На динамику показателей повлияли плановые ремонты и сложности с логистикой. Хотя относительно благоприятная ценовая конъюнктура оказала поддержку выручке, динамику финансовых показателей определило проведение плановых капитальных ремонтов, а также сложности с доставкой продукции в связи с дефицитом вагонного парка. Сложности с логистикой ограничили возможности компании по переработке и реализации угля, что привело к росту складских запасов до 1,8 млн т. Мечел планирует заключить долгосрочные контракты с ж/д операторами и ведет переговоры о покупке около 1 000 вагонов, кроме того компания ожидает пополнения собственного парка подвижного состава в связи с окончанием ремонтов. В 2018 г. компания планирует добычу угля на уровне 19,5–20 млн т, тогда как в следующем году возможно увеличение объемов добычи до 25 млн т за счет роста объемов вскрышных работ, проводимых в этом году.
Нейтрально для акций. Мечел рефинансировал предэкспортный синдицированный кредит на 1 млрд долл., при этом нереструктурированная часть долгового портфеля сократилась до 9%. Компания рассчитывает завершить реструктуризацию оставшейся части долга в 2019 г. Долговая нагрузка несколько снизилась, но по-прежнему остается на высоком уровне: показатель Чистый долг/12-месячная EBITDA составляет около 5. Результаты, на наш взгляд, нейтральны для котировок акций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба