2 октября 2019 Фридом Финанс
Американские компании объявили о 159 сменах генеральных директоров в августе, что на 28% выше, чем 124 увольнений генеральных директоров в июле и самое большое количество за месяц в 2019 году, по данным компании Challenger, Gray & Christmas.
В течение второго квартала 2019 года 13 компаний S&P 500 сообщили о назначении нового генерального директора. Среди них Symantech, Colgate-Palmolive, CH Robinson, Best Buy, Wells Fargo, Pfizer, Kimberly-Clark, Intuit, Gilead и Costellation.
Одиннадцать новых руководителей были назначены в рамках запланированной преемственности, непосредственно из ресурсов компаний.
Четверо из новых руководителей имеют опыт работы в советах директоров публичных компаний.
Текучесть повышается
В наши дни у компаний гораздо больше изменений, чем обычно. В 2018 году 1452 генеральных директора уволились из компаний в США, что на 25% больше, чем в 2017 году, и это самая большая волна уходов после рецессии 2008 года. Только четверть таких увольнений была отнесена к категории выходов на пенсию. Но высокая текучесть кадров в основном отражает ситуацию на предприятиях, которые не справляются с изменяющейся экономической обстановкой, и тенденцию к рецессии, которая начала подрывать их доходы и цены на акции.
На фоне всех этих сбоев существует одна категория смены генерального директора, связанная с потенциалом для компании стать особенно прибыльной. Увольнения CEO, которые были вызваны проблемами внутрикорпоративных разногласий, имеют положительный результат.
Недавно опубликованное исследование указывает на то, что в ситуациях, когда генеральный директор и совет директоров расходятся во мнениях относительно стратегии, что приводит к отставке или увольнению исполнительного директора, компании с большей вероятностью видят значительное повышение производительности в долгосрочной перспективе.
Инвесторы по-разному реагируют на смену генеральных директоров. Деловые проблемы и публичные разногласия, связанные с уходом, часто снижают стоимость акций компании в течение 12 месяцев после ротации руководства. Однако в последующие годы такие предприятия сокращают разрыв.
Генеральный директор Symantec Corp (SYMC, Nasdaq) в мае неожиданно ушел в отставку в тот же день, когда производитель антивирусных программ выпустил предупреждение о снижении прибыли. Грег Кларк был временно заменен директором Ричардом Хиллом. Акции упали на 13%.
Онлайн-торговая платформа eBay (EBAY, Nasdaq), заявила в прошлую среду, что Девин Вениг уходит в отставку с поста генерального директора.
Совет директоров компании назначил Скотта Шенкеля, ранее занимавшего должность финансового директора, новым временным СЕО. Перестановка в менеджменте происходит в то время, когда компания из Сан-Хосе проводит стратегический анализ своих активов, в который входят StubHub. Вениг, который занимал должность генерального директора с 2015 года, когда eBay и PayPal были разделены на две отдельные компании, объяснил, что его уход был вызван несогласием с правлением.
Акции EBay 25 сентября упали примерно на 1%.
Всерьез и надолго
Компании, как правило, переориентируются на более долгосрочные цели после многих смен руководства.
Статистика показывает, что через три года после того, как фирмы претерпели смену руководства, их капитальные затраты выросли в среднем на 36% — необычайно быстрыми темпами. Балансовая стоимость их активов также существенно возросла, что является еще одним признаком увеличения внутренних инвестиций.
В конце 2018 года Джон Миллиган ушел с поста генерального директора компании Gilead Sciences (GILD), которая за время его пребывания в должности претерпела снижение цены акций на 24%. Новый генеральный директор Даниэль О'Дей провел ряд мер, чтобы возместить эти потери в других областях, в том числе в сфере лечения рака, где недавняя покупка Kile Pharma пополнила портфель компании препаратами для иммунотерапии. Gilead также демонстрирует значительный рост в сегменте лечения ВИЧ. Ее методы лечения, включая Truvada и Genvoya, используются для лечения 53% ВИЧ-инфицированных во всем мире, а продажи препаратов выросли на 12% за последний год.
Xerox (XRX) провел большую часть 2017 и 2018 годов в битве с активистом-инвестором Карлом Иканом. Он и акционер Дарвин Дизон выступили против попыток генерального директора Джеффа Джейкобсона объединить Xerox с давним партнером Fujifilm Holdings. Два инвестора обеспечили избрание нового совета директоров, сделка с Fuji провалилась, и Джейкобсон уступил место нынешнему генеральному директору Джону Висентину. Xerox все еще борется с Фуджи из-за неустойки за разрыв в $1 млрд. Тем не менее Xerox генерирует солидный денежный поток, который составляет внушительные 10% доходов. Это дает компании возможность поддерживать дивидендную доходность в 5%, а также гибкость, позволяющую инвестировать в инновации, которые могут помочь Xerox компенсировать спад в основном сегменте.
Ответственные руководители являются уникальной ценностью компании. Они играют активную роль в согласовании интересов своей организации с заинтересованными сторонами. Их риск, видение и новаторский дух приводят к значительным достижениям в области корпоративной ответственности в течение всей их карьеры. Инвесторы знают, насколько застрахованы их вложения, когда во главе компании стоит профессионал своего дела.
По опубликованным данным CEOWorld Magazin, генеральный директор Walmart (WMT, NYSE) Дуглас Макмиллон занял первое место в глобальном рейтинге лучших руководителей всех отраслей промышленности за 2019 год. За ним следуют глобальный исполнительный директор Royal Dutch Shell Бен ван Берден и председатель и исполнительный директор ArcelorMittal (MT, NYSE) Лакшми Миттал. Генеральный директор Saudi Aramco Амин Х. Насер — на 4-м месте.
В рейтинге 2019 года исполнительный директор энергетической компании BP (BP, NYSE) Боб Дадли занял пятое место, а исполнительный директор ExxonMobil (XOM, NYSE) Даррен Вудс – шестое.
В целом, среди 10 самых влиятельных американских генеральных директоров в мире в 2019 году девятую и десятую позиции занимают генеральный директор Apple (AAPL, Nasdaq) Тим Кук и генеральный директор Berkshire Hathaway (BRK, NYSE) Уоррен Баффет. Генеральный директор Amazon (AMZN, Nasdaq) Джефф Безос занял 11-е место, за ним следуют генеральный директор UnitedHealth Group (UNH, NYSE) Дэвид Вихманн.
В течение второго квартала 2019 года 13 компаний S&P 500 сообщили о назначении нового генерального директора. Среди них Symantech, Colgate-Palmolive, CH Robinson, Best Buy, Wells Fargo, Pfizer, Kimberly-Clark, Intuit, Gilead и Costellation.
Одиннадцать новых руководителей были назначены в рамках запланированной преемственности, непосредственно из ресурсов компаний.
Четверо из новых руководителей имеют опыт работы в советах директоров публичных компаний.
Текучесть повышается
В наши дни у компаний гораздо больше изменений, чем обычно. В 2018 году 1452 генеральных директора уволились из компаний в США, что на 25% больше, чем в 2017 году, и это самая большая волна уходов после рецессии 2008 года. Только четверть таких увольнений была отнесена к категории выходов на пенсию. Но высокая текучесть кадров в основном отражает ситуацию на предприятиях, которые не справляются с изменяющейся экономической обстановкой, и тенденцию к рецессии, которая начала подрывать их доходы и цены на акции.
На фоне всех этих сбоев существует одна категория смены генерального директора, связанная с потенциалом для компании стать особенно прибыльной. Увольнения CEO, которые были вызваны проблемами внутрикорпоративных разногласий, имеют положительный результат.
Недавно опубликованное исследование указывает на то, что в ситуациях, когда генеральный директор и совет директоров расходятся во мнениях относительно стратегии, что приводит к отставке или увольнению исполнительного директора, компании с большей вероятностью видят значительное повышение производительности в долгосрочной перспективе.
Инвесторы по-разному реагируют на смену генеральных директоров. Деловые проблемы и публичные разногласия, связанные с уходом, часто снижают стоимость акций компании в течение 12 месяцев после ротации руководства. Однако в последующие годы такие предприятия сокращают разрыв.
Генеральный директор Symantec Corp (SYMC, Nasdaq) в мае неожиданно ушел в отставку в тот же день, когда производитель антивирусных программ выпустил предупреждение о снижении прибыли. Грег Кларк был временно заменен директором Ричардом Хиллом. Акции упали на 13%.
Онлайн-торговая платформа eBay (EBAY, Nasdaq), заявила в прошлую среду, что Девин Вениг уходит в отставку с поста генерального директора.
Совет директоров компании назначил Скотта Шенкеля, ранее занимавшего должность финансового директора, новым временным СЕО. Перестановка в менеджменте происходит в то время, когда компания из Сан-Хосе проводит стратегический анализ своих активов, в который входят StubHub. Вениг, который занимал должность генерального директора с 2015 года, когда eBay и PayPal были разделены на две отдельные компании, объяснил, что его уход был вызван несогласием с правлением.
Акции EBay 25 сентября упали примерно на 1%.
Всерьез и надолго
Компании, как правило, переориентируются на более долгосрочные цели после многих смен руководства.
Статистика показывает, что через три года после того, как фирмы претерпели смену руководства, их капитальные затраты выросли в среднем на 36% — необычайно быстрыми темпами. Балансовая стоимость их активов также существенно возросла, что является еще одним признаком увеличения внутренних инвестиций.
В конце 2018 года Джон Миллиган ушел с поста генерального директора компании Gilead Sciences (GILD), которая за время его пребывания в должности претерпела снижение цены акций на 24%. Новый генеральный директор Даниэль О'Дей провел ряд мер, чтобы возместить эти потери в других областях, в том числе в сфере лечения рака, где недавняя покупка Kile Pharma пополнила портфель компании препаратами для иммунотерапии. Gilead также демонстрирует значительный рост в сегменте лечения ВИЧ. Ее методы лечения, включая Truvada и Genvoya, используются для лечения 53% ВИЧ-инфицированных во всем мире, а продажи препаратов выросли на 12% за последний год.
Xerox (XRX) провел большую часть 2017 и 2018 годов в битве с активистом-инвестором Карлом Иканом. Он и акционер Дарвин Дизон выступили против попыток генерального директора Джеффа Джейкобсона объединить Xerox с давним партнером Fujifilm Holdings. Два инвестора обеспечили избрание нового совета директоров, сделка с Fuji провалилась, и Джейкобсон уступил место нынешнему генеральному директору Джону Висентину. Xerox все еще борется с Фуджи из-за неустойки за разрыв в $1 млрд. Тем не менее Xerox генерирует солидный денежный поток, который составляет внушительные 10% доходов. Это дает компании возможность поддерживать дивидендную доходность в 5%, а также гибкость, позволяющую инвестировать в инновации, которые могут помочь Xerox компенсировать спад в основном сегменте.
Ответственные руководители являются уникальной ценностью компании. Они играют активную роль в согласовании интересов своей организации с заинтересованными сторонами. Их риск, видение и новаторский дух приводят к значительным достижениям в области корпоративной ответственности в течение всей их карьеры. Инвесторы знают, насколько застрахованы их вложения, когда во главе компании стоит профессионал своего дела.
По опубликованным данным CEOWorld Magazin, генеральный директор Walmart (WMT, NYSE) Дуглас Макмиллон занял первое место в глобальном рейтинге лучших руководителей всех отраслей промышленности за 2019 год. За ним следуют глобальный исполнительный директор Royal Dutch Shell Бен ван Берден и председатель и исполнительный директор ArcelorMittal (MT, NYSE) Лакшми Миттал. Генеральный директор Saudi Aramco Амин Х. Насер — на 4-м месте.
В рейтинге 2019 года исполнительный директор энергетической компании BP (BP, NYSE) Боб Дадли занял пятое место, а исполнительный директор ExxonMobil (XOM, NYSE) Даррен Вудс – шестое.
В целом, среди 10 самых влиятельных американских генеральных директоров в мире в 2019 году девятую и десятую позиции занимают генеральный директор Apple (AAPL, Nasdaq) Тим Кук и генеральный директор Berkshire Hathaway (BRK, NYSE) Уоррен Баффет. Генеральный директор Amazon (AMZN, Nasdaq) Джефф Безос занял 11-е место, за ним следуют генеральный директор UnitedHealth Group (UNH, NYSE) Дэвид Вихманн.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба