%), порадовавший более сильной, чем ожидалось, финотчетностью, «идейные» Татнефть (+1,9%) и Лукойл (+1,5%), а также Сургутнефтегаз (оа: +0,4%; па: +1,4%). Акции Газпрома (-0,5%) чуть откатились.
Слабо смотрелся финсектор, где скорректировались после двухдневного роста акции Сбербанка (оа: -0,8%; па: -1,0%) и обновили минимумы за 13 месяцев акции МосБиржи (-1,8%), - данные бумаги выглядят наиболее уязвимыми к санкционным рискам.
Из заметных движений в прочих секторах отметим усиление давление в потребсекторе на не впечатляющей отчетности Ленты (-1,8%) и ожиданиях финотчетности Магнита (-3,1%), а также продолжение роста Иркута (+6,5%).
Евгений Локтюхов
Товарные рынки
Нефть в небольшом плюсе, поддерживаемая новостями о временной приостановки экспорта нефти через Баб-Эль-Мандебский пролив и сильными данными по запасам от Минэнерго США. Так, из-за нападений йеменских хуситов на нефтяные танкеры Саудовская Аравия временно приостановила экспорт через один из ключевых транзитных путей – Баб-Эль-Мандебский пролив. Всего через него проходит порядка 3,5-4 млн барр./день, но часть поставок может быть перенаправлена через Суэцкий канал. Статистика от Минэнерго США вышла схожей с API, показав снижение по всем статьям: сырая нефть снизилась на 6,2 млн барр., бензины – на 2,3 млн барр., дистилляты – на 0,1 млн барр. Добыча в Америке осталась неизменной – на уровне 11 млн барр./день. Мы ожидаем сохранения нефти в зоне 72-75 долл./барр.
Екатерина Крылова
Наши прогнозы и рекомендации
Настроения на мировых рынках остаются неплохими. Вчера американский рынок активно рос: NASDAQ Composite (+1,2%) обновил исторические максимумы, а S&P500 (+0,9%) – приблизился к отметке 2850 пунктов благодаря обнадеживающим заявлениям после встречи Президента США Д. Трампа и главы Еврокомиссии Ж.-К. Юнкера, которую обе стороны назвали продуктивной и конструктивной. Д. Трамп заявил, что партнеры будут работать над достижением «нулевых пошлин, нулевых прочих барьеров и нулевых субсидий на промышленную продукцию, за исключением автопрома», и что, в частности, Европа изъявила готовность покупать значительное количество соевых бобов». Ж.-К. Юнкер, впрочем, объявил о договоренности «установить диалог» и «работать над реформой торговых соглашений». Ж.-К. Юнкер также отметил, что «на то время, что мы ведем переговоры, и пока одна из сторон их не прекратит, мы проведем переоценку пошлин на сталь и алюминий и заморозим другие пошлины». Таким образом, пока США и ЕС лишь налаживают переговорный процесс, - говорить об установлении четких и ясных правилах взаимной торговли еще рано. Так что, данная новость вряд ли дает основания для бурного роста мировых рынков сегодня: лишь европейские фондовые рынки будут ее активно отыгрывать, да и то, видимо, умеренным ростом, учитывая оговорки Д. Трампа по автосектору. Зато после окончания торгов в США инвесторы получили несколько негативных корпновостей (не порадовали Facebook и Ford), способных заставить инвесторов занять более консервативные позиции сегодня и перейти к ожиданию новых новостных поводов. Тем не менее, конъюнктуру мировых рынков, несмотря на слабый «минус» фьючерсов на индексы США и коррекцию на китайском рынке, мы оцениваем как умеренно позитивную. Полагаем, что статистика по США (сегодня выходят данные по заказам на товары длительного пользования, завтра – первая оценка ВВП США, которые обещают быть сильными) поддержит настроения на рынках.
Индекс Мосбиржи вчера сумел удержаться от снижения на жестких заявлениях американских сенаторов и сегодня, при поддержке внешней конъюнктуры, может продолжить повышение и протестирует отметку в 2300 пунктов. Мы рассчитываем на возврат интереса к финансовому сектору и дальнейший рост спроса на акции российской «нефтянки». Евгений Локтюхов
FX/Денежные рынки
Вчерашний торговый день сложился для американского доллара негативно – индекс доллара (DXY) опустился в район 94,10 б.п. В целом американская валюта слабела против большинства конкурентов. Большую часть времени с середины июня индекс доллара проводит в диапазоне 94-95,50 б.п., и на текущий момент приблизился к нижней границе. Сегодня в центре внимания может находиться заседание европейского регулятора, завтра будут представлены данные по американскому ВВП за 2 кв. (первая оценка), которые, согласно консенсус-прогнозу, обещают быть весьма позитивными (4,1% г/г.).
Общая слабость доллара на FX и умеренно-позитивный аппетит к риску на глобальных рынках создали вчера идеальные условия для восстановления валют emerging markets. Российский рубль прибавил против доллара США 0,8% - пара доллар/рубль вернулась в район 62,80 руб/долл. Однако отметим, что укрепление других валют EM было еще более выраженным: бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд, турецкая лира прибавили против доллара 1,1-2,3%. Совокупно данная пятерка валют (RUB, BRL, MXN, ZAR, TRY) находится на максимальных уровнях с первой недели июня.
Именно в общем отношении инвесторов к emerging markets мы видим на текущий момент ключевой драйвер для рубля. Корреляция рубля с нефтяными котировками остается весьма низкой, а санкционная история (при условии отсутствия попадания в «черный список» публичных компаний), разумеется, оказывает влияние на сантимент в отношении российских активов, но не приводит к каким-либо масштабным реакциям в рубле, часто оказываясь историей 1-2 дней. Во вторник после заявлений представителей Сената США Л.Грэма и Б.Менендеса о подготовке нового законопроекта, ужесточающего санкции к России, рубль оказался под давлением, однако вчера большинство СМИ ссылались на близость парламентских каникул в США (уже в конце текущей недели Палата Представителей, вероятно, отправится в пятинедельный отпуск), высказывали предположение, что рассмотреть закон о новых санкциях до сентября с большой долей вероятности не удастся. Вчерашние комментарии госсекретаря США М.Помпео представителям Сената о недавних переговорах Трампа с лидерами РФ и КНДР не принесли сюрпризов – реакция рубля на его выступление близка к нулю.
При текущем новостном фоне в паре доллар/рубль ориентируемся сегодня на диапазон 62,50-63,10 руб/долл.
Михаил Поддубский
Еврооблигации
Российские суверенные еврооблигации в среду продемонстрировали устойчивость к негативному новостному фону, связанному с возможным усилением санкционного давления США. Доходность Russia`27, Russia`42 и Russia`47 осталась без изменений. Поддержку российскому сегменту оказало восстановление спроса на активы развивающихся стран после появления новостей о том, что США и Евросоюз договорились не вводить новые торговые пошлины, а в бедующем снизить торговые барьеры для активизации взаимной торговли. Десятилетние суверенные еврооблигации развивающихся стран вчера снижались в доходности: Индонезии – на 3 б.п., ЮАР – на 7 б.п., Бразилии – на 8 б.п., Мексики – на 2 б.п., Турции – на 12 б.п.
Восстановление аппетита инвесторов к активам развивающихся стран в ближайшее время будет оказывать поддержку российским евробондам.
Облигации
Кривая доходности ОФЗ в среду сместилась вверх еще на 3-4 б.п. Доходность десятилетних ОФЗ выросла до 7,75% (+4 б.п.), пятилетних – до 7,39% (+5 б.п.). Рост нефтяных цен выше 74 долл. за баррель Brent не смог нивелировать негативный информационный фон в отношении российских облигаций обусловленный появлением заявлений сенаторов США о готовности предложить законопроект об ужесточении санкций США в отношении России, включая санкции на российский суверенный долг, а также энергетический и финансовый сектора.
В условиях ухудшающейся конъюнктуры Минфин был вынужден предоставить большую премию при размещении новых госбумаг, чем это происходило на предыдущих аукционах. Средневзвешенная доходность размещения ОФЗ 26223 с погашением в феврале 2024 г. составила 7,69% годовых, что предполагает премию 9 б.п. к доходности бумаг на закрытии предыдущего дня. Средневзвешенная доходность размещения ОФЗ 52002 составила 3,02%. Спрос был небольшим и превысил предложение в 1,2 раза. Размещение ОФЗ прошло в соответствии с планируемым объемом на общую сумму 35 млрд руб.
В условиях отсутствия спроса на ОФЗ Минфину достаточно трудно выполнить план по привлечению нового госдолга даже предлагая недлинные бумаги и линкер. Согласно последним данным, суммарные чистые продажи ОФЗ нерезидентами во втором квартале составили 369 млрд руб. Локальным игрокам сложно абсорбировать выход нерезидентов из ОФЗ и новое предложение Минфина, что оказывало давление на котировки бумаг в течение второго квартала. В начале третьего квартала данный тренд сохраняется. Нерезидентов пугает угроза расширения санкций. Привлекательность вложений в российские активы для нерезидентов снижается на фоне укрепления доллара и повышения ставки ФРС.
Сегодня ожидаем стабилизации цен на рынке ОФЗ.
Дмитрий Монастыршин
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу