Чистая прибыль Газпрома в первом полугодии выросла на 33% и составила 836 497 млн руб. Это произошло, несмотря на сокращение экспорта в ЕС и страны СНГ на 7-8% г/г, а также снижение поставок на внутренний рынок на 2% г/г при увеличении налоговой нагрузки. Расходы по статье «налоги», кроме налога на прибыль, увеличились сразу на 10% г/г. Однако эти неблагоприятные факторы вопреки среднерыночным прогнозам были нивелированы повышением цены на газ для Европы и стран СНГ на 11% и 19% г/г, для потребителей в РФ на 4,5%.
В связи со снижением объемов поставок наш прогноз по чистой прибыли Газпрома в 2019 году довольно консервативен и находится на уровне 1,135 трлн руб. Рыночные оценки в среднем на 18% выше. Полагаем, что компания продолжит проводить тактико-стратегическую линию, схожую с политикой price over volume, которая, похоже, приносит результаты. Сравнительно низкая оценка чистой прибыли Газпрома позволяет нам оценивать справедливую текущую стоимость обыкновенной акции компании на уровне 280 руб.
В связи со снижением объемов поставок наш прогноз по чистой прибыли Газпрома в 2019 году довольно консервативен и находится на уровне 1,135 трлн руб. Рыночные оценки в среднем на 18% выше. Полагаем, что компания продолжит проводить тактико-стратегическую линию, схожую с политикой price over volume, которая, похоже, приносит результаты. Сравнительно низкая оценка чистой прибыли Газпрома позволяет нам оценивать справедливую текущую стоимость обыкновенной акции компании на уровне 280 руб.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба