Власти США предприняли новую попытку разобраться в причинах ценовой волатильности нефтяного рынка, начав расследование деятельности так называемого Нефтяного фонда США (USOF). Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) заинтересовалась его манипуляциями со срочными биржевыми контрактами на поставку западнотехасской средней (WTI) нефти. В начале февраля USOF продал крупный пакет фьючерсов, чем спровоцировал значительные колебания нефтяных цен.
Летом 2008 года стоимость барреля нефти выросла до невиданных высот, достигнув в июле отметки 140 долл. Полгода спустя тот же торговый объем стоил уже на 100 долл. меньше. Несмотря на мировой финансовый кризис, который многое объясняет, американские федеральные регуляторы решили проверить подозрения брокеров, что на котировки влияют не только арабские нефтяные картели. В связи с этим внимание CFTC привлек калифорнийский USOF, который является достаточно крупным инвестфондом и позволяет любому инвестору играть на фьючерсном рынке, не беспокоясь о реальном обеспечении поставок. USOF часто контролирует настолько большой объем нефти, что его хватило бы на снабжение всех потребителей мира в течение суток.
Фонд попал под подозрение фьючерсной комиссии 6 февраля, когда продал на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже более 85 тыс. контрактов. Как правило, ежемесячно в определенные дни фонд осуществляет ротацию, продавая имеющиеся у него фьючерсы, допустим, на ноябрь, а следом покупая контракты на декабрь. Каждый контракт представляет собой 1 тыс. барр. нефти. CFTC в связи с этим заявляет, что внимательно отслеживает все сделки, включая торговые операции фондов, и USOF не является исключением. «Сотрудники CFTC расследуют торговую активность различных участников рынка, включая Нефтяной фонд США», — подтвердил в своем официальном заявлении директор правоохранного подразделения CFTC Стивен Оби.
Многие трейдеры долгое время были недовольны слишком масштабной деятельностью USOF, заявляя, что его торговые манипуляции создают чересчур большую разницу между спотовыми ценами и ценой нефти по двух- или трехмесячным контрактам. Участники рынка считают, что USOF стал огромен, и своей игрой лишает свободный рынок фундаментальной логики. «Начатое расследование — это отголоски спекуляций и обвинений, возникших еще в июле прошлого года, когда все поняли, что рынок очень плотный, но без фундаментальных на то причин, — сказал РБК daily эксперт аналитического агентства IHS Global Insight Саймон Уарделл. — Тогда предполагалось, что на фьючерсном рынке присутствует большое количество финансовых инвесторов. Они толкают цену выше, чем она была бы при одних только физических покупателях».
На данный момент ротационные действия USOF сбивают цены на ближайший месяц по отношению к ценам на следующий, увеличивая контанго — надбавку к цене, взимаемую продавцом за отсрочку. Многие участники рынка знают об этих операциях и успевают к ним подготовиться, совершив аналогичную продажу за день до того, как USOF и подобные ему фонды будут избавляться от ближайших контрактов. Эксперты прогнозируют, что расследование CFTC завершится ужесточением правил поведения на рынке нефти частных игроков и мелких инвесторов, однако с рынка их удалять не станут. «На фьючерсном рынке полезно иметь большую ликвидность, потому что в теории это поможет рынку работать эффективнее, — пояснил Саймон Уарделл. — Проблема в прозрачности, так как сейчас непонятно, какой из институтов какую позицию занимает. Компании заставят раскрываться».
РОМАН КИРИЛЛОВ
Летом 2008 года стоимость барреля нефти выросла до невиданных высот, достигнув в июле отметки 140 долл. Полгода спустя тот же торговый объем стоил уже на 100 долл. меньше. Несмотря на мировой финансовый кризис, который многое объясняет, американские федеральные регуляторы решили проверить подозрения брокеров, что на котировки влияют не только арабские нефтяные картели. В связи с этим внимание CFTC привлек калифорнийский USOF, который является достаточно крупным инвестфондом и позволяет любому инвестору играть на фьючерсном рынке, не беспокоясь о реальном обеспечении поставок. USOF часто контролирует настолько большой объем нефти, что его хватило бы на снабжение всех потребителей мира в течение суток.
Фонд попал под подозрение фьючерсной комиссии 6 февраля, когда продал на Нью-Йоркской товарно-сырьевой бирже более 85 тыс. контрактов. Как правило, ежемесячно в определенные дни фонд осуществляет ротацию, продавая имеющиеся у него фьючерсы, допустим, на ноябрь, а следом покупая контракты на декабрь. Каждый контракт представляет собой 1 тыс. барр. нефти. CFTC в связи с этим заявляет, что внимательно отслеживает все сделки, включая торговые операции фондов, и USOF не является исключением. «Сотрудники CFTC расследуют торговую активность различных участников рынка, включая Нефтяной фонд США», — подтвердил в своем официальном заявлении директор правоохранного подразделения CFTC Стивен Оби.
Многие трейдеры долгое время были недовольны слишком масштабной деятельностью USOF, заявляя, что его торговые манипуляции создают чересчур большую разницу между спотовыми ценами и ценой нефти по двух- или трехмесячным контрактам. Участники рынка считают, что USOF стал огромен, и своей игрой лишает свободный рынок фундаментальной логики. «Начатое расследование — это отголоски спекуляций и обвинений, возникших еще в июле прошлого года, когда все поняли, что рынок очень плотный, но без фундаментальных на то причин, — сказал РБК daily эксперт аналитического агентства IHS Global Insight Саймон Уарделл. — Тогда предполагалось, что на фьючерсном рынке присутствует большое количество финансовых инвесторов. Они толкают цену выше, чем она была бы при одних только физических покупателях».
На данный момент ротационные действия USOF сбивают цены на ближайший месяц по отношению к ценам на следующий, увеличивая контанго — надбавку к цене, взимаемую продавцом за отсрочку. Многие участники рынка знают об этих операциях и успевают к ним подготовиться, совершив аналогичную продажу за день до того, как USOF и подобные ему фонды будут избавляться от ближайших контрактов. Эксперты прогнозируют, что расследование CFTC завершится ужесточением правил поведения на рынке нефти частных игроков и мелких инвесторов, однако с рынка их удалять не станут. «На фьючерсном рынке полезно иметь большую ликвидность, потому что в теории это поможет рынку работать эффективнее, — пояснил Саймон Уарделл. — Проблема в прозрачности, так как сейчас непонятно, какой из институтов какую позицию занимает. Компании заставят раскрываться».
РОМАН КИРИЛЛОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба