1 марта 2019 Finanz.ru
(Блумберг) -- В условиях триумфального возвращения кэрри-трейда на развивающиеся рынки все чаще раздаются мнения, что лучшей валютой фондирования является евро.
Из 21 потенциального варианта кэрри-трейда с валютами развивающихся стран с использованием евро в качестве валюты фондирования, отслеживаемого агентством Блумберг, 18 оказались прибыльными в этом году, во главе с рублем. Вмененная волатильность валют развивающихся стран упала до 10-месячного минимума, поскольку ведущие центробанки мира, включая Федеральную резервную систему, заняли "голубиную" позицию, а также на фоне оптимизма по поводу прогресса в торговых переговорах между США и Китаем, что сделало стратегию привлекательной.
Евро в этом году приносит инвесторам, стремящимся воспользоваться разницей в стоимости заимствований в разных странах, больше выгоды, поскольку глубокое замедление экономики еврозоны оставляет Европейскому центробанку мало возможностей для ужесточения монетарной политики в ближайшее время, отмечают Bank of America Merrill Lynch, DBS Group Holdings Ltd. и Bank of Singapore Ltd. По их оценке, на рыночное восприятие единой валюты также влияют угрозы введения автомобильных пошлин в США и выхода Великобритании из ЕС без сделки, которые добавляют аргументов в пользу покупки валют стран с более высокими процентными ставками.
"Использование евро в качестве валюты фондирования и длинные позиции по EM являются неплохой стратегией, потому что она позволяет обойти или частично нивелировать связанные с торговой войной риски для кэрри-трейда, - говорит Клаудио Пирон, соруководитель отдела стратегии Bank of America по азиатским валютам и ставкам в Сингапуре. - Похоже, что нисходящая динамика экономики еврозоны и отрицательные ставки также говорят в пользу этой стратегии".
Ставка по трехмесячным депозитам в евро составляет минус 0,36 процента, а в долларах - 2,63 процента, что означает, что единой валюте нужно будет укрепиться примерно на 3 процента, чтобы утратить свое преимущество в качестве валюты фондирования. По медианному прогнозу 59 аналитиков, опрошенных агентством Блумберг в феврале и январе, к концу июня евро укрепится до 1,16 за доллар с текущего спотового курса в 1,14.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Из 21 потенциального варианта кэрри-трейда с валютами развивающихся стран с использованием евро в качестве валюты фондирования, отслеживаемого агентством Блумберг, 18 оказались прибыльными в этом году, во главе с рублем. Вмененная волатильность валют развивающихся стран упала до 10-месячного минимума, поскольку ведущие центробанки мира, включая Федеральную резервную систему, заняли "голубиную" позицию, а также на фоне оптимизма по поводу прогресса в торговых переговорах между США и Китаем, что сделало стратегию привлекательной.
Евро в этом году приносит инвесторам, стремящимся воспользоваться разницей в стоимости заимствований в разных странах, больше выгоды, поскольку глубокое замедление экономики еврозоны оставляет Европейскому центробанку мало возможностей для ужесточения монетарной политики в ближайшее время, отмечают Bank of America Merrill Lynch, DBS Group Holdings Ltd. и Bank of Singapore Ltd. По их оценке, на рыночное восприятие единой валюты также влияют угрозы введения автомобильных пошлин в США и выхода Великобритании из ЕС без сделки, которые добавляют аргументов в пользу покупки валют стран с более высокими процентными ставками.
"Использование евро в качестве валюты фондирования и длинные позиции по EM являются неплохой стратегией, потому что она позволяет обойти или частично нивелировать связанные с торговой войной риски для кэрри-трейда, - говорит Клаудио Пирон, соруководитель отдела стратегии Bank of America по азиатским валютам и ставкам в Сингапуре. - Похоже, что нисходящая динамика экономики еврозоны и отрицательные ставки также говорят в пользу этой стратегии".
Ставка по трехмесячным депозитам в евро составляет минус 0,36 процента, а в долларах - 2,63 процента, что означает, что единой валюте нужно будет укрепиться примерно на 3 процента, чтобы утратить свое преимущество в качестве валюты фондирования. По медианному прогнозу 59 аналитиков, опрошенных агентством Блумберг в феврале и январе, к концу июня евро укрепится до 1,16 за доллар с текущего спотового курса в 1,14.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу