8 ноября 2019 Промсвязьбанк
Российский фондовый рынок в ходе вчерашних торгов продолжил развивать тенденцию к росту, прибавив 0,9% и превысив отметку в 3000 пунктов по индексу МосБиржи
Локальная перегретость рынка в условиях нейтральной динамики глобальных рынков и цен на нефть, с нашей точки зрения, может способствовать откату индекса ниже 3000 пунктов.
В краткосрочной перспективе в паре доллар/рубль продолжаем ориентироваться на диапазон 63,50-64 руб./долл.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы завершили вчерашние торги умеренным ростом на 0,3-0,7%
Индекс МосБиржи впервые превысил рубеж в 3000 пунктов
Пара доллар/рубль вернулась к нижней границе диапазона 63,50-64 руб./долл.
Вчера доходность Russia`29 выросла до 3,36 (+3 б.п.)
ОФЗ продолжают снижаться в доходности на ожиданиях смягчения денежно кредитной политики
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ВТБ (ПОКУПАТЬ) за 9 месяцев сократил чистую прибыль по МСФО на 4%, в III квартале - увеличил ее на 42% - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты по прибыли ВТБ оказались лучше ожиданий рынка как за 3 кв., так и 9 мес. Частично прибыль лучше ожиданий оказалась из-за того, что банк пересчитал показатели за 2018 год: ранее в третьем квартале прошлого года указывалась чистая прибыль в размере 41,2 млрд рублей, за 9 месяцев - 139,7 млрд рублей. Банк подтвердил прогноз по чистой прибыли на 2019 год на уровне 200 млрд руб., но ухудшил ожидания по чистой процентной марже и по росту рынка кредитов юрлицам.
EBITDA РусАла (ПОКУПАТЬ) в III квартале упала на 65%, до $237 млн - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты РусАла оказались на уровне ожиданий рынка. Падение финансовых показателей связано со снижением цен на алюминий на 14,3% на Лондонской бирже металлов (LME), до $1,761 за тонну, что стало рекордно низким значением с конца 2016 г., а также сокращением премии к цене LME в среднем до $145 за тонну c $167 годом ранее. При этом снижение себестоимости на тонну алюминия на 3,7% к предыдущему периоду, до $1 612, не смогло смягчить падение маржи. EBITDA margin РусАла упала до крайне низких уровней, что может сделать проблематичным обслуживание долга за счет потоков самой компании (без учета дивидендов ГМК Норильский никель). Тем не менее, мы считаем, что результаты 3 кв. это не тенденция, а, скорее всего, временное явление. обслуживание долга за счет потоков самой компании (а не ГМК Норильский никель). Тем не менее, мы считаем, что результаты 3 кв. это не тенденция, а, скорее всего, временное явление.
Северсталь (ДЕРЖАТЬ) планирует нарастить в 2020 г capex более чем на 20%, но допускает его корректировку на 30-40% с учетом рынка - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Рост инвестиций компании связан с CAPEX в Яковлевский ГОК (составят, как ожидается, $121 млн), реконструкцию доменной печи №3 ($269 млн), коксовой батареи №11 –($184 млн), железорудный сегмент ($138 млн.). Несмотря на рост инвестиций Северсталь, обещает, что инвестпрограмма не отразится на размере дивидендных выплат.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Локальная перегретость рынка в условиях нейтральной динамики глобальных рынков и цен на нефть, с нашей точки зрения, может способствовать откату индекса ниже 3000 пунктов.
В краткосрочной перспективе в паре доллар/рубль продолжаем ориентироваться на диапазон 63,50-64 руб./долл.
Координаты рынка
Американские фондовые индексы завершили вчерашние торги умеренным ростом на 0,3-0,7%
Индекс МосБиржи впервые превысил рубеж в 3000 пунктов
Пара доллар/рубль вернулась к нижней границе диапазона 63,50-64 руб./долл.
Вчера доходность Russia`29 выросла до 3,36 (+3 б.п.)
ОФЗ продолжают снижаться в доходности на ожиданиях смягчения денежно кредитной политики
ГЛАВНЫЕ НОВОСТИ
ВТБ (ПОКУПАТЬ) за 9 месяцев сократил чистую прибыль по МСФО на 4%, в III квартале - увеличил ее на 42% - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты по прибыли ВТБ оказались лучше ожиданий рынка как за 3 кв., так и 9 мес. Частично прибыль лучше ожиданий оказалась из-за того, что банк пересчитал показатели за 2018 год: ранее в третьем квартале прошлого года указывалась чистая прибыль в размере 41,2 млрд рублей, за 9 месяцев - 139,7 млрд рублей. Банк подтвердил прогноз по чистой прибыли на 2019 год на уровне 200 млрд руб., но ухудшил ожидания по чистой процентной марже и по росту рынка кредитов юрлицам.
EBITDA РусАла (ПОКУПАТЬ) в III квартале упала на 65%, до $237 млн - НЕГАТИВНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Результаты РусАла оказались на уровне ожиданий рынка. Падение финансовых показателей связано со снижением цен на алюминий на 14,3% на Лондонской бирже металлов (LME), до $1,761 за тонну, что стало рекордно низким значением с конца 2016 г., а также сокращением премии к цене LME в среднем до $145 за тонну c $167 годом ранее. При этом снижение себестоимости на тонну алюминия на 3,7% к предыдущему периоду, до $1 612, не смогло смягчить падение маржи. EBITDA margin РусАла упала до крайне низких уровней, что может сделать проблематичным обслуживание долга за счет потоков самой компании (без учета дивидендов ГМК Норильский никель). Тем не менее, мы считаем, что результаты 3 кв. это не тенденция, а, скорее всего, временное явление. обслуживание долга за счет потоков самой компании (а не ГМК Норильский никель). Тем не менее, мы считаем, что результаты 3 кв. это не тенденция, а, скорее всего, временное явление.
Северсталь (ДЕРЖАТЬ) планирует нарастить в 2020 г capex более чем на 20%, но допускает его корректировку на 30-40% с учетом рынка - НЕЙТРАЛЬНО
НАШЕ МНЕНИЕ: Рост инвестиций компании связан с CAPEX в Яковлевский ГОК (составят, как ожидается, $121 млн), реконструкцию доменной печи №3 ($269 млн), коксовой батареи №11 –($184 млн), железорудный сегмент ($138 млн.). Несмотря на рост инвестиций Северсталь, обещает, что инвестпрограмма не отразится на размере дивидендных выплат.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу