11 апреля 2019 MTrading Кабанов Глеб
В среду, 10 апреля, Европейский Центральный Банк провёл своё очередное заседание по монетарной политике, которое привело к снижению курса евро. Но на тот момент, когда я пишу эти строки, европейская валюта находилась в коррекции к предыдущему снижению, так и не сумев преодолеть минимум текущей недели. Вполне возможно, что когда вы читаете эту статью снижение евро все же произошло, но я не буду забегать вперёд, и дождусь окончания американской сессии. Американцы они знаете ли такие шутники.
Рассматривая перспективы Еврозоны, глава Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) Марио Драги констатировал, что экономика растёт медленными темпами, а инфляция в марте снизилась до 1.4%, что значительно ниже целевого показателя 2% установленного в качестве ориентира, и отражает снижение цен на продукты питания, услуги и товары из неэнергетического сектора.Таким образом, по мнению Совета Управляющих, адаптивная политика центрального банка является необходимой. Центральный банк также потребовал существенно активизировать осуществление структурных реформ для повышения устойчивости, производительности труда и сокращения безработицы. Впрочем об этом ЕЦБ говорит уже как минимум лет пять.
Фундаментально подобные заявления ослабили курс евро, который и начал снижаться во время пресс-конференции Драги, однако так и не сумел окончательно перейти к продолжению нисходящего тренда, который мы с вами наблюдаем с начала текущего года. При этом, в целом, курс EURUSD остаётся под давлением, что выражается общей ситуацией в курсе доллара США, который несмотря на старания Дональда Трампа никак не может остановиться в своём росте.
Такая динамика курса доллара объясняется одной интересной теорией, которую разработал аналитик южноафриканского банка NedBank Мехула Дая. Он предположил, что курс американской валюты зависит от того какой экономический цикл сейчас происходит, и выдвинул теорию «Улыбки доллара» согласно, которой курсUSDпроходит две стадии роста и одну стадию снижения (рис.1).
Стадия роста в точке «a»: «Сильная экономика США». Экономический рост в США является устойчивым и опережает рост в остальном мире, привлекая потоки капитала, что приводит к покупкам доллара. В дополнение к этому ястребиная позиция ФРС относительно денежно-кредитной политике, что происходит благодаря инфляционному давлению, способствует дальнейшему укреплению доллара, и, как следствие этого, приводит к слабости валют развивающихся стран.
Стадия снижения в точке «b»: «Синхронизированный рост» - глобальный рост мировой экономики синхронизирован. Экономика США растёт, но при этом инфляция остаётся стабильной, и, как следствие, монетарная политика США нейтральна. Эта среда способствует более слабому доллару, наряду с низкой волатильностью.
Стадия роста в точке «c»: «Синхронное замедление» - экономика США вместе с остальным миром вступает в замедление; ФРС и другие центральные банки пытаются изменить мировую экономику путём смягчения своей монетарной политики. Однако у инвесторов снижается аппетит к рискам. Снижение желания рисковать со стороны инвесторов благоприятствует таким безопасным валютам убежищам, как доллар США, йена и швейцарский франк. Это происходит за счёт отказа от стратегий carry-trade, и, как следствие этого, валюты развивающихся стран снижаются.
Рис.1: Улыбка доллара. Источник:Nedbank, Zero-Hedge
Как следует из диаграммы, в настоящий момент курс доллара США находится в точке «c», что не сулит валютам EM-markets, в том числе рублю и южно-африканскому ранду ничего хорошего. Однако действительность, которую мы видим сейчас в терминалах говорит нам об обратном, но в этом нет никакого противоречия.Дело в том, что на диаграмме мы видим фундаментальный процесс, который может развиваться в перспективе одного — трёх кварталов, в то время как в терминале нас интересуют перспективы максимум одного — трёх месяцев, а в большинстве случаев одной — трёх недель, а то и нескольких дней.
Таким образом до осени нам следует ожидать ослабление курса рубля, но в перспективе до конца текущего месяца по моему мнению рублю ничего не угрожает, кроме очередного пакета американских санкций.
Текущее укрепление курса рубля связано с положительной динамикой нефти, отсутствиемновых ограничений и некоторыми другими благоприятными факторами, в том числе большой игрой юридических лиц, которые невзирая на бодрые реляции по телеканалам и блогам аналитиков продавали доллар, и покупали российский рубль. Причём делали это все время,пока публика с усердием достойным лучшего применения добровольно развешивала себе лапшу на уши выдаваемую СМИ.
Это очень хорошо видно на примере позиций во фьючерсном контракте Si 6.19 доллар США / российский рубль с поставкой в июне. В конце марта стали появляться сообщения, чтов связи с окончанием налогового периода, ожидания введения новых санкций и скорого падения нефти, рубль в ближайшее время преодолеет отметку 67. Однако давайте посмотрим на позиции трейдеров (рис.2)
рис.2: Позиции трейдеров во фьючерсном контракте Si 6.19 .ИсточникMOEX
Как следует из данной таблицы 91 юридическое лицо удерживало коротких позиций на сумму $1,122 млрд., в то время как против них стояли 11,448 тыс. частных трейдеров и 348 юридических лиц. Глядя на эту картинку, кто-то может подумать, что он нашёл священный Грааль превращающий торговый терминал в станок для печатания денег. Однако это не так, любое фундаментальное предположение должно быть подтверждено технической картинкой, но внимательно посмотрев на график, вы можете видеть, что предположений для ослабления курса рубля на прошлой неделе не было. Предпосылки были, а сигналы нет.
Действительно, конец марта российская валюта закончила на довольно истерической ноте, но квартал, рубль завершил с повышением к доллару, и после того как рубль не сумел обновить первоапрельский минимум, его судьба была предрешена. После недельного стояния рубль обновил апрельский максимум и теперь имеет все возможности для снижения к уровню 63.50, а дальше можем и на 62.50 сходить, но об этом сейчас говорить ещё рано. Поэтому подписывайтесь на канал компании MTrading в Ютуб, и посещайте бесплатные вебинары, для тех же у кого открыт счёт в компании есть уникальная возможность получать консультации в чате трейдеров в режиме реального времени.
Кстати, знаете сколько стоила лапша, которую трейдеры снимали в понедельник со своих ушей? Около 32 млн. долларов США! Именно на столько уменьшились длинные позиции физических лиц после того как курс рубля на фьючерсном рынке пробил поддержку 65.75, что эквивалентно уровню цены спот контракта в терминале компании Mtrading на значении 65. Сколько были потери физических лиц на спот рынке, биржевые данныек сожалению умалчивают. Будьте внимательны и осторожны, получайте информацию только из проверенных источников.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Рассматривая перспективы Еврозоны, глава Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) Марио Драги констатировал, что экономика растёт медленными темпами, а инфляция в марте снизилась до 1.4%, что значительно ниже целевого показателя 2% установленного в качестве ориентира, и отражает снижение цен на продукты питания, услуги и товары из неэнергетического сектора.Таким образом, по мнению Совета Управляющих, адаптивная политика центрального банка является необходимой. Центральный банк также потребовал существенно активизировать осуществление структурных реформ для повышения устойчивости, производительности труда и сокращения безработицы. Впрочем об этом ЕЦБ говорит уже как минимум лет пять.
Фундаментально подобные заявления ослабили курс евро, который и начал снижаться во время пресс-конференции Драги, однако так и не сумел окончательно перейти к продолжению нисходящего тренда, который мы с вами наблюдаем с начала текущего года. При этом, в целом, курс EURUSD остаётся под давлением, что выражается общей ситуацией в курсе доллара США, который несмотря на старания Дональда Трампа никак не может остановиться в своём росте.
Такая динамика курса доллара объясняется одной интересной теорией, которую разработал аналитик южноафриканского банка NedBank Мехула Дая. Он предположил, что курс американской валюты зависит от того какой экономический цикл сейчас происходит, и выдвинул теорию «Улыбки доллара» согласно, которой курсUSDпроходит две стадии роста и одну стадию снижения (рис.1).
Стадия роста в точке «a»: «Сильная экономика США». Экономический рост в США является устойчивым и опережает рост в остальном мире, привлекая потоки капитала, что приводит к покупкам доллара. В дополнение к этому ястребиная позиция ФРС относительно денежно-кредитной политике, что происходит благодаря инфляционному давлению, способствует дальнейшему укреплению доллара, и, как следствие этого, приводит к слабости валют развивающихся стран.
Стадия снижения в точке «b»: «Синхронизированный рост» - глобальный рост мировой экономики синхронизирован. Экономика США растёт, но при этом инфляция остаётся стабильной, и, как следствие, монетарная политика США нейтральна. Эта среда способствует более слабому доллару, наряду с низкой волатильностью.
Стадия роста в точке «c»: «Синхронное замедление» - экономика США вместе с остальным миром вступает в замедление; ФРС и другие центральные банки пытаются изменить мировую экономику путём смягчения своей монетарной политики. Однако у инвесторов снижается аппетит к рискам. Снижение желания рисковать со стороны инвесторов благоприятствует таким безопасным валютам убежищам, как доллар США, йена и швейцарский франк. Это происходит за счёт отказа от стратегий carry-trade, и, как следствие этого, валюты развивающихся стран снижаются.
Рис.1: Улыбка доллара. Источник:Nedbank, Zero-Hedge
Как следует из диаграммы, в настоящий момент курс доллара США находится в точке «c», что не сулит валютам EM-markets, в том числе рублю и южно-африканскому ранду ничего хорошего. Однако действительность, которую мы видим сейчас в терминалах говорит нам об обратном, но в этом нет никакого противоречия.Дело в том, что на диаграмме мы видим фундаментальный процесс, который может развиваться в перспективе одного — трёх кварталов, в то время как в терминале нас интересуют перспективы максимум одного — трёх месяцев, а в большинстве случаев одной — трёх недель, а то и нескольких дней.
Таким образом до осени нам следует ожидать ослабление курса рубля, но в перспективе до конца текущего месяца по моему мнению рублю ничего не угрожает, кроме очередного пакета американских санкций.
Текущее укрепление курса рубля связано с положительной динамикой нефти, отсутствиемновых ограничений и некоторыми другими благоприятными факторами, в том числе большой игрой юридических лиц, которые невзирая на бодрые реляции по телеканалам и блогам аналитиков продавали доллар, и покупали российский рубль. Причём делали это все время,пока публика с усердием достойным лучшего применения добровольно развешивала себе лапшу на уши выдаваемую СМИ.
Это очень хорошо видно на примере позиций во фьючерсном контракте Si 6.19 доллар США / российский рубль с поставкой в июне. В конце марта стали появляться сообщения, чтов связи с окончанием налогового периода, ожидания введения новых санкций и скорого падения нефти, рубль в ближайшее время преодолеет отметку 67. Однако давайте посмотрим на позиции трейдеров (рис.2)
рис.2: Позиции трейдеров во фьючерсном контракте Si 6.19 .ИсточникMOEX
Как следует из данной таблицы 91 юридическое лицо удерживало коротких позиций на сумму $1,122 млрд., в то время как против них стояли 11,448 тыс. частных трейдеров и 348 юридических лиц. Глядя на эту картинку, кто-то может подумать, что он нашёл священный Грааль превращающий торговый терминал в станок для печатания денег. Однако это не так, любое фундаментальное предположение должно быть подтверждено технической картинкой, но внимательно посмотрев на график, вы можете видеть, что предположений для ослабления курса рубля на прошлой неделе не было. Предпосылки были, а сигналы нет.
Действительно, конец марта российская валюта закончила на довольно истерической ноте, но квартал, рубль завершил с повышением к доллару, и после того как рубль не сумел обновить первоапрельский минимум, его судьба была предрешена. После недельного стояния рубль обновил апрельский максимум и теперь имеет все возможности для снижения к уровню 63.50, а дальше можем и на 62.50 сходить, но об этом сейчас говорить ещё рано. Поэтому подписывайтесь на канал компании MTrading в Ютуб, и посещайте бесплатные вебинары, для тех же у кого открыт счёт в компании есть уникальная возможность получать консультации в чате трейдеров в режиме реального времени.
Кстати, знаете сколько стоила лапша, которую трейдеры снимали в понедельник со своих ушей? Около 32 млн. долларов США! Именно на столько уменьшились длинные позиции физических лиц после того как курс рубля на фьючерсном рынке пробил поддержку 65.75, что эквивалентно уровню цены спот контракта в терминале компании Mtrading на значении 65. Сколько были потери физических лиц на спот рынке, биржевые данныек сожалению умалчивают. Будьте внимательны и осторожны, получайте информацию только из проверенных источников.
https://mtrading.com/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу