29 октября 2018 Фридом Финанс
На прошлой неделе котировки провайдера доставки еды GrubHub Inc. (GRUB, NYSE) снизились более чем на 23% до $87,95 на торгах 26 октября. Это случилось несмотря на рост выручки и количества пользователей сервиса, сохранение компанией лидерства на рынке доставки готовой еды в США. GrubHub увеличила доход на 52% год к году до $247 млн. Количество активных пользователей выросло на 67% год к году до 16,4 млн, количество ежедневных заказов — на 37% до 416 тыс., а валовой объем продаж увеличился на 40% до $1,2 млрд.
Скорректированный показатель EBITDA вырос на 41% до $60,1 млн, а чистая прибыль не GAAP - на 72% до $42,2 млн, или $0,45 на акцию. Чистая прибыль GAAP увеличилась на 75% до $22,7 млн, или $0,24 на акцию.
Таким образом, GrubHub продолжает демонстрировать сильные показатели и расширяет количество продаж, в том числе за счет приобретений. Однако у инвесторов был повод остаться недовольными отчетом. Речь идет о вероятном снижение EBITDA на 12-30% в следующем квартале, что не соответствует ожиданиям Уолл-стрит. Это снижение будет связано с высокими расходами компании на маркетинг и рекламу — данные мероприятия необходимы для удержания лидерства на рынке.
В последнее время конкуренты компании, такие как UberEats, DoorDash, Postmates и Cavior от Square Inc. (SQ, NYSE), проявляют все большую активность и действительно угрожают позициям GrubHub. Так, по данным Edison Trends, доля GrubHub на рынке США сегодня составляет 34,4%, в то время как доля UberEats выросла до 27,9%. Это вынуждает GrubHub больше инвестировать в маркетинг и другие мероприятия, которые помогут сохранить лидерство на рынке и, возможно, увеличить рыночную долю.
GrubHub расширяет экосистему за счет добавления возможностей оплаты (приобретение сервиса LevelUp) и расширения удобных сервисов для ресторанов (Grubhub for Restaurants), что позволяет добавлять новых партнеров. Позиции GrubHub также укрепляет сотрудничество с сервисом отзывов о заведениях общественного питания Yelp Inc. (YELP, NYSE). Это делает GrubHub выбором по умолчанию для пользователей приложения. Кроме того, GrubHub может стать объектом покупки для компании Amazon.com Inc. (AMZN, NASDAQ), которая проявляет интерес к рынку доставки еды. Таким образом, у GrubHub есть факторы, способствующие росту, и финансовые возможности для расширения продаж. В целом, рынок доставки еды в США продолжает быстро расти. По данным Cowen, рынок доставки еды в США может вырасти с $43 млрд в 2017 г. до $76 млрд в 2022 г. Это значит, что доходы могут расти у всех игроков этого рынка, в том числе и GrubHub как лидера рынка.
Скорректированный показатель EBITDA вырос на 41% до $60,1 млн, а чистая прибыль не GAAP - на 72% до $42,2 млн, или $0,45 на акцию. Чистая прибыль GAAP увеличилась на 75% до $22,7 млн, или $0,24 на акцию.
Таким образом, GrubHub продолжает демонстрировать сильные показатели и расширяет количество продаж, в том числе за счет приобретений. Однако у инвесторов был повод остаться недовольными отчетом. Речь идет о вероятном снижение EBITDA на 12-30% в следующем квартале, что не соответствует ожиданиям Уолл-стрит. Это снижение будет связано с высокими расходами компании на маркетинг и рекламу — данные мероприятия необходимы для удержания лидерства на рынке.
В последнее время конкуренты компании, такие как UberEats, DoorDash, Postmates и Cavior от Square Inc. (SQ, NYSE), проявляют все большую активность и действительно угрожают позициям GrubHub. Так, по данным Edison Trends, доля GrubHub на рынке США сегодня составляет 34,4%, в то время как доля UberEats выросла до 27,9%. Это вынуждает GrubHub больше инвестировать в маркетинг и другие мероприятия, которые помогут сохранить лидерство на рынке и, возможно, увеличить рыночную долю.
GrubHub расширяет экосистему за счет добавления возможностей оплаты (приобретение сервиса LevelUp) и расширения удобных сервисов для ресторанов (Grubhub for Restaurants), что позволяет добавлять новых партнеров. Позиции GrubHub также укрепляет сотрудничество с сервисом отзывов о заведениях общественного питания Yelp Inc. (YELP, NYSE). Это делает GrubHub выбором по умолчанию для пользователей приложения. Кроме того, GrubHub может стать объектом покупки для компании Amazon.com Inc. (AMZN, NASDAQ), которая проявляет интерес к рынку доставки еды. Таким образом, у GrubHub есть факторы, способствующие росту, и финансовые возможности для расширения продаж. В целом, рынок доставки еды в США продолжает быстро расти. По данным Cowen, рынок доставки еды в США может вырасти с $43 млрд в 2017 г. до $76 млрд в 2022 г. Это значит, что доходы могут расти у всех игроков этого рынка, в том числе и GrubHub как лидера рынка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба