20 декабря 2019 Zero Hedge
Кризис на рынке репо США, который уже успели назвать репокалипсисом, похоже, подходит к концу. Спрос на ликвидность от ФРС снижается.
Прошедший накануне аукцион принес некоторые сюрпризы. Спрос составил 26,25 миллиардов долларов, что ниже лимита предложения, который составил 35 миллиардов. Для сравнения, в понедельник наблюдался переспрос. Участники аукциона запросили 54,25 миллиардов, хотя предложение составляло всего 50 миллиардов.
Более того, аукцион прошедший в четверг оказался первым из срочных операций, на котором спрос был ниже лимита. Отметим, что речь не идет об операциях со сроком овернайт.
На графике, который приведен ниже, красным отмечены аукционы с переподпиской. На нем также видно, что последний аукцион прошел без столь высокого спроса.
Таким образом, теперь кажется, что банки наконец-то пополнили свои запасы ликвидности, и в конце года не будут испытывать ее недостатка. Из этого можно сделать вывод, что все последующие аукционы репо, скорее всего, не будут сопровождаться высоким спросом, а дополнительный арсенал ФРС объемом 500 миллиардов долларов не будет использован на полную мощность.
В любом случае, прошедший аукцион может означать либо хорошую новость для рынка, либо плохую.
Хорошая новость заключается в том, что банкам больше не нужна дополнительная ликвидность на конец года, однако плохая новость может крыться в том, что они просто не могут привлечь желаемый объем денежный средств из-за ограничений по балансам или бумагам, которые могут заложить.
Чтобы оценить реальную ситуацию, нужно следить за ситуацией на аукционах вернайт и динамикой ставки. Накануне, к слову, ставка упала на 6 базисных пунктов до 1,525%.
ИСТОРИЯ ВОПРОСА
Многие эксперты настаивают, что проблемы на рынке РЕПО - важный признак надвигающегося финансового бедствия. Здесь стоит отметить, что рынок РЕПО - это ключевой механизм работы всего финансового рынка и об этом не стоит забывать. Если он не будет функционировать должным образом, проблем не избежать.
Межбанковский рынок так и не восстановился после паники 2008 г. Банки требуют залогового обеспечения по своим кредитам другим банкам, что усилило роль рынка РЕПО. Кроме того, в течение 2018 и 2019 гг. четыре крупных банка США стали доминирующими игроками на этом рынке. Таким образом, любое изменение в их способности или желании кредитовать приводит к стремительному росту процентных ставок.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прошедший накануне аукцион принес некоторые сюрпризы. Спрос составил 26,25 миллиардов долларов, что ниже лимита предложения, который составил 35 миллиардов. Для сравнения, в понедельник наблюдался переспрос. Участники аукциона запросили 54,25 миллиардов, хотя предложение составляло всего 50 миллиардов.
Более того, аукцион прошедший в четверг оказался первым из срочных операций, на котором спрос был ниже лимита. Отметим, что речь не идет об операциях со сроком овернайт.
На графике, который приведен ниже, красным отмечены аукционы с переподпиской. На нем также видно, что последний аукцион прошел без столь высокого спроса.
Таким образом, теперь кажется, что банки наконец-то пополнили свои запасы ликвидности, и в конце года не будут испытывать ее недостатка. Из этого можно сделать вывод, что все последующие аукционы репо, скорее всего, не будут сопровождаться высоким спросом, а дополнительный арсенал ФРС объемом 500 миллиардов долларов не будет использован на полную мощность.
В любом случае, прошедший аукцион может означать либо хорошую новость для рынка, либо плохую.
Хорошая новость заключается в том, что банкам больше не нужна дополнительная ликвидность на конец года, однако плохая новость может крыться в том, что они просто не могут привлечь желаемый объем денежный средств из-за ограничений по балансам или бумагам, которые могут заложить.
Чтобы оценить реальную ситуацию, нужно следить за ситуацией на аукционах вернайт и динамикой ставки. Накануне, к слову, ставка упала на 6 базисных пунктов до 1,525%.
ИСТОРИЯ ВОПРОСА
Многие эксперты настаивают, что проблемы на рынке РЕПО - важный признак надвигающегося финансового бедствия. Здесь стоит отметить, что рынок РЕПО - это ключевой механизм работы всего финансового рынка и об этом не стоит забывать. Если он не будет функционировать должным образом, проблем не избежать.
Межбанковский рынок так и не восстановился после паники 2008 г. Банки требуют залогового обеспечения по своим кредитам другим банкам, что усилило роль рынка РЕПО. Кроме того, в течение 2018 и 2019 гг. четыре крупных банка США стали доминирующими игроками на этом рынке. Таким образом, любое изменение в их способности или желании кредитовать приводит к стремительному росту процентных ставок.
http://www.zerohedge.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter