21 ноября 2018 Доходъ Киселев Владимир
Российский сотовый оператор МТС в 3 квартале получил рекордный в истории убыток в 37 млрд. руб. Основной причиной плохого результата стал резерв в 55,8 млрд руб. под издержки, связанные с антикоррупционным расследованием деятельности в Узбекистане. Представители компании уверяют, что это никак не повлияет на способность МТС выплачивать дивиденды и инвестировать в развитие бизнеса. На 2018–2019 гг. менеджмент Группы прогнозирует капитальные затраты в размере 160 млрд руб.
Оценка
Без учета штрафа МТС в целом показывает неплохие для себя финансовые результаты. Рост чистой прибыли в 3 квартале составил 11,7% в годовом выражении, операционная прибыль увеличилась на 19,1%. Однако основной вклад на рост показателей оказал переход на новые стандарты отчетности. Исключая фактор, выручка увеличилась всего на 8,7% скорректированная OIBDA – на 4,9%. Компания имеет относительно дорогую оценку по мультипликаторам (EV/EBIT=8;P/E=8,3), которая не позволяет проходить в портфель по стратегии Smart Estimate даже при неплохих показателях рентабельности.
Дивиденды
Компания выплачивает в качестве дивидендов около 52 млрд рублей в год, что формирует ожидаемую дивидендную доходность >10%. Акции МТС входят в портфель по дивидендной стратегии. Влияние штрафа на дивидендную политику и нахождение компании в дивидендном портфеле будет оценено по итогам квартальной ребалансировки порфтеля в декабре.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Оценка
Без учета штрафа МТС в целом показывает неплохие для себя финансовые результаты. Рост чистой прибыли в 3 квартале составил 11,7% в годовом выражении, операционная прибыль увеличилась на 19,1%. Однако основной вклад на рост показателей оказал переход на новые стандарты отчетности. Исключая фактор, выручка увеличилась всего на 8,7% скорректированная OIBDA – на 4,9%. Компания имеет относительно дорогую оценку по мультипликаторам (EV/EBIT=8;P/E=8,3), которая не позволяет проходить в портфель по стратегии Smart Estimate даже при неплохих показателях рентабельности.
Дивиденды
Компания выплачивает в качестве дивидендов около 52 млрд рублей в год, что формирует ожидаемую дивидендную доходность >10%. Акции МТС входят в портфель по дивидендной стратегии. Влияние штрафа на дивидендную политику и нахождение компании в дивидендном портфеле будет оценено по итогам квартальной ребалансировки порфтеля в декабре.
http://www.dohod.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу