13 сентября 2019 AfterShock
План «Б» мировой Реконкисты стартовал 20 января 2017 года! Он заключается в мировом стагфляционном шоке, сопровождающемся рукотворным экспортом стагфляции из США во вне, когда:
1) В США будет расти промпроизводство, за счет развала такового в сегодняшних индустриальных странах;
2) Начнется усиление мировой инфляции издержек, выражающейся в росте цен на все ресурсы и энергию на фоне нового КУЕ в США, которым будут субсидироваться сырье и энергия для тех, кто размести производства в США и примет участие в масштабных инфраструктурных проектах во славу «Мэйк Америка Грэйт Эгейн»!
3) Экономики вне США и дальше будет давить спиралевидная усиливающаяся дефляция…
Присмотрись, читатель, рассуди и внемли! Ведь мы тут уже давно рассматриваем некий набор моих индикаторов, которые, с некоторой точностью отражают то, что накатывается на наш, обремененный мировыми финансовыми пузырями хрупкий мир. Сегодня я хотел бы пробежаться по моим индикаторам, один из которых уже становится объектом рассмотрения важных игроков рынков. И начну с нашего главного показателя, который является базой всех стагфляционных обзоров…
*****
I. Стагфляционный обзор.
Ноябрь 2018 года: промпроизводство - 15, дефляция – 11, розница – 8, торговля – 4.
Декабрь 2018 года: промпроизводство - 24, дефляция – 22, розница – 4, торговля – 3.
Январь 2019 года: промпроизводство - 29, дефляция – 35, розница – 18, торговля – 11.
Февраль 2019 г: промпроизводство – 41, дефляция – 34, розница – 16, торговля – 14.
Март 2019 года: промпроизводство - 31, дефляция - 9, розница - 8, торговля - 15.
Апрель 2019 года: промпроизводство – 32, дефляция – 7, розница – 10, торговля – 11.
Май 2019 года: промпроизводство - 32, дефляция - 9, розница - 16, торговля - 9.
Июнь 2019 года: промпроизводство - 38, дефляция - 20, розница - 11, торговля - 11.
Июль 2019 года: промпроизводство - 37, дефляция - 40, розница - 14, торговля -11.
Август 2019 года: промпроизводство - 46, дефляция - 37, розница - 11, торговля - 12.
Сентябрь 2019 года: промпроизводство - 25, дефляция - 2, розница - 8, торговля - 4.
Наш индикатор «Негатив» снова показывает, что раздел «промпроизводство» штурмует новые рекордные высоты, чему, впрочем, полно объяснений, в том числе и ниже в статье. Обращу внимание на малый пока показатель «дефляции», что полностью коррелирует с нарастающими стимулами мировых центробанков, начиная с Китая и ЕЦБ и заканчивая несколькими сигналами от ФРС, которые мы получали пару недель назад.
*****
II. Стагфляционная обстановка.
1. У мировой индустрии пока нет шанса выбраться из засасывающей ее воронки падающего платежеспособного спроса. Ярким показателем этого является ситуация на автомобильных рынках
Китай:
Продажи легковых автомобилей в Китае в августе продолжали сокращаться, показали данные промышленной ассоциации в понедельник.
По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей (CPCA), розничные продажи легковых автомобилей в прошлом месяце достигли 1,564 млн. единиц, что на 9,9 процента ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 5,4 процента больше по сравнению с предыдущим месяцем.
Данные CPCA показали, что оптовые продажи легковых автомобилей упали на 15,5% в годовом исчислении в прошлом месяце и выросли на 6% по сравнению с июлем.
По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей (CPCA), розничные продажи легковых автомобилей в прошлом месяце достигли 1,564 млн. единиц, что на 9,9 процента ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 5,4 процента больше по сравнению с предыдущим месяцем.
Данные CPCA показали, что оптовые продажи легковых автомобилей упали на 15,5% в годовом исчислении в прошлом месяце и выросли на 6% по сравнению с июлем.
Индия:
Продажи легковых автомобилей и внедорожников в Индии снизились в августе 10-й месяц подряд, так как наихудший спад за почти два десятилетия в автомобильном секторе страны не показывает никаких признаков замедления.
Поставки снизились на 41% по сравнению с годом ранее…
Продажи грузовиков и автобусов упали на 39%. Продажи двухколесных транспортных средств - ключевой показатель спроса в сельской Индии - упали на 22% до 1,5 млн. единиц…
… автомобильный сектор является ключевой частью третьей по величине экономики Азии, в которой прямо или косвенно занято миллионы людей, и на его долю приходится более 7% валового внутреннего продукта страны…
Поставки снизились на 41% по сравнению с годом ранее…
Продажи грузовиков и автобусов упали на 39%. Продажи двухколесных транспортных средств - ключевой показатель спроса в сельской Индии - упали на 22% до 1,5 млн. единиц…
… автомобильный сектор является ключевой частью третьей по величине экономики Азии, в которой прямо или косвенно занято миллионы людей, и на его долю приходится более 7% валового внутреннего продукта страны…
США:
… согласно отчетности FTR за август, 10 месяцев подряд продолжается падение заказов на грузовики класса 8 (основная рабочая лошадка на трассах США), причем не просто падение, а на 80.1% (более чем в пять раз!) по сравнению с прошлым годом, и это второй месяц подряд с сокращением заказов в пять раз и более.
И конечно же, это отражается на грузовых перевозках всеми видами транспорта, о чем мы подробно говорили в одной из недавних статей.
… согласно отчету AAR за август, продолжается падение объемов грузоперевозок по железным дорогам, сокращение наблюдается 7-й месяц подряд (по сравнению с тем же месяцем год назад). Конкретно в августе сокращение составило 5%, а совокупное сокращение грузовых перевозок с начала года по конец августа составило 3.6%.
*****
III. Индикатор «Паразит».
В прошлую пятницу вышла одна из самых ожидаемых цифр статистики по экономике США – Нон-фарм, количество новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора.
В августе было создано 130 тысяч новых рабочих мест. Но мы рассматриваем и места, созданные в обрабатывающей промышленности. А таких было всего 3 тысячи. Таким образом наш индикатор показывает, какой пузырь непроизводительных рабочих мест надувается в американской экономике. Получается, что на каждое производительное место создается более двух десятков паразитарных рабочих мест…
Сразу оговорюсь, что тут я не учитываю некоторые виды рабочих мест, которые трудно назвать паразитарными, например, в строительстве, но общую картину этот индикатор дает вполне хорошо…
*****
IV. «Тупики Грэйт Эгейн» и индикатор «Трампо-твиттер».
Некоторое время назад мы подробно говорили, что современная монетарная политика Трампа попала в тупик, приняв план Уильяма Дадли. И сейчас глава Белого дома пока безуспешно пытается вернуться к программе ранее уволенного Стива Беннона: к нулевым ключевым ставкам и началу работе печатного станка. Блуждания Трампа по тупикам лабиринта «Грэйт Эгейн» четко отражает накал риторики в «Трампо-твиттере». На уходящей неделе тут выявился новый тренд, который мы рассмотрим после обзора уже привычного давления президента США на ФРС.
06.09.2019 «я согласен с @jimcramer ФРС должна снизить ставки. Они были слишком рано, чтобы поднять, и слишком поздно, чтобы сократить - и количественное ужесточение больших доз тоже не помогло. Где я нашел этого парня Джерома? О, хорошо, вы не можете победить их всех!»
07.09.2019 «Китай только что принял крупный план стимулирования. Со всеми Тарифами, которые ОНИ платят США, миллиарды долларов, они им нужны! А пока наш Федеральный Резерв сидит без дела и НИЧЕГО не делает!»
11.09.2019 «.... США всегда должны платить самую низкую ставку. Нет инфляции! Только наивность Джея Пауэлла и Федерального резерва не позволяет нам делать то, что уже делают другие страны. Уникальная возможность, которую мы упускаем из-за «Boneheads».
11.09.2019 Федеральная резервная система должна снизить наши процентные ставки до нуля или менее, а затем мы должны начать рефинансировать нашу задолженность. ИНТЕРЕСНАЯ СТОИМОСТЬ МОЖЕТ БЫТЬ СДЕЛАНА ВНИЗ, в то же время существенно удлиняя срок. У нас есть отличная валюта, власть и баланс .....
Хотел бы обратить внимание на последний твитт. Ранее аппетит «человека с низкой процентной ставкой» умещался в требовании снижения ключевой ставки до 1%. Теперь же Трамп не видит будущего без отрицательного значения ставки и открыто требует запуска печатного станка. И я не зря выделил в твитте: «отличная валюта», - видимо, есть понимание, что, в случае выполнения ультиматума Дональда, с долларом может приключиться пренеприятная история.
А теперь о новом тренде в индикаторе «Трампо-твиттер»:
06.09.2019 «.... что наша экономика очень сильная. Если Федеральная резервная система снизит ставки до того уровня, на котором рынок облигаций считает, что это должно быть, тогда я действительно не буду беспокоиться о рецессии».
09.09.2019 «... Экономика, в которой НЕТ рецессии, к большому сожалению LameStream Media! Они работают сверхурочно, чтобы помочь демократам победить в 2020 году, но это НИКОГДА НЕ БУДЕТ, американцы слишком умны!»
Наш индикатор засверкал сигналами с новыми цветами: «Рецессия!» И главный вывод тут такой:
«Президент США открыто говорит, что, без резкого снижения ключевой ставки и запуска печатного станка экономике угрожает рецессия!»
Впрочем, мы-то тут давно убедились, что эта самая экономика уже находится в рецессии, а по большому счету с 2007 года из нее и не выходила…
Что же касается моего индикатора «Трампо-твиттер», который я рассматриваю уже очень давно, такие же индикаторы теперь в моде и у больших игроков рынка. Ты только полюбуйся на это, читатель:
«Аналитики JPMorgan Chase & Co. создали индекс, оценивающий воздействие заявлений президента США Дональда Трампа в соцсети Twitter на доходность американских гособлигаций.
Слова руководителя страны оказывают "статистически значимое" влияние на рынок, особенно они сказываются на волатильности двух- и пятилетних казначейских обязательств, сообщило агентство Bloomberg.
Индекс Volfefe назван по аналогии с твитом Трампа, где фигурировало загадочное слово "covfefe".
Количество двигающих рынки твитов президента резко увеличилось за последний месяц, при этом комментарии с такими словами, как "Китай", "миллиард", "продукты", "демократы" и "великий", с наибольшей вероятностью воздействуют на котировки, обнаружили аналитики».
*****
V. Стагфляционные ножницы.
Этот графический индикатор мы рассматривали ровно два месяца назад, 04 июля:
Некоторые читатели, не исключаю, могут запутаться в поисках подтверждения того, что над мировой финансовой системой нависли, сверкая серым смертельным блеском стали, два лезвия нашего индикатора «Стагфляционные ножницы».
Вот, график состояния на то время:
Замечу, что черная вертикальная линия – это дата, когда министр финансов Мнучин звонил главам шести крупнейших банков США, и когда в Нью-Йорке собралась пресловутый «Комитет по погружению», отрывочные сведения о котором в СМИ стали проникать совсем недавно. Хорошо видно, что цена за торможение обвала фондовых индексов – это разведение двух острых лезвий «Стагфляционных ножниц»: красной и синей линий.
А теперь посмотрим, какое состояние этого индикатора сегодня…
Видно, как два лезвия ножниц стали расходиться после памятного звонка Мнучина (черная вертикальная линия от 24.12.2018). Красная вертикальная линия – это дата создания прошлого графика. Правая черная вертикальная линия от 14.08.2019 – это дата звонка Трампа трем главам крупнейших банков США, собранных Мнучиным. После этого дня доходность облигация еще немного поболталась внизу: видимо, помогли небольшие вливания ФРС, о которых я сообщал в отдельных статьях, когда баланс американского центробанка неожиданно вырос на 14 миллиардов. А с начала сентября нижнее лезвие ножниц стало угрожающе подниматься навстречу пока застывшему красному верхнему лезвию. Вполне возможно, что в самое ближайшее время чье-то ростовщическое достоинство может отлететь на свалку финансовой истории, будучи усеченное летящими навстречу друг другу лезвиями «Стагфляционных ножниц»! А то и «чик»: и по лужайке возле ФРС забегает безголовая курица, которая еще недавно несла золотые яички под названием резервная валюта – доллар США! А воспоминаний о таком «чик» много. Вот, например, такой:
«В черный понедельник, 19 октября 1987 года, промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) упал на 22,6%, продемонстрировав самую большую потерю за один день на Уолл-стрит. Несмотря на различные представления, до краха были явные фундаментальные и технические предупреждения, которые были выявлены несколькими инвесторами.
Часто упоминаемым фактором краха рынка был растущий торговый дефицит. С 1982 по 1987 год ежегодный торговый дефицит в четыре раза превышал средний показатель за предыдущие пять лет. В результате 14 октября министр финансов Джеймс Бейкер предположил необходимость более слабого доллара. Несомненно, опасения по поводу слабости доллара заставили иностранцев выйти из долларовых активов, добавив импульс росту процентных ставок. Неудивительно, что S & P 500 упал на 3% в тот день, частично из-за комментариев Бейкера.
Также, как и в 1987 году, истинные фундаментальные катализаторы уже очевидны; они просто ждут искры».
Тогда Бейкер призывал ослабить доллар, а теперь – Трамп!
*****
Выводы и прогнозы:
1. Мировая индустрия продолжает полет в пропасть рецессии с ускорением. Я не вижу каких-то способов затормозить этот процесс. Вербальные интервенции монетарных властей США, Китая и ЕС о дополнительных программах смягчения пока видимых результатов не дают.
2. Индекс «дефляция» индикатора «Негатив» показывает, что работа печатных станков делает свое дело. Однако, эта палка о двух концах, ибо в ближайшее время начнется сползание мировой экономики к ускорению стагфляции, что, впрочем, мы давно прогнозировали.
3. В ближайшую среду ФРС снизит ключевую ставку не менее, чем на 0,5%.
4. Ожидаю начала риторики управленцев ФРС о запуске QE.
5. Прогнозирую начало обсуждения возможности выкупа с рынка ФРС на свой баланс акций и прочего облигационного корпоративного мусора.
6. Начало тарифной войны Трампа с Европой неизбежно.
7. Паническое настроение Трампа, выразившееся в использовании в твиттере рецессионной риторики показывает, что ситуация на биржевых площадках складывается критическая.
Комментарий автора:
"Быть или не быть - вот, в чем вопрос!" - пожалуй, так теперь нужно представлять себе монолог доллара...
http://aftershock.su/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу