2 декабря 2019 Открытие
История Джулиана Харта Робертсона — это история человека, который поднялся очень высоко, но только для того, чтобы разрушить построенное им из-за сверхжёсткого контроля и своего необузданного темперамента», — писал американский деловой журнал Business Week о знаменитом американском инвесторе. Основатель хедж-фонда Tiger Management Corporation прославился увеличением его стартового капитала с 8 млн долл. до 22 млрд долл. за период с 1980 г. по 1998 г. И даже несмотря на последующее закрытие легендарного «Тигра», Джулиан Харт Робертсон-младший вошёл в историю как один из самых успешных управляющих на Уолл-стрит.
Ранняя жизнь и образование
Джулиан Харт Робертсон-младший появился на свет 25 июня 1932 года. Малой родиной будущего миллиардера стал городок Солсбери штата Северная Каролина. Джулиан родился в довольно зажиточной семье. Его отец Джулиан Робертсон-старший был управляющим процветающей текстильной компании.
В 1951 году Джулиан окончил среднюю Епископальную школу, после чего поступил в университет в городе Чапел-Хилл, штат Северная Каролина. Окончив высшее учебное заведение в 1955 году, он поступил в Военно-морской флот США, где два года прослужил в звании офицера.
Начало инвестиционной карьеры
В 1957 году Джулиан Харт Робертсон переехал в Нью-Йорк и устроился биржевым маклером в инвестиционную компанию Kidder, Peabody & Co. С 1974 по 1978 год он занимал там должность генерального директора Webster Management, подразделения по управлению активами. После Джулиан уехал вместе со своей семьёй в Новую Зеландию и, вернувшись через год со свежими мыслями, принял решение кардинально изменить свою жизнь.
Основание Tiger Management Corporation
После возвращения из Новой Зеландии в 1980 году Робертсон основал инвестиционный фонд Tiger Management Corporation. Первоначальный капитал «Тигра» составляли лишь инвестиции от семьи и друзей, сумма которых была всего 8 млн долл. Однако под чутким управлением Робертсона уже к 1996 году капитал фонда увеличился до 7,2 млрд долл., а ещё через два года активы Tiger Management Corporation составляли уже 22 млрд долл.
«Команда Суперкубка» с Уолл-стрит
Поразительный успех фонда был заслугой Джулиана Харта Робертсона не только как грамотного управляющего, но и как отличного организатора. Собранная им команда лучших высокооплачиваемых аналитиков, которую его друг Аарон Стерн называл «командой Суперкубка», стояла у истоков основания фонда и приносила немалые деньги.
Как руководитель Робертсон был достаточно требовательным. Он тщательно проводил анализ компаний, акции которых предлагались специалистами к покупке. Это был своего рода кастинг, в котором аналитики детально изучали деятельность компаний-претендентов на покупку акций. Подробную информацию, собранную в ходе своих исследований, они представляли руководителю, который впоследствии принимал решение об инвестировании.
По словам Кэтрин Ягуби, работавшей в «Тигре», отбор компаний Робертсоном был довольно жёстким, а суммы инвестиций — очень крупными. В ходе работы Ягуби приходилось посещать многочисленные торговые выставки, штудировать кучу тематических журналов, а при подготовке информации о компании Avon Кэтрин даже пришлось стать распространителем этой косметики.
В Tiger Management Corporation Джулиан принимал только крупных инвесторов, способных вложить не менее 5 млн долл.
Ошибки и поражения
В начале 90-х рост Tiger Management Corporation сопровождался некоторыми изменениями в его деятельности. Основатель фонда начал предпочитать торговлю валютой и облигациями инвестированию в крупные пакеты акций компаний. I квартал 1994 года стал для «Тигра» неудачным — торговля на валютном рынке принесла результат в виде проседания фонда на 12%. Это стало причиной оттока инвесторов из компании.
Следующий год для Tiger Management Corporation был тоже не очень успешным: прибыль составила всего лишь 17%. Данный показатель был значительно ниже индексов. Однако 1996 год для Робертсона начался хорошо — за первый месяц он поднял 17%. Белая полоса длилась недолго, и 8 марта на падении американских ценных бумаг Tiger Management Corporation понёс убыток в 200 млн долл.
Закрытие Tiger Management Corporation
После прокатившейся череды неудач Джулиан Робертсон произвёл некоторые изменения в фонде. Для работы он создал ещё одну группу аналитиков и привлёк управляющих из Morgan Stanley & Co. Такой поступок был не свойственен Робертсону, который всегда самолично управлял многомиллиардным портфелем.
Многие эксперты утверждают, что именно нежелание Джулиана распределять полномочия по управлению капиталом стало основной причиной закрытия легендарного Tiger Management Corporation. Даже знаменитый Джордж Сорос доверял управление активами своему аналитику Николасу Родити, чего категорически не допускал в своей деятельности Джулиан Харт Робертсон. Основатель «Тигра» доверял только собственному опыту и знаниям и не считался с другими мнениями. Конечно, он имел на то все основания, поскольку был очень грамотным специалистом своего дела. Его сотрудники утверждали, что «он мог посмотреть на длинный список цифр в финансовом отчёте, который раньше никогда не видел, и сказать, что правильно, а что — нет». Джулиан Робертсон и сам признавал, что он обладает отличными математическими способностями, позволяющими за считанные секунды перемножать и делить различные числа.
Привлечение именитых управленцев, одним из которых был Дэвид Герстенхабер, не помогло «Тигру» удержаться на плаву. Робертсон изначально не нашёл общего языка с Дэвидом, и вскоре их пути разошлись. Подобная ситуация складывалась и с другими партнёрами. Джулиан Робертсон не считался ни с чьим мнением, если оно противоречило его собственному.
Несмотря на внутренние проблемы, внешне фонд Tiger Management Corporation выглядел вполне успешно. В 1997 году под его управлением находилось 10,5 млрд долл., а через год эта сумма увеличилась до 22 млрд долл. Однако полоса удач закончилась уже в 1999 году. Индекс S&P 500 вырос на 21%, и «Тигр» понёс значительные убытки. В последние полтора года ситуация только усугублялась, и Робертсон решил закрыть все шесть фондов, входящих в состав «Тигра». «Мы находимся на рынке, который я не понимаю». Эта фраза стала ключевой в тот период.
Невзирая на закрытие Tiger Management Corporation, Джулиан Харт Робертсон стал легендой финансового мира и вошёл в историю как один из самых успешных инвесторов США.
«Тигрята» и новая жизнь
После крупного успеха и последовавшего за ним поражения Джулиан Робертсон принял решение управлять только собственными средствами. Он не смог уйти с Уолл-стрит, и в его жизни начался новый этап. Робертсон предложил некоторым последователям Tiger Management Corporation (Tiger Cubs) основать новые фонды. Он обеспечил их первоначальным капиталом. Среди известных «детёнышей Тигра» есть такие фонды, как Tiger Global, Viking Global Investors, Maverik Capital и другие.
Кроме торговли на финансовых рынках, любимым увлечением Джулиана Харта Робертсона является инвестирование в недвижимость. Как любитель гольфа, он активно вкладывает деньги в один из лучших гольф-курортов в мире — Cape Kidnappers. Он является владельцем многочисленных виноградников и занимается производством вина. Важную роль в жизни Робертсона занимает благотворительность.
Джулиан Харт Робертсон известен своей филантропической деятельностью. Невозможно в полном объёме описать все его многочисленные пожертвования, однако стоит отметить некоторые.
В 2010 году Робертсон подписал The Giving Pledge, клятву дарения благотворительной кампании, основаннуой Биллом Гейтсом и Уорреном Баффеттом. Согласно ей, миллиардеры дают обещание пожертвовать не менее половины своих активов на благотворительные цели.
Джулиан Робертсон стал спонсором «Программы учений Робертсона» для студентов университета Дьюка и университета Северной Каролины в Чапел-Хилл, участники которой получают стипендию за четыре года обучения, а также питание и проживание в полном объёме. Весной 2010 года Робертсон пожертвовал Нью-Йоркскому фонду стволовых клеток 27 млн долл. для проведения исследований. Джулиан Робертсон является коллекционером произведений искусства, и в 2009 году вместе с супругой они передали в дар 15 экспонатов из личной коллекции художественной галерее Окленда в Новой Зеландии. Среди подаренных шедевров были картины Пабло Пикассо, Анри Матисса, Пита Мондриана и других именитых художников.
Цитаты Джулиана Харта Робертсона
Мы находимся на рынке, который я не понимаю.
Гольф — это страсть, но я всё ещё очень люблю инвестировать.
Я понял, что не хочу в 70 лет превращаться в библейского старца Мафусаила. Мне всё ещё нужно, чтобы вокруг меня крутились молодые люди, шла активная жизнь. И я решил предложить нескольким самым способным «тигрятам» открыть новые фонды, обеспечив их стартовым капиталом.
http://open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter