29 ноября 2019 Лукойл | Альфа-Капитал
Рост добычи. ЛУКОЙЛ подтвердил свой прогноз по совокупному росту добычи углеводородов (за исключением добычи Ирака) по итогам 2019 г. на уровне 0,5%-1,0%, отметив, что финальная цифра роста, вероятно, будет ближе к верхней границе прогнозного диапазона. Мы ожидаем, что совокупная добыча углеводородов по итогам этого года составит 0,9%.
Капиталовложения:
2019 г.: Менеджмент также упомянул о том, что хотя он ожидает увеличения капиталовложений в 4К19 в квартальном сопоставлении, совокупные капиталовложения за год могут оказаться ниже самого последнего прогноза менеджмента, который составляет 470 – 490 млрд руб. (напомним, что мы писали об этой возможности в нашем вчерашнем утреннем обзоре). Это позитивно в краткосрочной перспективе, так как любую сумму неизрасходованных за год капиталовложений компания направит на дивиденды.
2020 г.: Хотя цифра по капиталовложениям на 2020 г. пока не одобрена советом директоров, менеджмент назвал 550 млрд руб. как вероятный размер капиталовложений.
Дивиденды: ЛУКОЙЛ опубликовал расчетную цифру дивидендов за 3 кв. 2019 г. в размере 120 рублей на акцию. Напомним, в прошедшем квартале компания также выкупила собственных акций на сумму 110 млрд рублей (или 170 рублей на акцию). Таким образом, дивиденд за 9 месяцев 2019 года составил 312 рублей на акцию (664 рубля, если мы учтем обратный выкуп акций); компания планирует получить положительный денежный поток по итогам 4 квартала.
Наша оценка дивиденда на акцию: Наш прогноз совокупного дивиденда на акцию по итогам 2019 составляет 486 руб., в том числе промежуточные дивиденды в размере 192 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 8%. Наш прогноз дивидендов на акцию на 2020 г. составляет 706 руб. при доходности 11,6%.
Капиталовложения:
2019 г.: Менеджмент также упомянул о том, что хотя он ожидает увеличения капиталовложений в 4К19 в квартальном сопоставлении, совокупные капиталовложения за год могут оказаться ниже самого последнего прогноза менеджмента, который составляет 470 – 490 млрд руб. (напомним, что мы писали об этой возможности в нашем вчерашнем утреннем обзоре). Это позитивно в краткосрочной перспективе, так как любую сумму неизрасходованных за год капиталовложений компания направит на дивиденды.
2020 г.: Хотя цифра по капиталовложениям на 2020 г. пока не одобрена советом директоров, менеджмент назвал 550 млрд руб. как вероятный размер капиталовложений.
Дивиденды: ЛУКОЙЛ опубликовал расчетную цифру дивидендов за 3 кв. 2019 г. в размере 120 рублей на акцию. Напомним, в прошедшем квартале компания также выкупила собственных акций на сумму 110 млрд рублей (или 170 рублей на акцию). Таким образом, дивиденд за 9 месяцев 2019 года составил 312 рублей на акцию (664 рубля, если мы учтем обратный выкуп акций); компания планирует получить положительный денежный поток по итогам 4 квартала.
Наша оценка дивиденда на акцию: Наш прогноз совокупного дивиденда на акцию по итогам 2019 составляет 486 руб., в том числе промежуточные дивиденды в размере 192 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 8%. Наш прогноз дивидендов на акцию на 2020 г. составляет 706 руб. при доходности 11,6%.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба