Вышел отличный отчет растущей компании в секторе ритейла за 3 квартал 2018.
Количество магазинов и торговых площадей:
Площади и магазины растут.
Прибыль, Ebitda, Net Debt и рентабельность Ebitda:
Выручка +16% в 3 квартале 2018.
Прибыль +32% в 3 квартале 2018.
Ebitda +30% в 3 квартале 2018.
Чистый долг снизился.
4-й квартал, как правило, самый прибыльный.
Долговая нагрузка снизилась:
Мультипликаторы:
Компания в настоящий момент дороже и Магнита, и X5.
Дивиденды Детского мира:
Выкачивая деньги для Системы на дивиденды направляется более 100% прибыли МСФО.
При базе выплаты 80% прибыли МСФО (100% РСБУ) за 3 квартала 2018 года компания заработала 4,4 рубля на акцию (более 5% ДД от текущих цен). Причем основная прибыль будет в 4 квартале.
По итогам года вполне может выйти двузначная годовая дивидендная доходность.
Комментарий руководства:
Владимир Чирахов, Генеральный директор ПАО «Детский мир»:
«Детский мир» по итогам девяти месяцев подтверждает статус лидирующего игрока на рынке детских товаров России и Казахстана. Ключевым достижением является высокий рост продаж во всех сегментах бизнеса в условиях ухудшающихся потребительских настроений в стране. Объем консолидированной выручки увеличился на 14,9% до 76,6 млрд рублей. Основным драйвером роста выручки стали высокий темп роста сопоставимых продаж (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в России на уровне 4,9% и повышение загрузки магазинов, открывшихся в 2017 году. Существенный вклад в рост товарооборота Группы также внесла сеть «Детский мир» в Казахстане, удвоив выручку и увеличив сопоставимые продажи на 30%. Интернет-магазин www.detmir.ru с темпом роста выручки в 94,7% является одним из самых быстрорастущих в России. Основным преимуществом нашего онлайн-канала является уникальная система логистики, позволяющая в течение часа после оформления заказа выдать его покупателю в розничном магазине любого города присутствия сети. Доля самовывоза из магазинов сети «Детский мир» в структуре онлайн-продаж достигла 74%, при этом доля всего онлайн-сегмента в общей выручке выросла до 6,7%. Удобная для покупателей услуга самовывоза не только улучшает клиентский опыт, но и позволяет существенно снижать логистические затраты и повышает рентабельность онлайн-бизнеса до уровня всей Группы. Компания продолжает улучшать операционную эффективность, в первую очередь, за счет повышения производительности труда и снижения расходов на аренду. В результате, за 9 месяцев «Детский мир» сократил долю коммерческих, общехозяйственных и административных расходов без учета бонусных выплат менеджменту в процентном соотношении от выручки на 130 п.п. год к году. Это позволило дополнительно инвестировать в цены, повысив сопоставимый трафик покупателей на 7,5%, и одновременно увеличить EBITDA на 34,2% год-к-году. Кроме того, строгая инвестиционная дисциплина и эффективная реализация программы развития за счет арендной модели бизнеса позволили увеличить доходность на инвестированный капитал до 69% по итогам отчётного периода, при этом чистая прибыль Группы увеличилась на 74,5% год-к-году. По итогам 9 месяцев 2018 года чистая прибыль ПАО «Детский мир» по РСБУ составила 3,3 млрд рублей, что дает основания менеджменту Компании рекомендовать распределить всю чистую прибыль в качестве промежуточных дивидендов. План развития сети «Детский мир» — открыть не менее 100 магазинов по итогам 2018 года — реализуется в полном объеме. С начала года открыто 37 новых магазинов, оставшаяся часть будет открыта в последнем квартале в пиковый сезон продаж. «Детский мир» также подтверждает свои планы развития в Республике Беларусь — открытие дебютного магазина ожидается в первом квартале следующего года. Вместе с тем Компания поставила цель выйти под брендом «Зоозавр» на рынок зоотоваров с ежегодным объемом более 200 млрд рублей, открыв первые розничные магазины и интернет-магазин до конца года».
Итог
Ломая голову, какая из компаний — Магнит или X5 окажется лидером на рынке в ближайшие годы, многие забывают о растущей компании-монополисте с двузначной дивидендной доходностью.
Компания хороша для долгосрочного дивидендного портфеля, однако если все же Система найдет покупателя для этого актива, дальнейшие выплаты могут значительно снизится. С другой стороны, инвестор выиграет от роста бизнеса.
На фоне падения российского рынка к этой компании нужно присматриваться.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Количество магазинов и торговых площадей:
Площади и магазины растут.
Прибыль, Ebitda, Net Debt и рентабельность Ebitda:
Выручка +16% в 3 квартале 2018.
Прибыль +32% в 3 квартале 2018.
Ebitda +30% в 3 квартале 2018.
Чистый долг снизился.
4-й квартал, как правило, самый прибыльный.
Долговая нагрузка снизилась:
Мультипликаторы:
Компания в настоящий момент дороже и Магнита, и X5.
Дивиденды Детского мира:
Выкачивая деньги для Системы на дивиденды направляется более 100% прибыли МСФО.
При базе выплаты 80% прибыли МСФО (100% РСБУ) за 3 квартала 2018 года компания заработала 4,4 рубля на акцию (более 5% ДД от текущих цен). Причем основная прибыль будет в 4 квартале.
По итогам года вполне может выйти двузначная годовая дивидендная доходность.
Комментарий руководства:
Владимир Чирахов, Генеральный директор ПАО «Детский мир»:
«Детский мир» по итогам девяти месяцев подтверждает статус лидирующего игрока на рынке детских товаров России и Казахстана. Ключевым достижением является высокий рост продаж во всех сегментах бизнеса в условиях ухудшающихся потребительских настроений в стране. Объем консолидированной выручки увеличился на 14,9% до 76,6 млрд рублей. Основным драйвером роста выручки стали высокий темп роста сопоставимых продаж (like-for-like) сети магазинов «Детский мир» в России на уровне 4,9% и повышение загрузки магазинов, открывшихся в 2017 году. Существенный вклад в рост товарооборота Группы также внесла сеть «Детский мир» в Казахстане, удвоив выручку и увеличив сопоставимые продажи на 30%. Интернет-магазин www.detmir.ru с темпом роста выручки в 94,7% является одним из самых быстрорастущих в России. Основным преимуществом нашего онлайн-канала является уникальная система логистики, позволяющая в течение часа после оформления заказа выдать его покупателю в розничном магазине любого города присутствия сети. Доля самовывоза из магазинов сети «Детский мир» в структуре онлайн-продаж достигла 74%, при этом доля всего онлайн-сегмента в общей выручке выросла до 6,7%. Удобная для покупателей услуга самовывоза не только улучшает клиентский опыт, но и позволяет существенно снижать логистические затраты и повышает рентабельность онлайн-бизнеса до уровня всей Группы. Компания продолжает улучшать операционную эффективность, в первую очередь, за счет повышения производительности труда и снижения расходов на аренду. В результате, за 9 месяцев «Детский мир» сократил долю коммерческих, общехозяйственных и административных расходов без учета бонусных выплат менеджменту в процентном соотношении от выручки на 130 п.п. год к году. Это позволило дополнительно инвестировать в цены, повысив сопоставимый трафик покупателей на 7,5%, и одновременно увеличить EBITDA на 34,2% год-к-году. Кроме того, строгая инвестиционная дисциплина и эффективная реализация программы развития за счет арендной модели бизнеса позволили увеличить доходность на инвестированный капитал до 69% по итогам отчётного периода, при этом чистая прибыль Группы увеличилась на 74,5% год-к-году. По итогам 9 месяцев 2018 года чистая прибыль ПАО «Детский мир» по РСБУ составила 3,3 млрд рублей, что дает основания менеджменту Компании рекомендовать распределить всю чистую прибыль в качестве промежуточных дивидендов. План развития сети «Детский мир» — открыть не менее 100 магазинов по итогам 2018 года — реализуется в полном объеме. С начала года открыто 37 новых магазинов, оставшаяся часть будет открыта в последнем квартале в пиковый сезон продаж. «Детский мир» также подтверждает свои планы развития в Республике Беларусь — открытие дебютного магазина ожидается в первом квартале следующего года. Вместе с тем Компания поставила цель выйти под брендом «Зоозавр» на рынок зоотоваров с ежегодным объемом более 200 млрд рублей, открыв первые розничные магазины и интернет-магазин до конца года».
Итог
Ломая голову, какая из компаний — Магнит или X5 окажется лидером на рынке в ближайшие годы, многие забывают о растущей компании-монополисте с двузначной дивидендной доходностью.
Компания хороша для долгосрочного дивидендного портфеля, однако если все же Система найдет покупателя для этого актива, дальнейшие выплаты могут значительно снизится. С другой стороны, инвестор выиграет от роста бизнеса.
На фоне падения российского рынка к этой компании нужно присматриваться.
https://stock-obzor.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter