Самые низкие цены на нефть в 2019 году были зафиксированы в начале года: марка WTI стоила всего $42,52 за баррель, а Brent – $49,93. В настоящее время оба сорта торгуются в диапазоне $50-60 (WTI в нижней части, а Brent – в верхней).
1. Никаких резких скачков цен
Хотя рост почти на $20 за баррель может показаться значительным, история 2019 года в целом объясняет, почему цены не выросли более резко под влиянием сокрушительных санкций в отношении Ирана и Венесуэлы и геополитических событий на Ближнем Востоке.
Итак, почему рост ограничен? Это помогут объяснить четыре другие важные для рынка нефти темы.
2. Страх перед падением спроса
Этот фактор был самым влиятельным на рынке нефти в этом году. Независимо от того, что происходило помимо – атака беспилотников на Саудовскую Аравию, новые нефтяные санкции США или нападения на танкеры в Ормузском проливе – именно страх перед глобальной рецессией в основном сдерживал цены на нефть.
Эти опасения были вызваны эскалацией торговой войны между США и Китаем и неутешительной макростатистикой по Европе, Азии и Северной Америке. Теперь, когда торговая война идет на спад, и предполагается, что в начале 2020 года будет подписана первая часть торгового соглашения, спрос на нефть должен возрасти.
3. Рекордные объемы добычи в США
Вторым по важности фактором, сдерживавшим цены на нефть в этом году, была добыча нефти в США. По данным Управления энергетической информации, в прошлом месяце показатель достиг рекордного уровня в 12,8 млн баррелей в сутки.
Несмотря на сокращение количества буровых установок и ухудшение финансового положения добывающих компаний, был отмечен рекордно высокий уровень добычи, поскольку отрасль сосредоточила усилия на бурении в наиболее продуктивных и наименее затратных районах. Кроме того, производители бурили более длинные боковые отводы, чтобы предотвратить обрушение пластов, расширилась трубопроводная инфраструктура, а также были достигнуты успехи в разработке химических растворов, используемых при фрэкинге.
По прогнозам Управления, добыча в США в 2020 году составит в среднем 13,2 млн баррелей в сутки. Однако многие аналитики считают эти данные слишком оптимистичными, поскольку финансовые проблемы наряду с ускорением темпов истощения месторождений будут препятствовать росту производства.
4. Неэффективность политики ОПЕК
В 2019 году ОПЕК и ее партнеры пытались ограничить добычу нефти, чтобы поднять цены, но их усилия оказались в целом неэффективными. Саудовская Аравия последовательно сокращала добычу нефти больше, чем должна была в рамках своих обязательств перед ОПЕК, но это в значительной степени нивелировалось превышением квот Ираком, Нигерией и Россией.
Похоже, группа собирается повторить это и в 2020 году. ОПЕК и ОПЕК+ обязались более значительно сократить добычу в первом квартале нового года. Саудовская Аравия снова пообещала взять на себя повышенные обязательства, однако Россия уже готова игнорировать свои. Рынок не реагировал на политику ОПЕК в 2019 году, и сомнительно, что результат улучшится в 2020-м.
5. Атака Ирана на Aramco не повлияла на рынок
После сентябрьской атаки на объекты Aramco в Абкаике и Хураисе вся добыча нефти на них была остановлена. После этого цены на нефть ненадолго выросли, однако быстро вернулись к уровням, предшествующим атаке, поскольку Aramco (SE:2222) восстановила поставки быстрее, чем ожидало большинство игроков рынка.
Некоторые аналитики утверждали, что эти атаки заставят включить в цены на нефть новую «надбавку за риск», но рынок опроверг это утверждение, как и раньше сосредоточившись на слабых показателях экономического роста и перспективе замедления растущего спроса на нефть. Геополитические угрозы, вероятно, будут по-прежнему игнорироваться. По крайней мере, в первой половине 2020 года, когда спрос вряд ли увеличится.
1. Никаких резких скачков цен
Хотя рост почти на $20 за баррель может показаться значительным, история 2019 года в целом объясняет, почему цены не выросли более резко под влиянием сокрушительных санкций в отношении Ирана и Венесуэлы и геополитических событий на Ближнем Востоке.
Итак, почему рост ограничен? Это помогут объяснить четыре другие важные для рынка нефти темы.
2. Страх перед падением спроса
Этот фактор был самым влиятельным на рынке нефти в этом году. Независимо от того, что происходило помимо – атака беспилотников на Саудовскую Аравию, новые нефтяные санкции США или нападения на танкеры в Ормузском проливе – именно страх перед глобальной рецессией в основном сдерживал цены на нефть.
Эти опасения были вызваны эскалацией торговой войны между США и Китаем и неутешительной макростатистикой по Европе, Азии и Северной Америке. Теперь, когда торговая война идет на спад, и предполагается, что в начале 2020 года будет подписана первая часть торгового соглашения, спрос на нефть должен возрасти.
3. Рекордные объемы добычи в США
Вторым по важности фактором, сдерживавшим цены на нефть в этом году, была добыча нефти в США. По данным Управления энергетической информации, в прошлом месяце показатель достиг рекордного уровня в 12,8 млн баррелей в сутки.
Несмотря на сокращение количества буровых установок и ухудшение финансового положения добывающих компаний, был отмечен рекордно высокий уровень добычи, поскольку отрасль сосредоточила усилия на бурении в наиболее продуктивных и наименее затратных районах. Кроме того, производители бурили более длинные боковые отводы, чтобы предотвратить обрушение пластов, расширилась трубопроводная инфраструктура, а также были достигнуты успехи в разработке химических растворов, используемых при фрэкинге.
По прогнозам Управления, добыча в США в 2020 году составит в среднем 13,2 млн баррелей в сутки. Однако многие аналитики считают эти данные слишком оптимистичными, поскольку финансовые проблемы наряду с ускорением темпов истощения месторождений будут препятствовать росту производства.
4. Неэффективность политики ОПЕК
В 2019 году ОПЕК и ее партнеры пытались ограничить добычу нефти, чтобы поднять цены, но их усилия оказались в целом неэффективными. Саудовская Аравия последовательно сокращала добычу нефти больше, чем должна была в рамках своих обязательств перед ОПЕК, но это в значительной степени нивелировалось превышением квот Ираком, Нигерией и Россией.
Похоже, группа собирается повторить это и в 2020 году. ОПЕК и ОПЕК+ обязались более значительно сократить добычу в первом квартале нового года. Саудовская Аравия снова пообещала взять на себя повышенные обязательства, однако Россия уже готова игнорировать свои. Рынок не реагировал на политику ОПЕК в 2019 году, и сомнительно, что результат улучшится в 2020-м.
5. Атака Ирана на Aramco не повлияла на рынок
После сентябрьской атаки на объекты Aramco в Абкаике и Хураисе вся добыча нефти на них была остановлена. После этого цены на нефть ненадолго выросли, однако быстро вернулись к уровням, предшествующим атаке, поскольку Aramco (SE:2222) восстановила поставки быстрее, чем ожидало большинство игроков рынка.
Некоторые аналитики утверждали, что эти атаки заставят включить в цены на нефть новую «надбавку за риск», но рынок опроверг это утверждение, как и раньше сосредоточившись на слабых показателях экономического роста и перспективе замедления растущего спроса на нефть. Геополитические угрозы, вероятно, будут по-прежнему игнорироваться. По крайней мере, в первой половине 2020 года, когда спрос вряд ли увеличится.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба