26 октября 2018 Альфа-Капитал
НЛМК представил отличные результаты за 3К18, опередившие консенсус-прогноз, и объявил хорошие дивиденды. Новость ПОЗИТИВНА для акций НЛМК.
Выручка за 3К18 составила $3127млн, не изменившись в квартальном сопоставлении и превысив консенсус-прогноз на 2,4%.
EBITDA за 3К18 превзошла $1 млрд (+12% к/к), опередив консенсус-прогноз ($904 млн) на 12%. Чистая прибыль составила $646 млн (+11% к/к).
СДП оказался в 2,2 раза выше в квартальном сопоставлении и составил $638 млн против нашей оценки примерно $550 млн.
Отношение чистого долга к EBITDA на 30 сентября снизилось до 0,25x.
НЛМК объясняет сильную динамику показателей улучшениями в сортаменте продукции, снижением цен на уголь, ослаблением рубля и влиянием проектов по оптимизации производства.
Результаты НЛМК поддержал рост оцинкованного проката и проката с полимерным покрытием соответственно на 15% к/к и на 27% к/к. Выручка в России (Россия – это основной рынок для продукции с высокой добавленной стоимостью) выросла на 9% к/к до $1,12 млрд на фоне роста сезонного спроса. Он помог нейтрализовать нисходящий тренд цен на основную продукцию комбината – слябы/горячекатаный рулон/холоднокатаный рулон.
В 3К18 бенчмарки на коксующийся уголь снизились с $200/т, FOB, до $170/т, FOB. Тем не менее, цены на уголь восстановились до $200/тонну, FOB, в конце квартала. Так как расходы НЛМК снизились на фоне падения цен на коксующийся уголь, контрактные цены группы должны быть сильно привязаны к цене спот на коксующийся уголь.
Так как общие и административные расходы снизились на 7% к/к до $87 млн, нет сомнений в том, что компания ведет строгий контроль над расходами. Отметим, что капиталовложения за 3К18 выросли на 58% к/к до $183 млн.
Совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды в размере 6,04 руб. на акцию (примерно $0,91 на ГДР), что соответствует дивидендной доходности примерно 3,8%. Дата закрытия реестра назначена на 9 января 2019 г. Дивиденды за 2К18 составили 5,24 руб. на акцию. НЛМК продолжает направлять на дивиденды 100% СДП.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка за 3К18 составила $3127млн, не изменившись в квартальном сопоставлении и превысив консенсус-прогноз на 2,4%.
EBITDA за 3К18 превзошла $1 млрд (+12% к/к), опередив консенсус-прогноз ($904 млн) на 12%. Чистая прибыль составила $646 млн (+11% к/к).
СДП оказался в 2,2 раза выше в квартальном сопоставлении и составил $638 млн против нашей оценки примерно $550 млн.
Отношение чистого долга к EBITDA на 30 сентября снизилось до 0,25x.
НЛМК объясняет сильную динамику показателей улучшениями в сортаменте продукции, снижением цен на уголь, ослаблением рубля и влиянием проектов по оптимизации производства.
Результаты НЛМК поддержал рост оцинкованного проката и проката с полимерным покрытием соответственно на 15% к/к и на 27% к/к. Выручка в России (Россия – это основной рынок для продукции с высокой добавленной стоимостью) выросла на 9% к/к до $1,12 млрд на фоне роста сезонного спроса. Он помог нейтрализовать нисходящий тренд цен на основную продукцию комбината – слябы/горячекатаный рулон/холоднокатаный рулон.
В 3К18 бенчмарки на коксующийся уголь снизились с $200/т, FOB, до $170/т, FOB. Тем не менее, цены на уголь восстановились до $200/тонну, FOB, в конце квартала. Так как расходы НЛМК снизились на фоне падения цен на коксующийся уголь, контрактные цены группы должны быть сильно привязаны к цене спот на коксующийся уголь.
Так как общие и административные расходы снизились на 7% к/к до $87 млн, нет сомнений в том, что компания ведет строгий контроль над расходами. Отметим, что капиталовложения за 3К18 выросли на 58% к/к до $183 млн.
Совет директоров НЛМК рекомендовал выплатить дивиденды в размере 6,04 руб. на акцию (примерно $0,91 на ГДР), что соответствует дивидендной доходности примерно 3,8%. Дата закрытия реестра назначена на 9 января 2019 г. Дивиденды за 2К18 составили 5,24 руб. на акцию. НЛМК продолжает направлять на дивиденды 100% СДП.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу