23 октября 2018 Finanz.ru
(Блумберг) -- Инвесторы находят убежище от волатильности казначейских облигаций на двух из самых горячих рынков Уолл-стрит.
Доход от займов компаниям с высоким уровнем задолженности и обязательств, обеспеченных пулом кредитов, превзошел отдачу от других классов инструментов с фиксированной доходностью, несмотря на недавнюю волатильность и растущие опасения по поводу быстрого роста этих рынков. Займы компаниям с долгами принесли инвесторам 4,29 процента, свидетельствует индекс S&P/LSTA Leveraged Loan, а транши обязательств, обеспеченных кредитами (CLO), с наиболее высоким рейтингом заработали 2,1 процента в этом году, согласно данным JPMorgan Chase & Co.
Долговые обязательства с плавающей процентной ставкой, такие как CLO и займы закредитованным компаниям, привлекли инвесторов в условиях роста ставок, на что заемщики ответили масштабными размещениями на обоих рынках. Это заставило центробанки США и Великобритании выразить опасения по поводу растущих рисков. Председатель Банка Англии Марк Карни сравнил в пятницу быстрый рост рынка займов обремененным долгами компаниям с субстандартным кредитованием в преддверии финансового кризиса.
Объем продаж CLO в этом году составляет $107,7 миллиарда и может достичь рекордного показателя предложения в размере $124 миллиардов, зафиксированного в 2014 году, а объем новых ссуд закредитованным компаниям составляет $272,7 миллиарда, свидетельствуют данные, собранные Блумберг.
Инвесторы, возможно, больше обеспокоены рисками, связанными с более высокими процентными ставками, и поэтому ожидается, что спрос на активы с плавающей ставкой останется "раскаленным добела" в ближайшем квартале и 2019 году, поддерживая как кредиты компаниям с высоким уровнем долга, так и CLO, написал в обзоре 11 октября аналитик JPMorgan Питер Аччаватти. "По нашим оценкам, в совокупности CLO обеспечат суммарный спрос на займы в $1 триллион в 2018 и 2019 годах", - отметил он.
Привлекательность CLO усиливает тот факт, что, согласно анализу данных с 2012 года, они опережали другие секторы инструментов с фиксированной доходностью каждый раз, когда доходность 10-летних казначейских бумаг вырастала более чем на 17 базисных пунктов, сказал в телефонном интервью Ришад Ахлувалиа, руководитель исследований CLO в JPMorgan. По его словам, небольшая доля CLO в портфеле может улучшить показатели дохода при всплесках волатильности ставок.
Для сравнения: корпоративный долг США инвестиционного уровня показал отрицательный доход на уровне минус 3,5 процента в 2018 году, согласно индексам Bloomberg Barclays.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Доход от займов компаниям с высоким уровнем задолженности и обязательств, обеспеченных пулом кредитов, превзошел отдачу от других классов инструментов с фиксированной доходностью, несмотря на недавнюю волатильность и растущие опасения по поводу быстрого роста этих рынков. Займы компаниям с долгами принесли инвесторам 4,29 процента, свидетельствует индекс S&P/LSTA Leveraged Loan, а транши обязательств, обеспеченных кредитами (CLO), с наиболее высоким рейтингом заработали 2,1 процента в этом году, согласно данным JPMorgan Chase & Co.
Долговые обязательства с плавающей процентной ставкой, такие как CLO и займы закредитованным компаниям, привлекли инвесторов в условиях роста ставок, на что заемщики ответили масштабными размещениями на обоих рынках. Это заставило центробанки США и Великобритании выразить опасения по поводу растущих рисков. Председатель Банка Англии Марк Карни сравнил в пятницу быстрый рост рынка займов обремененным долгами компаниям с субстандартным кредитованием в преддверии финансового кризиса.
Объем продаж CLO в этом году составляет $107,7 миллиарда и может достичь рекордного показателя предложения в размере $124 миллиардов, зафиксированного в 2014 году, а объем новых ссуд закредитованным компаниям составляет $272,7 миллиарда, свидетельствуют данные, собранные Блумберг.
Инвесторы, возможно, больше обеспокоены рисками, связанными с более высокими процентными ставками, и поэтому ожидается, что спрос на активы с плавающей ставкой останется "раскаленным добела" в ближайшем квартале и 2019 году, поддерживая как кредиты компаниям с высоким уровнем долга, так и CLO, написал в обзоре 11 октября аналитик JPMorgan Питер Аччаватти. "По нашим оценкам, в совокупности CLO обеспечат суммарный спрос на займы в $1 триллион в 2018 и 2019 годах", - отметил он.
Привлекательность CLO усиливает тот факт, что, согласно анализу данных с 2012 года, они опережали другие секторы инструментов с фиксированной доходностью каждый раз, когда доходность 10-летних казначейских бумаг вырастала более чем на 17 базисных пунктов, сказал в телефонном интервью Ришад Ахлувалиа, руководитель исследований CLO в JPMorgan. По его словам, небольшая доля CLO в портфеле может улучшить показатели дохода при всплесках волатильности ставок.
Для сравнения: корпоративный долг США инвестиционного уровня показал отрицательный доход на уровне минус 3,5 процента в 2018 году, согласно индексам Bloomberg Barclays.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу