29 октября 2019 БКС Экспресс
Группа М.Видео опубликовала операционные результаты за III квартал и 9 месяцев 2019 г.
Ключевые объединённые показатели 9 месяцев 2019 г. (про-форма):
Продажи группы «М.Видео-Эльдорадо» показали рост на 6,3% г/г до 299,0 млрд руб. Рост обусловлен активным развитием новых магазинов и поддержан позитивной динамикой общих онлайн-продаж.
Продажи сети «М.Видео» показали рост на 7,0% г/г и достигли 200,0 млрд руб. «Эльдорадо» увеличила оборот на 5,0% г/г до 98,9 млрд руб.
Общие онлайн-продажи «М.Видео» (заказы онлайн с доставкой на дом или самовывозом из магазинов и зарегистрированные продажи в магазинах через мобильные устройства продавцов, RTD) удвоились г/г до 72,9 млрд руб. за 9 месяцев 2019 г. благодаря активному развитию проекта RTD в рознице «М.Видео» и росту числа продавцов, оснащённых смартфонами со специальным ПО для авторизации и консультаций покупателей. К августу 2019 г. компания завершила развёртывание проекта RTD на всю розничную сеть «М.Видео», на сегодня порядка 10 000 продавцов используют смартфоны со специально разработанным приложением для авторизации клиентов и консультаций. Доля общих онлайн продаж в продажах группы составила 30,6%.
Онлайн-продажи «Эльдорадо» (заказы онлайн с доставкой на дом и самовывоз из магазинов) выросли на 15,1% г/г до 18,6 млрд руб. за счёт роста трафика и среднего чека.
Общие онлайн-продажи по обоим брендам составили 30,6% от всех продаж группы за девять месяцев 2019 г.
Продажи сопоставимых магазинов (LFL) по группе за 9 месяцев 2019 г. показали снижение на 3,4% к 9 месяцам 2018 г. из-за высокой базы прошлого года, и выросли на 8,9% по отношению к соответствующему периоду 2017 г.
За 9 месяцев 2019 г. группа расширила свою сеть на 49 магазинов, включая 20 «М.Видео», 19 «Эльдорадо» и 10 магазинов под брендом m_mobile. Общее число магазинов группы составило 990 на 30 сентября 2019 г.
Ключевые объединённые показатели III квартала 2019 г.:
Продажи по группе «М.Видео-Эльдорадо» в III квартале 2019 г. составили 105,4 млрд руб., на уровне результатов III квартала 2018 г.
Общие онлайн-продажи увеличились на 71,3% г/г до 32,3 млрд руб. и составили 30,6% от продаж группы.
Продажи сопоставимых магазинов (LFL) по группе за III квартал 2019 г. показали отрицательную динамику на 9,9% к аналогичному периоду 2018 г. как следствие высокой базы прошлого года, но выросли на 0,7% к III кварталу 2017 г.
Президент группы «М.Видео-Эльдорадо» Александр Тынкован:
«Рост продаж на 4-5% в год характеризует российский рынок бытовой техники и электроники как зрелый и стабильный. «М.Видео» и «Эльдорадо» даже в условиях консервативного рынка демонстрируют уверенный рост, который позволяет нам укреплять свои позиции: группа «М.Видео-Эльдорадо» показала увеличение продаж на 6,3%, в то время как, по данным ГФК, за 9 месяцев 2019 г. рынок вырос на 4,8% к аналогичному периоду прошлого года. Динамика продаж сопоставимых магазинов отражает общерыночные тренды снижения темпов роста и цикличности спроса. Продажи LFL группы закономерно оказались ниже 2018 г., продемонстрировавшего исключительно высокие темпы, но лучше показателей 2017 г., что говорит о здоровом развитии нашей розницы.
Группа «М.Видео-Эльдорадо» показала общий рост продаж выше рынка, что обусловлено стратегией ONE RETAIL, в рамках которой компания рассматривает магазины как органичное продолжение сайта и мобильного приложения, объединённые одной ИТ-платформой.
Мобильные технологии дают возможность авторизовать клиентов не только онлайн, но и в магазинах, что позволяет нам лучше понимать покупателей, делать индивидуальные предложения, точнее планировать бизнес-процессы. Это увеличивает NPS и в конечном итоге — обеспечивает рост продаж и эффективности. За 9 месяцев 2019 г. положительное влияние на общие продажи также оказали результаты магазинов «М.Видео» и «Эльдорадо», открытых на месте МедиаМаркт, которые, как мы и планировали, показывают продажи выше среднесетевых».
Главный исполнительный директор группы «М.Видео-Эльдорадо» Энрике Фернандес:
«В рамках стратегии ONE RETAIL, которая является следующим этапом после успешного внедрения омни-модели, мы пересмотрели подход к учёту онлайн-продаж. Технологические решения группы обеспечивают для клиентов практически бесшовный переход между онлайн и офлайн в процессе выбора и совершения покупки. Единые цены, ассортимент, сервисы, авторизация и персональные предложения позволяют нашим покупателям завершать сделку так, как удобно именно им. Например, вы можете вместе с консультантом в магазине оценить модели ноутбуков, выбрать несколько подходящих и попросить отправить их вам на почту. Дома ещё раз посмотреть финалистов, доступных в вашем личном кабинете на сайте, и сделать заказ, который хотите оплатить и забрать в магазине самостоятельно. Технически, это продажа в магазине, фактически — онлайн. Таким образом, классическая система разделения продаж по каналу формирования заказа не отражает ни все возможные сценарии поведения клиента, ни бизнес-процессы компаний, успешно реализовавших омни-модель и эволюционирующих дальше.
Подход группы «М.Видео-Эльдорадо» показывает реальное влияние онлайн на бизнес, так как основывается на учёте авторизованных через любые каналы покупателей — будь то сайт, приложение в смартфоне клиента или мобильное устройство продавца. Чем выше доля авторизованных пользователей, тем больше компания знает о своих клиентах, более успешно с ними коммуницирует и эффективнее ведёт бизнес».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Операционные результаты М.Видео по итогам III квартала можно назвать слабыми. Выручка сократилась на 0,4% г/г против роста в прошлом квартале. Влияние оказала как высокая база III квартала, так и падение LFL продаж на 9,9%. Давление на сопоставимые продажи оказало снижение LFL трафика на 8,1% по группе. Причем негативная динамика LFL показателей наблюдается и в М.Видео, и в Эльдорадо.
Впечатляющие результаты сегмента онлайн-продаж, увеличившиеся на 71% г/г, нельзя считать в полной мере релевантными относительно результатов прошлых кварталов из-за влияния проекта RTD. Увеличение доли онлайн-продаж должно приводить к повышению операционной эффективности и росту маржинальности, однако сильный рост показателя в III квартале навряд ли найдет отражение в финансовых результатах группы, так как перераспределение между каналами сбыта можно назвать лишь изменением методики учета. Фактически, это те же самые продажи в розничных точках, но отнесенные к онлайн сегменту. В то же время стоит отметить, что в долгосрочной перспективе развертывание RTD должно позитивно сказаться на активности покупателей в онлайне и снизить операционные издержки.
Сезонно наиболее сильным является IV квартал, поэтому сейчас важно чтобы выручка ритейлера по итогам последнего отчетного периода в 2019 г. показала рост, а LFL-продажи восстановились. Тем не менее, добиться этого будет весьма непросто учитывая высокую базу IV квартала 2018 г.».
Ключевые объединённые показатели 9 месяцев 2019 г. (про-форма):
Продажи группы «М.Видео-Эльдорадо» показали рост на 6,3% г/г до 299,0 млрд руб. Рост обусловлен активным развитием новых магазинов и поддержан позитивной динамикой общих онлайн-продаж.
Продажи сети «М.Видео» показали рост на 7,0% г/г и достигли 200,0 млрд руб. «Эльдорадо» увеличила оборот на 5,0% г/г до 98,9 млрд руб.
Общие онлайн-продажи «М.Видео» (заказы онлайн с доставкой на дом или самовывозом из магазинов и зарегистрированные продажи в магазинах через мобильные устройства продавцов, RTD) удвоились г/г до 72,9 млрд руб. за 9 месяцев 2019 г. благодаря активному развитию проекта RTD в рознице «М.Видео» и росту числа продавцов, оснащённых смартфонами со специальным ПО для авторизации и консультаций покупателей. К августу 2019 г. компания завершила развёртывание проекта RTD на всю розничную сеть «М.Видео», на сегодня порядка 10 000 продавцов используют смартфоны со специально разработанным приложением для авторизации клиентов и консультаций. Доля общих онлайн продаж в продажах группы составила 30,6%.
Онлайн-продажи «Эльдорадо» (заказы онлайн с доставкой на дом и самовывоз из магазинов) выросли на 15,1% г/г до 18,6 млрд руб. за счёт роста трафика и среднего чека.
Общие онлайн-продажи по обоим брендам составили 30,6% от всех продаж группы за девять месяцев 2019 г.
Продажи сопоставимых магазинов (LFL) по группе за 9 месяцев 2019 г. показали снижение на 3,4% к 9 месяцам 2018 г. из-за высокой базы прошлого года, и выросли на 8,9% по отношению к соответствующему периоду 2017 г.
За 9 месяцев 2019 г. группа расширила свою сеть на 49 магазинов, включая 20 «М.Видео», 19 «Эльдорадо» и 10 магазинов под брендом m_mobile. Общее число магазинов группы составило 990 на 30 сентября 2019 г.
Ключевые объединённые показатели III квартала 2019 г.:
Продажи по группе «М.Видео-Эльдорадо» в III квартале 2019 г. составили 105,4 млрд руб., на уровне результатов III квартала 2018 г.
Общие онлайн-продажи увеличились на 71,3% г/г до 32,3 млрд руб. и составили 30,6% от продаж группы.
Продажи сопоставимых магазинов (LFL) по группе за III квартал 2019 г. показали отрицательную динамику на 9,9% к аналогичному периоду 2018 г. как следствие высокой базы прошлого года, но выросли на 0,7% к III кварталу 2017 г.
Президент группы «М.Видео-Эльдорадо» Александр Тынкован:
«Рост продаж на 4-5% в год характеризует российский рынок бытовой техники и электроники как зрелый и стабильный. «М.Видео» и «Эльдорадо» даже в условиях консервативного рынка демонстрируют уверенный рост, который позволяет нам укреплять свои позиции: группа «М.Видео-Эльдорадо» показала увеличение продаж на 6,3%, в то время как, по данным ГФК, за 9 месяцев 2019 г. рынок вырос на 4,8% к аналогичному периоду прошлого года. Динамика продаж сопоставимых магазинов отражает общерыночные тренды снижения темпов роста и цикличности спроса. Продажи LFL группы закономерно оказались ниже 2018 г., продемонстрировавшего исключительно высокие темпы, но лучше показателей 2017 г., что говорит о здоровом развитии нашей розницы.
Группа «М.Видео-Эльдорадо» показала общий рост продаж выше рынка, что обусловлено стратегией ONE RETAIL, в рамках которой компания рассматривает магазины как органичное продолжение сайта и мобильного приложения, объединённые одной ИТ-платформой.
Мобильные технологии дают возможность авторизовать клиентов не только онлайн, но и в магазинах, что позволяет нам лучше понимать покупателей, делать индивидуальные предложения, точнее планировать бизнес-процессы. Это увеличивает NPS и в конечном итоге — обеспечивает рост продаж и эффективности. За 9 месяцев 2019 г. положительное влияние на общие продажи также оказали результаты магазинов «М.Видео» и «Эльдорадо», открытых на месте МедиаМаркт, которые, как мы и планировали, показывают продажи выше среднесетевых».
Главный исполнительный директор группы «М.Видео-Эльдорадо» Энрике Фернандес:
«В рамках стратегии ONE RETAIL, которая является следующим этапом после успешного внедрения омни-модели, мы пересмотрели подход к учёту онлайн-продаж. Технологические решения группы обеспечивают для клиентов практически бесшовный переход между онлайн и офлайн в процессе выбора и совершения покупки. Единые цены, ассортимент, сервисы, авторизация и персональные предложения позволяют нашим покупателям завершать сделку так, как удобно именно им. Например, вы можете вместе с консультантом в магазине оценить модели ноутбуков, выбрать несколько подходящих и попросить отправить их вам на почту. Дома ещё раз посмотреть финалистов, доступных в вашем личном кабинете на сайте, и сделать заказ, который хотите оплатить и забрать в магазине самостоятельно. Технически, это продажа в магазине, фактически — онлайн. Таким образом, классическая система разделения продаж по каналу формирования заказа не отражает ни все возможные сценарии поведения клиента, ни бизнес-процессы компаний, успешно реализовавших омни-модель и эволюционирующих дальше.
Подход группы «М.Видео-Эльдорадо» показывает реальное влияние онлайн на бизнес, так как основывается на учёте авторизованных через любые каналы покупателей — будь то сайт, приложение в смартфоне клиента или мобильное устройство продавца. Чем выше доля авторизованных пользователей, тем больше компания знает о своих клиентах, более успешно с ними коммуницирует и эффективнее ведёт бизнес».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Операционные результаты М.Видео по итогам III квартала можно назвать слабыми. Выручка сократилась на 0,4% г/г против роста в прошлом квартале. Влияние оказала как высокая база III квартала, так и падение LFL продаж на 9,9%. Давление на сопоставимые продажи оказало снижение LFL трафика на 8,1% по группе. Причем негативная динамика LFL показателей наблюдается и в М.Видео, и в Эльдорадо.
Впечатляющие результаты сегмента онлайн-продаж, увеличившиеся на 71% г/г, нельзя считать в полной мере релевантными относительно результатов прошлых кварталов из-за влияния проекта RTD. Увеличение доли онлайн-продаж должно приводить к повышению операционной эффективности и росту маржинальности, однако сильный рост показателя в III квартале навряд ли найдет отражение в финансовых результатах группы, так как перераспределение между каналами сбыта можно назвать лишь изменением методики учета. Фактически, это те же самые продажи в розничных точках, но отнесенные к онлайн сегменту. В то же время стоит отметить, что в долгосрочной перспективе развертывание RTD должно позитивно сказаться на активности покупателей в онлайне и снизить операционные издержки.
Сезонно наиболее сильным является IV квартал, поэтому сейчас важно чтобы выручка ритейлера по итогам последнего отчетного периода в 2019 г. показала рост, а LFL-продажи восстановились. Тем не менее, добиться этого будет весьма непросто учитывая высокую базу IV квартала 2018 г.».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба