(Блумберг) -- Всплеск турбулентности на развивающихся рынках в этом месяце заставил инвесторов гадать, насколько сильно должен упасть рубль, чтобы Банк России решил взять паузу с понижением ключевой ставки.
Пока что экономисты единодушно прогнозируют третье подряд снижение ставки на четверть процентного пункта 6 сентября, но деривативы указывают на возможность паузы, а ряд участников рынка, включая SEB AB и ING Groep NV, говорят, что смягчения может не быть, если рубль возобновит падение. Хотя российская валюта отыграла часть потерь, но все еще находится в числе отстающих среди валют развивающихся стран в августе после того, как эскалация торговых трений между США и Китаем негативно сказалась на нефтяных ценах.
"Нестабильность на рынках может заставить ЦБ отложить решение по ставке на более поздний срок", - отмечает экономист ФК "Уралсиб" Ирина Лебедева.
У председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по-прежнему есть веские аргументы в пользу дальнейшего смягчения политики: инфляция снижается быстрее, чем ожидалось, а экономика пробуксовывает. Но ослабление рубля почти на 4% в августе может подогреть инфляционные ожидания, а дальнейшее падение способно поставить под вопрос, пойдет ли регулятор на смягчение.
К 12:48 мск рубль вырос на 0,7% до 66,0825, укрепляясь второй день подряд и сократив снижение с начала месяца до 3,7%, что является шестым худшим результатом на развивающихся рынках.
Хотя все девять экономистов, опрошенных агентством Блумберг, прогнозируют снижение ставки на 25 базисных пунктов до 7% на сентябрьском заседании, форвардные соглашения указывают на возможность паузы. Контракты отражают ожидания понижения ставки лишь на 12 базисных пунктов в ближайшие три месяца, тогда как в июле оценка превышала 40 базисных пунктов.
Пока что экономисты единодушно прогнозируют третье подряд снижение ставки на четверть процентного пункта 6 сентября, но деривативы указывают на возможность паузы, а ряд участников рынка, включая SEB AB и ING Groep NV, говорят, что смягчения может не быть, если рубль возобновит падение. Хотя российская валюта отыграла часть потерь, но все еще находится в числе отстающих среди валют развивающихся стран в августе после того, как эскалация торговых трений между США и Китаем негативно сказалась на нефтяных ценах.
"Нестабильность на рынках может заставить ЦБ отложить решение по ставке на более поздний срок", - отмечает экономист ФК "Уралсиб" Ирина Лебедева.
У председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по-прежнему есть веские аргументы в пользу дальнейшего смягчения политики: инфляция снижается быстрее, чем ожидалось, а экономика пробуксовывает. Но ослабление рубля почти на 4% в августе может подогреть инфляционные ожидания, а дальнейшее падение способно поставить под вопрос, пойдет ли регулятор на смягчение.
К 12:48 мск рубль вырос на 0,7% до 66,0825, укрепляясь второй день подряд и сократив снижение с начала месяца до 3,7%, что является шестым худшим результатом на развивающихся рынках.
Хотя все девять экономистов, опрошенных агентством Блумберг, прогнозируют снижение ставки на 25 базисных пунктов до 7% на сентябрьском заседании, форвардные соглашения указывают на возможность паузы. Контракты отражают ожидания понижения ставки лишь на 12 базисных пунктов в ближайшие три месяца, тогда как в июле оценка превышала 40 базисных пунктов.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба