25 февраля 2020 БКС Экспресс | Ленэнерго
Компания Ленэнерго опубликовала финансовые результаты по РСБУ за IV квартал и весь 2019 г.
Выручка за 2019 г. составила 82,4 млрд руб., увеличившись на 7,7% г/г в том числе:
Выручка от услуг по передаче электроэнергии за 2019 г. составила 75,7 млрд руб., что на 10,0% выше значения показателя за 2018 г. за счёт роста электропотребления и роста тарифов в связи с возвратом региональными регуляторами накопленных выпадающих доходов и переноса тарифной выручки (сглаживания).
Выручка от услуг по технологическому присоединению за 2019 г. составила 6,2 млрд руб., что на 11,7% ниже аналогичного показателя прошлого периода. Снижение обусловлено исполнением в 2018 г. обязательств перед крупными заявителями, в том числе присоединением к электрическим сетям многофункционального комплекса «Лахта центр».
Выручка от прочей деятельности за 2019 г. составила 433 млн руб. и на 25,0% ниже аналогичного показателя 2018 г. в основном из–за снижения объема обслуживания электросетевого оборудования в связи с передачей объектов наружного освещения АО «Санкт-Петербургские электрические сети» в СПБ ГУП «Ленсвет» по договору мены.
Совокупная выручка по итогам IV квартала составила 23,9 млрд руб., увеличившись на 5,3% относительно IV квартала 2018 г.
Себестоимость оказанных услуг за 2019 г. составила 58,3 млрд руб. и превысила значение за 2018 г. на 1,8%. Основными причинами роста суммарной величины себестоимости явилось увеличение амортизации, расходов на услуги ФСК ЕЭС, покупную энергию на компенсацию потерь, при снижении стоимости услуг сторонних территориальных сетевых организаций по передаче электроэнергии.
Чистая прибыль за 2019 г. период составила 12,7 млрд руб., что на 22,3% выше аналогичного показателя прошлого периода за счет роста выручки от оказания услуг по передаче электроэнергии. Чистая прибыль по итогам IV квартала составила 2,7 млрд руб., что в 2,3 раза превышает аналогичный показатель за IV квартал 2018 г.
Показатель EBITDA за 2019 г. составил 30,5 млрд руб., что на 16,0% выше аналогичного показателя прошлого периода в основном за счет роста выручки от оказания услуг по передаче электроэнергии. Показатель EBITDA в IV квартале увеличился на 39,7% г/г.
На 31.12.2019 показатель Чистый долг/EBITDA составил 0,69х против 1,10х по состоянию на конец 2018 г.
Объем капитальных вложений за 2019 г. составил 26,1 млн руб., что на 26% выше показателя за аналогичный период 2018 г. Объем ввода за 2019 г. составил 24,0 млрд руб., что на 3% выше показателя за аналогичный период 2018 г.
Увеличение показателей по освоению за 2019 г. относительно показателей за аналогичный период 2018 г. обусловлено увеличением объемов мероприятий по техническому перевооружению и реконструкции.
Заместитель генерального директора по экономике и финансам Ленэнерго, Полинов Алексей:
«Прибыль Общества по итогам 2019 г. составила 12,7 млрд руб., что в 1,2 раза превышает финансовый результат за аналогичный период прошлого года. Основной фактор — рост выручки по передаче электроэнергии. Высокие операционные результаты позволили продолжить курс на снижение долговой нагрузки и повышение финансовой независимости».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Ленэнерго представила позитивные результаты по итогам 2019 г. Рост чистой прибыли на 22% в 2019 г. был обеспечен увеличением валовой прибыли 25% на фоне позитивной динамики выручки. В IV квартале стоит отметить улучшение сальдо прочих расходов/доходов, что привело к росту чистой прибыли в 2,3 раза относительно IV квартала 2018 г.
Сильная динамика чистой прибыли может привести к выплате солидных дивидендов по итогам 2019 г. Согласно уставу Ленэнерго, держатели привилегированных бумаг могут претендовать на дивиденды в размере 10% от чистой прибыли по РСБУ по итогам года. Таким образом, ожидаемые дивиденды на «префы» Ленэнерго могут составить 13,62 руб. на акцию, что соответствует 9,2% дивидендной доходности по цене закрытия пятницы».
Выручка за 2019 г. составила 82,4 млрд руб., увеличившись на 7,7% г/г в том числе:
Выручка от услуг по передаче электроэнергии за 2019 г. составила 75,7 млрд руб., что на 10,0% выше значения показателя за 2018 г. за счёт роста электропотребления и роста тарифов в связи с возвратом региональными регуляторами накопленных выпадающих доходов и переноса тарифной выручки (сглаживания).
Выручка от услуг по технологическому присоединению за 2019 г. составила 6,2 млрд руб., что на 11,7% ниже аналогичного показателя прошлого периода. Снижение обусловлено исполнением в 2018 г. обязательств перед крупными заявителями, в том числе присоединением к электрическим сетям многофункционального комплекса «Лахта центр».
Выручка от прочей деятельности за 2019 г. составила 433 млн руб. и на 25,0% ниже аналогичного показателя 2018 г. в основном из–за снижения объема обслуживания электросетевого оборудования в связи с передачей объектов наружного освещения АО «Санкт-Петербургские электрические сети» в СПБ ГУП «Ленсвет» по договору мены.
Совокупная выручка по итогам IV квартала составила 23,9 млрд руб., увеличившись на 5,3% относительно IV квартала 2018 г.
Себестоимость оказанных услуг за 2019 г. составила 58,3 млрд руб. и превысила значение за 2018 г. на 1,8%. Основными причинами роста суммарной величины себестоимости явилось увеличение амортизации, расходов на услуги ФСК ЕЭС, покупную энергию на компенсацию потерь, при снижении стоимости услуг сторонних территориальных сетевых организаций по передаче электроэнергии.
Чистая прибыль за 2019 г. период составила 12,7 млрд руб., что на 22,3% выше аналогичного показателя прошлого периода за счет роста выручки от оказания услуг по передаче электроэнергии. Чистая прибыль по итогам IV квартала составила 2,7 млрд руб., что в 2,3 раза превышает аналогичный показатель за IV квартал 2018 г.
Показатель EBITDA за 2019 г. составил 30,5 млрд руб., что на 16,0% выше аналогичного показателя прошлого периода в основном за счет роста выручки от оказания услуг по передаче электроэнергии. Показатель EBITDA в IV квартале увеличился на 39,7% г/г.
На 31.12.2019 показатель Чистый долг/EBITDA составил 0,69х против 1,10х по состоянию на конец 2018 г.
Объем капитальных вложений за 2019 г. составил 26,1 млн руб., что на 26% выше показателя за аналогичный период 2018 г. Объем ввода за 2019 г. составил 24,0 млрд руб., что на 3% выше показателя за аналогичный период 2018 г.
Увеличение показателей по освоению за 2019 г. относительно показателей за аналогичный период 2018 г. обусловлено увеличением объемов мероприятий по техническому перевооружению и реконструкции.
Заместитель генерального директора по экономике и финансам Ленэнерго, Полинов Алексей:
«Прибыль Общества по итогам 2019 г. составила 12,7 млрд руб., что в 1,2 раза превышает финансовый результат за аналогичный период прошлого года. Основной фактор — рост выручки по передаче электроэнергии. Высокие операционные результаты позволили продолжить курс на снижение долговой нагрузки и повышение финансовой независимости».
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, БКС Брокер:
«Ленэнерго представила позитивные результаты по итогам 2019 г. Рост чистой прибыли на 22% в 2019 г. был обеспечен увеличением валовой прибыли 25% на фоне позитивной динамики выручки. В IV квартале стоит отметить улучшение сальдо прочих расходов/доходов, что привело к росту чистой прибыли в 2,3 раза относительно IV квартала 2018 г.
Сильная динамика чистой прибыли может привести к выплате солидных дивидендов по итогам 2019 г. Согласно уставу Ленэнерго, держатели привилегированных бумаг могут претендовать на дивиденды в размере 10% от чистой прибыли по РСБУ по итогам года. Таким образом, ожидаемые дивиденды на «префы» Ленэнерго могут составить 13,62 руб. на акцию, что соответствует 9,2% дивидендной доходности по цене закрытия пятницы».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба