31 октября 2019 Финам
Новость:
Verisk Analytics (VRSK) – один из ведущих мировых поставщиков решений для сбора и аналитической обработки больших массивов данных (big data), недавно представил финансовый отчет за 3-й квартал 2019 г. Выручка увеличилась на 9% г/г до $652.7 млн. и оказалась немного выше консенсус-прогноза. Улучшение результатов было зафиксировано во всех подразделениях компании, при этом доходы от подписки составили порядка 80% от общей выручки. Органический рост выручки равнялся 7.6% против 7.2% в предыдущем квартале. Доходы в сегменте решений для страховой отрасли (71% от общей выручки) повысились на 9.2%, тогда как продажи в секторе решений для энергетической отрасли (22% выручки) поднялись на 11.6%. Поступления в подразделении, занимающемся разработкой аналитических решений для финансовых компаний, увеличились лишь на 0.1%, и их доля в общей выручке пока остается невысокой – всего 7%. Скорректированный показатель EBITDA повысился на 9% до $309.3 млн., и рентабельность по EBITDA составила 47.4%, как и в прошлогоднем квартале. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 3.7% до $1.12, но 1 цент не дотянула до средней оценки аналитиков Уолл-стрит. По итогам первых 9 месяцев 2019 г. компания заработала $3.24 на акцию (рост на 5.5%) при выручке $1.93 млрд. (рост на 8.4%).
Verisk завершила 3-й квартал, имея на счетах $311.8 млн. денежных средств и эквивалентов при общем долге $2.69 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $213.6 млн. и направила $60.7 млн. на капвложения и $75 млн. на выкуп собственных акций. При этом по состоянию на конец сентября в ее распоряжении оставалось $228 млн. в рамках действующей программы buyback. Квартальный дивиденд на уровне 25 центов на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне около 0.7%.
Комментарий:
Отчетность Verisk мы оцениваем как в целом неплохую. Несмотря на не самую благоприятную ситуацию в мировой экономике, компании удается показывать хоть и не самый высокие, но стабильные темпы роста финпоказателей, сохранять высокие показатели рентабельности. При этом компания генерирует значительные денежные потоки и вознаграждает акционеров за счет выкупа акций и дивидендов.
Наш взгляд на дальнейшие перспективы Verisk остается позитивным. Несмотря на замедление, мировая экономика продолжает расти, и это поддержит глобальный спрос на информационно-аналитические услуги. И Verisk, как один из главных игроков на этом рынке, должна остаться основным бенефициаром данного тренда.
Руководство Verisk намерено и далее вкладывать значительные средства в разработку новых продуктов и усовершенствование текущих. При этом планируется активно внедрять самые современные технологии обработки и анализа данных, включая искусственный интеллект, глубокое обучение и др., с тем, чтобы сохранить технологическое лидерство в своей области. Это должно позволить компании не только продолжать увеличивать клиентскую базу, но и расширять спектр предлагаемых пользователям услуг. Кроме того, мы ожидаем, что Verisk продолжит совершать точечные сделки M&A для выхода в новые сегменты рынка и укрепления своих позиций в уже имеющихся.
Мы ожидаем, что данные факторы помогут Verisk в среднесрочной перспективе сохранять органические темпы роста выручки на уровне 6-7% в год. При этом меры по контролю над издержками и планируемый постепенный перевод технической инфраструктуры на облачные технологии позволят компании как минимум сохранить свои высокие показатели прибыльности.
Между тем указанные выше позитивные моменты, на наш взгляд, уже практически полностью учтены в стоимости акций Verisk, и мы считаем потенциал их роста от текущих уровней ограниченным. Мы подтверждаем среднесрочную целевую цену акций компании на уровне $160, рекомендация остается прежней – «держать».
Verisk Analytics (VRSK) – один из ведущих мировых поставщиков решений для сбора и аналитической обработки больших массивов данных (big data), недавно представил финансовый отчет за 3-й квартал 2019 г. Выручка увеличилась на 9% г/г до $652.7 млн. и оказалась немного выше консенсус-прогноза. Улучшение результатов было зафиксировано во всех подразделениях компании, при этом доходы от подписки составили порядка 80% от общей выручки. Органический рост выручки равнялся 7.6% против 7.2% в предыдущем квартале. Доходы в сегменте решений для страховой отрасли (71% от общей выручки) повысились на 9.2%, тогда как продажи в секторе решений для энергетической отрасли (22% выручки) поднялись на 11.6%. Поступления в подразделении, занимающемся разработкой аналитических решений для финансовых компаний, увеличились лишь на 0.1%, и их доля в общей выручке пока остается невысокой – всего 7%. Скорректированный показатель EBITDA повысился на 9% до $309.3 млн., и рентабельность по EBITDA составила 47.4%, как и в прошлогоднем квартале. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 3.7% до $1.12, но 1 цент не дотянула до средней оценки аналитиков Уолл-стрит. По итогам первых 9 месяцев 2019 г. компания заработала $3.24 на акцию (рост на 5.5%) при выручке $1.93 млрд. (рост на 8.4%).
Verisk завершила 3-й квартал, имея на счетах $311.8 млн. денежных средств и эквивалентов при общем долге $2.69 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $213.6 млн. и направила $60.7 млн. на капвложения и $75 млн. на выкуп собственных акций. При этом по состоянию на конец сентября в ее распоряжении оставалось $228 млн. в рамках действующей программы buyback. Квартальный дивиденд на уровне 25 центов на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне около 0.7%.
Комментарий:
Отчетность Verisk мы оцениваем как в целом неплохую. Несмотря на не самую благоприятную ситуацию в мировой экономике, компании удается показывать хоть и не самый высокие, но стабильные темпы роста финпоказателей, сохранять высокие показатели рентабельности. При этом компания генерирует значительные денежные потоки и вознаграждает акционеров за счет выкупа акций и дивидендов.
Наш взгляд на дальнейшие перспективы Verisk остается позитивным. Несмотря на замедление, мировая экономика продолжает расти, и это поддержит глобальный спрос на информационно-аналитические услуги. И Verisk, как один из главных игроков на этом рынке, должна остаться основным бенефициаром данного тренда.
Руководство Verisk намерено и далее вкладывать значительные средства в разработку новых продуктов и усовершенствование текущих. При этом планируется активно внедрять самые современные технологии обработки и анализа данных, включая искусственный интеллект, глубокое обучение и др., с тем, чтобы сохранить технологическое лидерство в своей области. Это должно позволить компании не только продолжать увеличивать клиентскую базу, но и расширять спектр предлагаемых пользователям услуг. Кроме того, мы ожидаем, что Verisk продолжит совершать точечные сделки M&A для выхода в новые сегменты рынка и укрепления своих позиций в уже имеющихся.
Мы ожидаем, что данные факторы помогут Verisk в среднесрочной перспективе сохранять органические темпы роста выручки на уровне 6-7% в год. При этом меры по контролю над издержками и планируемый постепенный перевод технической инфраструктуры на облачные технологии позволят компании как минимум сохранить свои высокие показатели прибыльности.
Между тем указанные выше позитивные моменты, на наш взгляд, уже практически полностью учтены в стоимости акций Verisk, и мы считаем потенциал их роста от текущих уровней ограниченным. Мы подтверждаем среднесрочную целевую цену акций компании на уровне $160, рекомендация остается прежней – «держать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба