12 декабря 2019 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Японский Nikkei (+0,3%)
Китайский Shanghai Composite (-0,2%)
Южнокорейский Kospi (+1,3%)
Гонконгский HangSeng (+1,3%)
Австралийский ASX (-0,6%)
О главном
Центробанк США, как и ожидалось, сохранил целевую ставку по федеральным фондам на прежнем уровне в диапазоне 1,5–1,75%. Пауза в цикле монетарного смягчения может продлиться и после следующего заседания в начале 2020 г. Радужные перспективы устойчивого роста экономики страны способны обеспечить подъем мировых фондовых рынков на новые высоты.
Вероятность заключения торгового соглашения между Вашингтоном и Пекином преобладает в оценках инвесторов. Риск введения американских заградительных пошлин 15 декабря на китайскую продукцию оценивается как минимальный.
На рынках сырья и металлов наблюдается рост покупательной активности на фоне общемирового оптимизма в торговле. Валюты развивающихся экономик получили поддержку.
Азиатские рынки
На фондовых площадках АТР наблюдается преимущественно позитивный настрой.
Китайские фондовые биржи торгуется разнонаправленно выше основных поддержек. Индекс Shanghai Composite (2920 п.) пребывает на уровнях вчерашнего дня. Закрепление выше основного уровня сопротивления в 2910 п. открывает перспективы к дальнейшему походу наверх.
Осторожность китайских инвесторов объясняется отсутствием конкретного тарифного соглашения, при том что крайний срок установлен 15 декабря. В воскресенье могут вступить в действие заградительные пошлины США на продукцию КНР. Отметим, что вероятность эскалации не закладывается инвесторами в ценовые модели стоимости финансовых активов. Повышенные ожидания прогресса преобладают.
Китайский юань укрепляется, отражая ожидания в снижении рисков международной торговой конфронтации. Расчет делается как минимум на заморозку в повышении американских тарифов в эти выходные. Валютная пара USD/CNY: 7,03 снижается.
Гонконгский HangSeng испытывает на себе общерыночный оптимизм, прибавляя более 1,3%. Фондовый рынок нивелировал сигналы усиленной коррекции начала декабря, сформировав базу для продолжения отскока.
Торговая деэскалация крупнейших мировых экономик станет сигналом для нормализации политической обстановки в городе. Американская сторона неоднократно увязывала прогресс в заключении торговой сделки с Китаем с нормализацией ситуации в Гонконге, охваченном полугодовыми волнениями.
Японский рынок прибавляет 0,3%, торгуясь в области годовых вершин по индексу Nikkei. До 30-летних максимумов рынка японских акций остается менее 3%.
Банк Японии готов незамедлительно реагировать на риски «потери импульса» экономики страны. Ожидания стимулирующих мер от финансового регулятора обуславливают рост аппетита к рисковым активам.
Японская йена укрепилась до уровней начала декабря, не оказывая поддержку экспортоориентированным эмитентам рынка. Торги по паре USD/JPY: 108,6 проходят нейтрально.
Южнокорейский Kospi растет высокими темпами в районе 1,5%. Повышенным спросом пользуется сектор полупроводников и акции металлургического комплекса на ожиданиях торгового перемирия как между США и КНР, так и Сеулом и Токио. Инвесторов также воодушевили оценки американского инвестиционного банка SSG о недооцененности южнокорейского фондового рынка относительно азиатских стран-аналогов.
Австралийский ASX (-0,6%) напротив испытывает давление со стороны продавцов фондовых активов на фоне коррупционного скандала с отмыванием доходов в крупнейших банках страны. Исключением является сектор золотодобытчиков на фоне стабильного спроса на базовый актив. Тем не менее повышательный глобальный тренд на рынке акций страны остается в силе.
Таким образом, участники рынка испытывают повышенные надежды на достижение прогресса в торговле между Пекином и Вашингтоном, до дедлайна 15 декабря остается 3 дня. Осторожность инвесторов обусловлена отсутствием фактических решений.
Американские площадки
Торги на фондовом рынке США прошли в спокойном ключе по причине реализации ожиданий в сохранении ставок Федрезервом на прежнем уровне и мягкой риторики регулятора по вопросам ужесточения монетарной политики в будущем. Закрытие рынка произошло с повышением в районе 0,3%. Утренний фьючерс на индекс S&P 500 торгуется в положительной плоскости вблизи 3150 п. Ожидания обновления исторических максимумов преобладают в наших оценках.
Вчера ставка по федеральным фондам осталась неизменной в диапазоне 1,5–1,75%. Глава ФРС Джером Пауэлл ожидает роста инфляции до целевого уровня Центробанка США. Вопрос о повышении ставок в 2020 г. не стоит.
Вышедшие накануне данные по инфляции в США подтвердили тренд на восстановление экономической активности в стране. Так, годовая инфляция выросла на 2,1% в ноябре после 1,8% месяцем ранее. Консенсус сводился к показателю в 2%. Таким образом, индикатор превысил таргетируемую ставку Федрезерва.
Долгосрочный характер сохранения мягкой монетарной политики привел к ослаблению американского доллара относительно корзины мировых валют. Индекс доллара США DXY: 97 резко снизился до уровней августа 2019 г., способствуя укреплению валют развивающихся экономик.
Долговой рынок после локально провала в момент объявления решения Федрезерва восстанавливается. Текущие значения доходностей гособлигаций находятся незначительно ниже вчерашних уровней. Доходности по 10-летним обязательствам торгуются у 1,8% годовых, 2-летние облигации опустились к 1,61% после 1,65% накануне. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США находятся ниже 2,24%.
Таким образом, инвесторы получили сигналы по дальнейшей денежно-кредитной политике ФРС США. Низкие ставки и рост инфляционных ожиданий способны обеспечить активизацию промышленного производства и повышение потребительского спроса.
Преград для обновления абсолютных исторических максимумов почти не осталось. В случае достижения прогресса к этим выходным по торговой сделке США-КНР, участники получат значимые сигналы к походу на 3200 п. и выше по S&P 500. Ограничителем риска выступает уровень ниже 3070 п.
Сырье и металлы
Инструменты рынка сырья и металлов испытывают покупательную активность.
Цены на нефть накануне испытали рост волатильности. Котировки в моменте снижались на 2%, достигнув $63 за баррель марки Brent. В утреннюю сессию черное золото восстановилось к $64 (+0,5%).
Давление на котировки оказала статистика Минэнерго США по росту запасов сырой нефти. Так, недельные объемы запасов увеличились на 0,822 млн баррелей после снижения показателя на 4,856 млн. Ожидания рынка сводились к продолжению снижения запасов на 2,763 млн. Тем не менее прогнозная макромодель Trading Economics предполагает нисходящую динамику в будущем.
Быстрое восстановление котировок отражает среднесрочный положительный сентимент по нефти. Ожидания сводятся к продолжению роста цен на черное золото и достижение в краткосрочной перспективе $67 по Brent. Смена сентимента может произойти в случае закрепления котировок под уровнем $61.
Золото торгуется у $1475. Поддержку металлу оказал резкий спуск индекса доллара США (DXY) на мировом валютном рынке. Уровнем, ограничивающим более сильное восходящее движение, является район $1480. Ожидания сохранения мягкой монетарной политики поддерживают спрос на золото. Здесь валютный фактор доминирует над защитной функцией инструмента.
Котировки палладия закрепились над $1900 и на азиатской сессии торгуются уже выше $1920. Наши ожидания в ускоренном росте котировок реализуются. Ориентиром выступает область $2000, где инвесторы могут взять паузу. На стороне быков играют факторы сильного фундаментального и спекулятивного спроса на фоне ограниченного предложения сырья на рынке.
Цены на металл никель после достижения обозначенной нами ранее зоны $12 800 испытали мощнейший отскок. Сегодня котировки достигли $14 000, что соответствует росту на 9%. Ориентиром выступала область $14 500. Ограниченный потенциал отскока в 3% от текущих уровней предполагает проявлять осторожность.
Китайский Shanghai Composite (-0,2%)
Южнокорейский Kospi (+1,3%)
Гонконгский HangSeng (+1,3%)
Австралийский ASX (-0,6%)
О главном
Центробанк США, как и ожидалось, сохранил целевую ставку по федеральным фондам на прежнем уровне в диапазоне 1,5–1,75%. Пауза в цикле монетарного смягчения может продлиться и после следующего заседания в начале 2020 г. Радужные перспективы устойчивого роста экономики страны способны обеспечить подъем мировых фондовых рынков на новые высоты.
Вероятность заключения торгового соглашения между Вашингтоном и Пекином преобладает в оценках инвесторов. Риск введения американских заградительных пошлин 15 декабря на китайскую продукцию оценивается как минимальный.
На рынках сырья и металлов наблюдается рост покупательной активности на фоне общемирового оптимизма в торговле. Валюты развивающихся экономик получили поддержку.
Азиатские рынки
На фондовых площадках АТР наблюдается преимущественно позитивный настрой.
Китайские фондовые биржи торгуется разнонаправленно выше основных поддержек. Индекс Shanghai Composite (2920 п.) пребывает на уровнях вчерашнего дня. Закрепление выше основного уровня сопротивления в 2910 п. открывает перспективы к дальнейшему походу наверх.
Осторожность китайских инвесторов объясняется отсутствием конкретного тарифного соглашения, при том что крайний срок установлен 15 декабря. В воскресенье могут вступить в действие заградительные пошлины США на продукцию КНР. Отметим, что вероятность эскалации не закладывается инвесторами в ценовые модели стоимости финансовых активов. Повышенные ожидания прогресса преобладают.
Китайский юань укрепляется, отражая ожидания в снижении рисков международной торговой конфронтации. Расчет делается как минимум на заморозку в повышении американских тарифов в эти выходные. Валютная пара USD/CNY: 7,03 снижается.
Гонконгский HangSeng испытывает на себе общерыночный оптимизм, прибавляя более 1,3%. Фондовый рынок нивелировал сигналы усиленной коррекции начала декабря, сформировав базу для продолжения отскока.
Торговая деэскалация крупнейших мировых экономик станет сигналом для нормализации политической обстановки в городе. Американская сторона неоднократно увязывала прогресс в заключении торговой сделки с Китаем с нормализацией ситуации в Гонконге, охваченном полугодовыми волнениями.
Японский рынок прибавляет 0,3%, торгуясь в области годовых вершин по индексу Nikkei. До 30-летних максимумов рынка японских акций остается менее 3%.
Банк Японии готов незамедлительно реагировать на риски «потери импульса» экономики страны. Ожидания стимулирующих мер от финансового регулятора обуславливают рост аппетита к рисковым активам.
Японская йена укрепилась до уровней начала декабря, не оказывая поддержку экспортоориентированным эмитентам рынка. Торги по паре USD/JPY: 108,6 проходят нейтрально.
Южнокорейский Kospi растет высокими темпами в районе 1,5%. Повышенным спросом пользуется сектор полупроводников и акции металлургического комплекса на ожиданиях торгового перемирия как между США и КНР, так и Сеулом и Токио. Инвесторов также воодушевили оценки американского инвестиционного банка SSG о недооцененности южнокорейского фондового рынка относительно азиатских стран-аналогов.
Австралийский ASX (-0,6%) напротив испытывает давление со стороны продавцов фондовых активов на фоне коррупционного скандала с отмыванием доходов в крупнейших банках страны. Исключением является сектор золотодобытчиков на фоне стабильного спроса на базовый актив. Тем не менее повышательный глобальный тренд на рынке акций страны остается в силе.
Таким образом, участники рынка испытывают повышенные надежды на достижение прогресса в торговле между Пекином и Вашингтоном, до дедлайна 15 декабря остается 3 дня. Осторожность инвесторов обусловлена отсутствием фактических решений.
Американские площадки
Торги на фондовом рынке США прошли в спокойном ключе по причине реализации ожиданий в сохранении ставок Федрезервом на прежнем уровне и мягкой риторики регулятора по вопросам ужесточения монетарной политики в будущем. Закрытие рынка произошло с повышением в районе 0,3%. Утренний фьючерс на индекс S&P 500 торгуется в положительной плоскости вблизи 3150 п. Ожидания обновления исторических максимумов преобладают в наших оценках.
Вчера ставка по федеральным фондам осталась неизменной в диапазоне 1,5–1,75%. Глава ФРС Джером Пауэлл ожидает роста инфляции до целевого уровня Центробанка США. Вопрос о повышении ставок в 2020 г. не стоит.
Вышедшие накануне данные по инфляции в США подтвердили тренд на восстановление экономической активности в стране. Так, годовая инфляция выросла на 2,1% в ноябре после 1,8% месяцем ранее. Консенсус сводился к показателю в 2%. Таким образом, индикатор превысил таргетируемую ставку Федрезерва.
Долгосрочный характер сохранения мягкой монетарной политики привел к ослаблению американского доллара относительно корзины мировых валют. Индекс доллара США DXY: 97 резко снизился до уровней августа 2019 г., способствуя укреплению валют развивающихся экономик.
Долговой рынок после локально провала в момент объявления решения Федрезерва восстанавливается. Текущие значения доходностей гособлигаций находятся незначительно ниже вчерашних уровней. Доходности по 10-летним обязательствам торгуются у 1,8% годовых, 2-летние облигации опустились к 1,61% после 1,65% накануне. Доходности по долгосрочным 30-летним облигациям США находятся ниже 2,24%.
Таким образом, инвесторы получили сигналы по дальнейшей денежно-кредитной политике ФРС США. Низкие ставки и рост инфляционных ожиданий способны обеспечить активизацию промышленного производства и повышение потребительского спроса.
Преград для обновления абсолютных исторических максимумов почти не осталось. В случае достижения прогресса к этим выходным по торговой сделке США-КНР, участники получат значимые сигналы к походу на 3200 п. и выше по S&P 500. Ограничителем риска выступает уровень ниже 3070 п.
Сырье и металлы
Инструменты рынка сырья и металлов испытывают покупательную активность.
Цены на нефть накануне испытали рост волатильности. Котировки в моменте снижались на 2%, достигнув $63 за баррель марки Brent. В утреннюю сессию черное золото восстановилось к $64 (+0,5%).
Давление на котировки оказала статистика Минэнерго США по росту запасов сырой нефти. Так, недельные объемы запасов увеличились на 0,822 млн баррелей после снижения показателя на 4,856 млн. Ожидания рынка сводились к продолжению снижения запасов на 2,763 млн. Тем не менее прогнозная макромодель Trading Economics предполагает нисходящую динамику в будущем.
Быстрое восстановление котировок отражает среднесрочный положительный сентимент по нефти. Ожидания сводятся к продолжению роста цен на черное золото и достижение в краткосрочной перспективе $67 по Brent. Смена сентимента может произойти в случае закрепления котировок под уровнем $61.
Золото торгуется у $1475. Поддержку металлу оказал резкий спуск индекса доллара США (DXY) на мировом валютном рынке. Уровнем, ограничивающим более сильное восходящее движение, является район $1480. Ожидания сохранения мягкой монетарной политики поддерживают спрос на золото. Здесь валютный фактор доминирует над защитной функцией инструмента.
Котировки палладия закрепились над $1900 и на азиатской сессии торгуются уже выше $1920. Наши ожидания в ускоренном росте котировок реализуются. Ориентиром выступает область $2000, где инвесторы могут взять паузу. На стороне быков играют факторы сильного фундаментального и спекулятивного спроса на фоне ограниченного предложения сырья на рынке.
Цены на металл никель после достижения обозначенной нами ранее зоны $12 800 испытали мощнейший отскок. Сегодня котировки достигли $14 000, что соответствует росту на 9%. Ориентиром выступала область $14 500. Ограниченный потенциал отскока в 3% от текущих уровней предполагает проявлять осторожность.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба