Фосагро стала первой компанией сектора производителей удобрений, привязавшей размер дивидендов к свободному денежному потоку.
Согласно новой дивидендной политике:
1) Если чистый долг/EBITDA меньше 1,5x, на дивиденды будет направлено более 75% свободного денежного потока
2) Если чистый долг/EBITDA находится в диапазоне 1–1,5, то компания выплатит акционерам 50-75% свободного денежного потока
3) При превышении коэффициента чистый долг/EBITDA компания будет выплачивать акционерам менее 50% свободного денежного потока
4) Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли.
По итогам 2 квартала 2019 года коэффициент чистый долг/EBITDA составил 1,3x, что подразумевает выплаты дивидендов на уровне 50-75% от свободного денежного потока. Если Фосагро удастся сохранить показатель на уровне последних 12 месяцев в 40 млрд рублей, то инвесторы смогут рассчитывать на дивиденды в объеме 20 -30 млрд рублей, что предполагает доходность на уровне 6,3-9,4% к текущей цене акции.
По итогам 2 квартала 2019 года компания рекомендовала дивиденды в размере около 70% от свободного денежного потока, поэтому мы полагаем, что Фосагро будет делать выплаты на уровне верхней границы диапазона в 70-75%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 9,4%. Акции компании проходят в портфель по дивидендной стратегии.
Ранее дивидендная политика Фосагро предполагала выплаты акционерам на уровне от 30% до 50% консолидированной прибыли. С прошлого года величина свободного денежного потока превышает величину чистой прибыли. Компания завершила крупный инвестиционный цикл, который привел к занижению чистой прибыли на величину амортизации. Привязка дивидендов к свободному денежному потоку позволяет исключить влияние прошлых инвестиций на текущий размер дивидендов.
Согласно новой дивидендной политике:
1) Если чистый долг/EBITDA меньше 1,5x, на дивиденды будет направлено более 75% свободного денежного потока
2) Если чистый долг/EBITDA находится в диапазоне 1–1,5, то компания выплатит акционерам 50-75% свободного денежного потока
3) При превышении коэффициента чистый долг/EBITDA компания будет выплачивать акционерам менее 50% свободного денежного потока
4) Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли.
По итогам 2 квартала 2019 года коэффициент чистый долг/EBITDA составил 1,3x, что подразумевает выплаты дивидендов на уровне 50-75% от свободного денежного потока. Если Фосагро удастся сохранить показатель на уровне последних 12 месяцев в 40 млрд рублей, то инвесторы смогут рассчитывать на дивиденды в объеме 20 -30 млрд рублей, что предполагает доходность на уровне 6,3-9,4% к текущей цене акции.
По итогам 2 квартала 2019 года компания рекомендовала дивиденды в размере около 70% от свободного денежного потока, поэтому мы полагаем, что Фосагро будет делать выплаты на уровне верхней границы диапазона в 70-75%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 9,4%. Акции компании проходят в портфель по дивидендной стратегии.
Ранее дивидендная политика Фосагро предполагала выплаты акционерам на уровне от 30% до 50% консолидированной прибыли. С прошлого года величина свободного денежного потока превышает величину чистой прибыли. Компания завершила крупный инвестиционный цикл, который привел к занижению чистой прибыли на величину амортизации. Привязка дивидендов к свободному денежному потоку позволяет исключить влияние прошлых инвестиций на текущий размер дивидендов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба