29 октября 2018 Finanz.ru
(Блумберг) -- Только во время стагфляции 1970-х годов и глобального финансового кризиса столько классов активов имели отрицательную доходность за год. И последний может быть во многом виноват в том, что это происходит вновь.
Инвесторы, не предугадавшие финансовый кризис, сейчас слишком остро реагируют даже на незначительные изменения в конце цикла, написали в пятничном обзоре стратеги JPMorgan Chase & Co., в том числе Джон Норманд. Причина также может заключаться в том, что глобальная экономика и прибыли компаний достигли критической точки, или в том, что Федеральная резервная система проводит ошибочную политику, пишут стратеги.
"Лишь 20 процентов всех классов активов имели положительную доходность в этом году - показатель еще никогда не был столь низким, если не считать период стагфляции в 1970-х годах и глобальный финансовый кризис, - написали стратеги. - Все рынки, за исключением акций индекса Nasdaq, сырьевых товаров и рисковых кредитов США, в 2018 году уступали по динамике долларовому кэшу".
Стратеги не спорят с очевидным фактом, что рынки падают, потому что рост глобальной экономики и доходы компаний США близки к своим пиковым значениям. Однако замедление на этих фронтах редко служит достаточным основанием для ухода инвесторов в защитные активы, по крайней мере пока показатели находятся на долгосрочных средних уровнях, говорится в обзоре.
"Если расслабленность была одной из частых ассоциаций с периодом до краха Lehman", то "паранойя может быть одной из тех, что будет связана с итогами этого цикла", написали стратеги.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Инвесторы, не предугадавшие финансовый кризис, сейчас слишком остро реагируют даже на незначительные изменения в конце цикла, написали в пятничном обзоре стратеги JPMorgan Chase & Co., в том числе Джон Норманд. Причина также может заключаться в том, что глобальная экономика и прибыли компаний достигли критической точки, или в том, что Федеральная резервная система проводит ошибочную политику, пишут стратеги.
"Лишь 20 процентов всех классов активов имели положительную доходность в этом году - показатель еще никогда не был столь низким, если не считать период стагфляции в 1970-х годах и глобальный финансовый кризис, - написали стратеги. - Все рынки, за исключением акций индекса Nasdaq, сырьевых товаров и рисковых кредитов США, в 2018 году уступали по динамике долларовому кэшу".
Стратеги не спорят с очевидным фактом, что рынки падают, потому что рост глобальной экономики и доходы компаний США близки к своим пиковым значениям. Однако замедление на этих фронтах редко служит достаточным основанием для ухода инвесторов в защитные активы, по крайней мере пока показатели находятся на долгосрочных средних уровнях, говорится в обзоре.
"Если расслабленность была одной из частых ассоциаций с периодом до краха Lehman", то "паранойя может быть одной из тех, что будет связана с итогами этого цикла", написали стратеги.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу