7 ноября 2019 Промсвязьбанк
Российский фондовый рынок завершил вчерашние торги уверенным ростом на 1,1% по индексу МосБиржи, в очередной раз обновив исторические максимумы
Индекс МосБиржи за последние три с половиной недели прибавил уже более 10% и пришел в середину диапазона 2950-3000 пунктов. Учитывая отсутствие поддержки со стороны внешнего фона и откат нефтяных котировок, а также локальную перегретость российского рынка сегодня в базовом сценарии допускаем смещение торгов в нижнюю половину диапазона
В краткосрочной перспективе в паре доллар/рубль продолжаем ориентироваться на диапазон 63,50-64 руб./долл.; но видим определенные риски теста его верхней границы.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы завершили вторую сессию подряд разнонаправленной динамикой
Индекс МосБиржи поднялся к 2980 пунктам
Пара доллар/рубль вернулась в диапазон 63,50-64 руб./долл.
Вчера доходность Russia`29 снизилась до 3,33 (-2 б.п.), отыгрывая снижение доходности UST'10
Доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,36% годовых (-2 б.п.)
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Роснефть (ПОКУПАТЬ) предоставила сильные результаты по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2019 года - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Рост ключевых финпоказателей Роснефти был подкреплен сильными операционными результатами по всем статьям, за исключением добычи газа. Примечательно, что Роснефти удалось частично компенсировать падение добычи ЖУВ во 2 кв. из-за загрязнения Дружбы. Также восстановлена в 3 кв. переработка нефти и увеличено производство нефтепродуктов как в России, так и зарубежом. Рост выручки Роснефти в 3 кв. и по итогам 9 мес. был обусловлен наращиванием объемов реализации как нефтепродуктов, так и нефти, несмотря на снижение мировых цен на нефть. Контроль над затратами (снизились общехозяйственные и административные) вкупе с экономией на экспортной пошлине, НДПИ и акцизах позволили Роснефти нарастить показатель EBITDA и восстановить рентабельность. Рост чистой прибыли произошел за счет существенного роста операционной прибыли и снижения финансовых расходов. Снижение капитальных затрат плюс рост показателя EBITDA позволили нарастить свободный денежный поток в 3 кв. до 281 млрд руб. Чистый долг компании относительно 3 кв. 2018 г. незначительно вырос, уровень долговой нагрузки составляет 1,4х. Мы позитивно оцениваем результаты Роснефти за 3 кв. и 9 мес.2019 г., отмечая восстановление маржинальности по EBITDA и чистой прибыли. Также положительным моментом считаем, что компания успешно справляется с более низкими ценами на нефть, компенсируя это наращиванием объёмов реализации нефти и нефтепродуктов.
С учетом сильных результатов, комментариев менеджмента, а также наших прогнозов по росту чистой прибыли по итогам 2019 г., ожидаем увеличения дивидендных выплат акционерам. По нашей оценке, можно рассчитывать на совокупный дивиденд за 2019 г. в 34,5 руб./акцию, что дает доходность к текущей цене 7,6%, ставя Роснефть по этому показателю среди лидеров отрасли.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс МосБиржи за последние три с половиной недели прибавил уже более 10% и пришел в середину диапазона 2950-3000 пунктов. Учитывая отсутствие поддержки со стороны внешнего фона и откат нефтяных котировок, а также локальную перегретость российского рынка сегодня в базовом сценарии допускаем смещение торгов в нижнюю половину диапазона
В краткосрочной перспективе в паре доллар/рубль продолжаем ориентироваться на диапазон 63,50-64 руб./долл.; но видим определенные риски теста его верхней границы.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы завершили вторую сессию подряд разнонаправленной динамикой
Индекс МосБиржи поднялся к 2980 пунктам
Пара доллар/рубль вернулась в диапазон 63,50-64 руб./долл.
Вчера доходность Russia`29 снизилась до 3,33 (-2 б.п.), отыгрывая снижение доходности UST'10
Доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 6,36% годовых (-2 б.п.)
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
Роснефть (ПОКУПАТЬ) предоставила сильные результаты по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2019 года - ПОЗИТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Рост ключевых финпоказателей Роснефти был подкреплен сильными операционными результатами по всем статьям, за исключением добычи газа. Примечательно, что Роснефти удалось частично компенсировать падение добычи ЖУВ во 2 кв. из-за загрязнения Дружбы. Также восстановлена в 3 кв. переработка нефти и увеличено производство нефтепродуктов как в России, так и зарубежом. Рост выручки Роснефти в 3 кв. и по итогам 9 мес. был обусловлен наращиванием объемов реализации как нефтепродуктов, так и нефти, несмотря на снижение мировых цен на нефть. Контроль над затратами (снизились общехозяйственные и административные) вкупе с экономией на экспортной пошлине, НДПИ и акцизах позволили Роснефти нарастить показатель EBITDA и восстановить рентабельность. Рост чистой прибыли произошел за счет существенного роста операционной прибыли и снижения финансовых расходов. Снижение капитальных затрат плюс рост показателя EBITDA позволили нарастить свободный денежный поток в 3 кв. до 281 млрд руб. Чистый долг компании относительно 3 кв. 2018 г. незначительно вырос, уровень долговой нагрузки составляет 1,4х. Мы позитивно оцениваем результаты Роснефти за 3 кв. и 9 мес.2019 г., отмечая восстановление маржинальности по EBITDA и чистой прибыли. Также положительным моментом считаем, что компания успешно справляется с более низкими ценами на нефть, компенсируя это наращиванием объёмов реализации нефти и нефтепродуктов.
С учетом сильных результатов, комментариев менеджмента, а также наших прогнозов по росту чистой прибыли по итогам 2019 г., ожидаем увеличения дивидендных выплат акционерам. По нашей оценке, можно рассчитывать на совокупный дивиденд за 2019 г. в 34,5 руб./акцию, что дает доходность к текущей цене 7,6%, ставя Роснефть по этому показателю среди лидеров отрасли.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу