22 октября 2019 БКС Экспресс | X5 Retail Group
X5 Retail Group опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал 2019 г.
Выручка компании по итогам III квартала 2019 г. составила 422 млрд руб., темп роста выручки замедлился до 12,4% г/г.
Скорректированный показатель EBITDA по МСБУ (IAS) 17 увеличилась на 8% г/г во II квартале 2019 г. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA по МСБУ (IAS) 17 снизилась на 128 б.п. г/г до 7,1%.
Чистая прибыль в III квартале упала на 72% г/г и составила 2,24 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли снизилась до 0,5%.
Показатель Чистый долг/EBITDA по МСБУ (IAS) 17 достиг 216 млрд руб. и составил 1,7x по состоянию на 30 сентября 2019 г.
Комментарий Дмитриева Алексея, БКС Брокер:
«Результаты компании ожидаемо слабые. Темп роста выручки замедлился до 12,4%, что было известно ранее из операционных результатов. Сказался отрицательный эффект трансформации «Карусели» на 5,3 млрд руб., что снизило чистую прибыль на 72% г/г в III квартале. Он вызван планами компании трансформировать гипермаркеты, передав 34 магазина под управление «Перекрестка» к 2021 г. При этом еще 20 гипермаркетов к 2022 г. должны закрыть. Этот момент был заранее известен. Без учета этого фактора снижение чистой прибыли составляет только 6,4%. В это же время темпы роста общих, коммерческих и административных расходов (SG&A) выросли на 14,8%, что заметно выше темпов роста выручки.
Влияние отчетности на бумаги X5 Retail Group умеренно негативные. Однако это оказывает временное влияние на котировки».
Выручка компании по итогам III квартала 2019 г. составила 422 млрд руб., темп роста выручки замедлился до 12,4% г/г.
Скорректированный показатель EBITDA по МСБУ (IAS) 17 увеличилась на 8% г/г во II квартале 2019 г. Рентабельность скорректированного показателя EBITDA по МСБУ (IAS) 17 снизилась на 128 б.п. г/г до 7,1%.
Чистая прибыль в III квартале упала на 72% г/г и составила 2,24 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли снизилась до 0,5%.
Показатель Чистый долг/EBITDA по МСБУ (IAS) 17 достиг 216 млрд руб. и составил 1,7x по состоянию на 30 сентября 2019 г.
Комментарий Дмитриева Алексея, БКС Брокер:
«Результаты компании ожидаемо слабые. Темп роста выручки замедлился до 12,4%, что было известно ранее из операционных результатов. Сказался отрицательный эффект трансформации «Карусели» на 5,3 млрд руб., что снизило чистую прибыль на 72% г/г в III квартале. Он вызван планами компании трансформировать гипермаркеты, передав 34 магазина под управление «Перекрестка» к 2021 г. При этом еще 20 гипермаркетов к 2022 г. должны закрыть. Этот момент был заранее известен. Без учета этого фактора снижение чистой прибыли составляет только 6,4%. В это же время темпы роста общих, коммерческих и административных расходов (SG&A) выросли на 14,8%, что заметно выше темпов роста выручки.
Влияние отчетности на бумаги X5 Retail Group умеренно негативные. Однако это оказывает временное влияние на котировки».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба